Finanzas INTER

Universidad Tecnológica de Honduras[pic 1][pic 2]

Después de leer y analizar el material de estudio contenido en Documentos de esta clase, resolver los ejercicios que se adjuntan:

1. Un negociante toma una posición corta en un contrato de futuros de algodón cuando el precio de futuros es de $0.50 por libra. El contrato es por una entrega de 50 mil libras. ¿Cuánto gana o pierde el negociante si el precio del algodón al término del contrato es de:

Ganancia = (k-S T) * Q

Donde:

K: precio pactado en el contrato

St: precio spot

Q: Cantidad de activo a pactar

1. $ 48.20 centavos de dólar por libra

Gana (0,50 – 0,4820) * 50,000= $900

1. $ 51.30 centavos de dólar por libra

Pierde (0,5130 – 0,50) * 50,000= $(650)

No se ejecuta la opción B ya que su margen es de perdida sería de $650.00 lo deja expirar y solo pierde el valor del contrato.

1. $ 50.00 centavos de dólar por libra

(0,50 – 0,50) * 50,000= $0

Asumiendo los mismos precios, determine Usted, para cada literal, el efecto en la cartera de quien asumió una posición larga.

Posición larga

Precio futuro

$50

$48.20-50.00= (1.81*50,000) = (-90,000.00)

$51.30-50.00= (1.30*50,000) = 65,000.00

$50.00-50.00= 0

$25,000.00

1. El precio futuro en una posición larga es de 48.20 por lo que inversionistas tienen pérdida acumulada de 1.80, disminuyo el precio.

1. El precio de la posición B está ganando 1.30 para ejercer dicho contrato.

C) No ejercer dicho contrato no obtiene ninguna ganancia ni perdida

[pic 3]

1. El precio actual de una acción es de $94 y las opciones de compra europeas, a tres meses con un precio de ejercicio de $98 se venden actualmente a $4.70. Un inversionista cree que el precio de la acción subirá y está tratando de decidir entre comprar 100 acciones y adquirir 2,000 opciones de compra. Ambas estrategias implican una inversión de $9,400.

¿Qué consejo le daría?

1. Comprar 100 acciones: 94*100 = $ 9,400

π = (98-94) *100 = $ 400

1. Adquiriendo opciones:

X=98; c = 4.70, St=?; Inversión $ 9,400 Si St > X se ejerce St ≥ 102.70

Conclusión: Se aconseja que tome la opción porque en una opción de compra posición larga la pérdida es limitada (perdería hasta el valor de la prima) pero su ganancia es ilimitada.

¿Qué tanto debe subir el precio de la acción para que la estrategia de compra de opciones sea más rentable?

Suponiendo que St > 110

Ejemplo:

Flujo: St – X – c

π = 110 – 98 – 4.70 = $ 7.30      

π = 7,30 * 20 * 100 acciones = $ 14,600

1. El 12 de septiembre de 2017, un inversionista posee 1,000 acciones de Intel, el precio de la acción es de $19.56 y una opción de venta para enero con un precio de ejercicio de $17.50 cuesta $0.475. El inversionista compara dos alternativas para limitar el riesgo de pérdida. La primera consiste en comprar un contrato de opciones de venta para enero con un precio de ejercicio de $17.50. La segunda implica dar instrucciones a un intermediario de que venda las 1,000 acciones tan pronto como el precio de Intel llegue a $17.50. Analice las ventajas y las desventajas de las dos estrategias.

Primera Alternativa

Comprar opciones de venta 1000 acciones x 19.56 = 19,560 19560 / 47.50 = 411.7894737

(17.50 – 17.50) x 411.7894737 = 0 No hay ganancia y se pierde el valor de la

inversión.

Segunda Alternativa

Vender las acciones cuando estas lleguen al precio de $ 17.50

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