FINANZAS CORPORATIVAS ANALISIS DE CCU

FINANZAS CORPORATIVAS ANALISIS DE CCU[pic 2]

Integrantes: Carolina Pérez

                                                                      Docente:      Carlos Morales Fernandois

                                                                      Sección:       501V

INDICE

Índice        pág. 2

Introducción.......................................................................................................pág. 3

Descripción de la Empresa…………………………………………………………pág. 4 Análisis Operacional del negocio e industria……………………………………..pág. 5 - 9 Ratios Bursátiles.……………………………………………………………............pág. 10 - 11 Crecimiento de la Industria................................................................................pag. 12 - 14

Valoración de la empresa……………………………………………………………pág. 15 - 16

Múltiplos de Valoración……….……………………………………………………...pág. 17

INTRODUCCIÓN

En el siguiente informe analizaremos la empresa CCU, empresa con fuerte posición en el mercado en sus principales áreas de negocio y con una sólida posición financiera, CCU además de ser es el principal productor y comercializador de cerveza en Chile, desarrolla también la producción, embotellación y distribución de bebidas analcohólicas, aguas, jugos, vinos, pisco y ron.

El objetivo de este informe, además de conocer la empresa es realizar un análisis operacional del negocio y la industria, analizar la empresa, el crecimiento de la industria, valorizar la empresa y los múltiplos de valoración, ingresando a las memorias de la empresa de los periodos del 2014, 2015, 2016, 2017 y 2018, donde analizaremos los estados financieros consolidados, recopilaremos información de mercado (bolsa de Santiago, Banco Central, sitios financieros, etc.). Y de esta forma obtendremos las variables para realizar análisis horizontal, vertical, análisis financieros. Para finalmente realizar proyecciones para los siguientes periodos.

DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

CCU es una empresa multicategoría de bebestibles, con operaciones en Chile, Argentina, Bolivia, Colombia, Paraguay y Uruguay. CCU es el primer actor del mercado chileno en cervezas y el segundo cervecero en Argentina. Además, es el segundo productor de gaseosas y el mayor embotellador de agua mineral y néctares en Chile. Asimismo, es el segundo productor de vinos chilenos, el mayor productor y distribuidor de pisco en Chile. Un actor relevante en el negocio de la sidra en Argentina y en el de los confites en Chile. En 2012 CCU ingresó a Uruguay, un mercado en que la Compañía comercializa las categorías de gaseosas, aguas minerales y cervezas.

El 2013 ingresó a un cuarto mercado, Paraguay, donde comercializa y vende bebidas con y sin alcohol, tales como gaseosas, jugos, aguas y distribuye cervezas. A principios del 2014 ingresó a Bolivia, donde participa en la producción, comercialización y venta multicategoría, de cervezas y bebidas no alcohólicas.

Y a fines del 2014 ingresa a Colombia -a través de una operación conjunta- con Postobón, para elaborar, comercializar y distribuir cervezas y bebidas no alcohólicas en base a malta. Esta operación considera la creación de la empresa Central Cervecera de Colombia S.A.S. 9 En busca de mayor foco y excelencia en su gestión, y con el objetivo de seguir fortaleciendo el liderazgo en el mercado, CCU cuenta con una estructura integrada por Segmentos de operación, compuestos por Chile, Río de la Plata, Vinos y Otros (Soportes Corporativos y otros Negocios).

ANÁLISIS OPERACIONAL DEL NEGOCIO E INDUSTRIA

Periodo 2014

Durante el 2014 los ingresos por venta de CCU aumentaron en un 8,4%, alcanzando los

$1.297.966 millones de pesos, todos los segmentos de negocios contribuyeron a este crecimiento, en Chile aumento en un 8,5% en sus ingresos por venta, Rio de la Plata, creció en un 6,1% y en los vinos aumento en un 13,2%.

El Margen Bruto presento un crecimiento de un 5,0%, el costo de ventas aumento con un 12,6% y el porcentaje de costo de ventas en relación a los ingresos por venta aumento a un 46,6%, debido principalmente a la devaluación de las monedas locales en las geografías donde operan.

