Finanzas Corporativas
Enviado por saddam123 • 22 de Octubre de 2014 • 2.561 Palabras (11 Páginas) • 196 Visitas
Monografías de Juan Mascareñas
sobre Finanzas Corporativas
ISSN: 1988-1878
Introducción a las Finanzas Corporativas
1
Introducción a las Finanzas
Corporativas
© Juan Mascareñas
Universidad Complutense de Madrid
Versión inicial: mayo 1999 - Última versión:
junio 07
- Qué son las finanzas corporativas, 2
- La ciencia de las finanzas y los modelos, 4
- El objetivo de la gestión empresarial, 8
- El objetivo de la empresa y las relaciones de agencia, 10
- El director financiero, 14
- La ética en la gestión empresarial, 15
- La responsabilidad social de la empresa, 18
Monografías de Juan Mascareñas
sobre Finanzas Corporativas
ISSN: 1988-1878
Introducción a las Finanzas Corporativas
2
1. INTRODUCCIÓN
El ámbito de estudio de la
s finanzas abarca tanto la
valoración
de activos
1
como
el
análisis de las decisiones financieras
tendentes a crear valor. La interrelación
existente entre el análisis de la decisión
a tomar y la valoración viene dada desde
el momento en que un activo cualquiera sólo
debería ser adquirido si se cumple la
condición necesaria de que su valor sea su
perior a su coste (ésta condición no es
suficiente porque puede haber otros ac
tivos que generen más valor para la
empresa).
De una forma similar también podría
mos decir que las finanzas se encar-
gan de la
valoración
y
gestión
del riesgo. En especial, analizan el momento y la
naturaleza del riesgo. De hecho, desde
un punto de vista financiero, la empresa
no es más que un haz o paquete de flujos
de caja con riesgo, y para valorarla se
desenredan los diversos componentes de
dichos flujos, se va
loran por separado,
y se vuelven a juntar
2
.
Bajo el nombre de
finanzas
podemos contemplar tres áreas, cada una de
las cuales hace referencia a la misma
serie de transacciones, pero analizadas
desde diferentes puntos de vista. En la fi
gura 1 se pueden observar las relaciones
entre ellas.
1.
Las Finanzas Corporativas
(
Corporate Finance
) se centran en la forma en
la que las empresas pueden crear va
lor y mantenerlo a través del uso
eficiente de los recursos financiero
s. Se subdivide en tres partes:
a) Las
decisiones de inversión
, que se centran en el estudio de los ac-
tivos reales (tangibles o intangible
s) en los que la empresa debería
invertir.
b) Las
decisiones de financiación
, que estudian la obtención de fondos
(provenientes de los inversores que adquieren los activos financie-
ros emitidos por la empresa) para que la compañía pueda adquirir
los activos en los que
ha decidido invertir.
c) Las
decisiones directivas
, que atañen a las deci
siones operativas y
financieras del día a día como, po
r ejemplo: el tamaño de la em-
presa, su ritmo de crecimiento,
el tamaño del crédito concedido a
sus clientes, la remuneración del
personal de la empresa, etc.
Algunas de las zonas de estudio de
las finanzas corporativas son, por
ejemplo: el equilibrio financiero, el análisis de la inversión en nuevos
activos, el reemplazamiento de viejos
activos, las fusiones y adquisicio-
nes de empresas, el análisis del endeudamiento, la emisión de acciones
y
...