Debido a diversos procesos de restructuración en diferentes segmentos de operación el EBITDA disminuyo en un 2,1% en relación al año anterior.

Periodo 2015

Durante el 2015 el volumen de ventas consolidado de CCU alcanzo los 23,9 millones de hectolitros, lo cual representa un crecimiento de un 4,4% respecto al año anterior, a pesar de un entorno macroeconómico adverso, por la devaluación de las monedas en las principales economías en Las que operan, además de altos niveles de inflación y un lento crecimiento económico, CCU ha sido capaz de aumentar sus ingresos por ventas, resultado operacional y utilidad neta.

En cuanto a los ingresos por venta aumento en un 15,4%, es decir en $1.498.372 millones de pesos, el costo por ventas aumento en un 13,3% y en relación al porcentaje de ingreso por ventas disminuyo en un 46,6%.

Los gastos de administración, comercialización y distribución como porcentaje de los ingresos por venta disminuyeron a un 40,9%, debido a los resultados del plan de eficiencia de CCU.

El resultado operacional aumento en un 13,9% y esto género que el EBITDA también aumentara en un 15,3%, debido a los acuerdo alcanzados en la subsidiaria argentina.

Periodo 2016

Durante el 2016, los ingresos por venta aumentaron 4,0% alcanzando los $1.558.898 millones de pesos, a esto contribuyeron los segmentos de operación Chile y Vinos con un aumento en ingresos por venta de un 9,7% y 6,3%, el segmento de operación de negocios internacionales disminuyo en un 8,8% en ingresos por venta, debido a la devaluación del peso argentino contra el peso chileno de 54,6%, el costo de ventas aumento a un 8,3%.

Los gastos de administración comercialización y distribución como porcentaje de ingresos por ventas disminuyeron a un 39,7%, como consecuencia del plan de eficiencias “Excelencia CCU”.

Periodo 2017

Durante el 2017, los ingresos por venta aumentaron en un 8,9% alcanzando un $1.698.361 millones, a pesar de las condiciones económicas más débiles en las diferentes geografías de la operación, el aumento por ventas se debió principalmente al segmento de operación de negocios internacionales el cual aumento a un 24,4% impulsado por el crecimiento de la industria cervecera en Argentina y por un aumento de su participación de mercado en este segmento de operación, como operación Chile y Vinos, contribuyendo al crecimiento de los ingresos por venta en un 5,0% y un 1,5%, aumentando levemente su participación de mercado en ambos segmentos.

El Margen bruto presento un crecimiento de 10,1%, alcanzando los $899.622 millones, con un costo de venta de un 7,7%.

Los gastos de administración, comercialización y distribución en relación a los ingresos por venta disminuyo a un 39,4%, debido al plan de eficiencia.

El EBITDA aumento a 15,1%, alcanzando los$327.094 millones, presentando una mejora durante el 2017.

Periodo 2018

Durante el 2018, los ingresos por venta de la compañía aumentaron en un 5,0% alcanzando los $1.783.282 millones, como consecuencia de un volumen de ventas consolidado de un 9,6%, llegando a 28,5 millones de hectolitros, parcialmente compensado por un precio promedio xe 4,2% más bajo, debido a principalmente a la fuerte depreciación del peso argentino contra el peso chileno que resulto un precio promedio más bajo en negocios internacionales.

El margen bruto aumento en un 2,5%, con un costo de ventas de un 7,7% mayor, este incremento en el costo de ventas es por el mayor volumen de ventas, el elevado costo de la uva y el impacto adverso que tuvo la fuerte depreciación del ARS sobre sus costos denominados en dólares, el cual fue compensado por eficiencias en los costos como resultado del plan de “Excelencia CCU”.

Los gastos de administración, comercialización y distribución aumentaron en un 1,9% y en relación al ingreso a los ingresos por venta, disminuyeron a un 38,2%, debido al plan de Excelencia CCU y a la dilución de gastos fijos de los segmentos de operación Chile y Negocios Internacionales, parcialmente contrarrestado por el alza en el precio del petróleo.

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