Gestion Financiera

MERCADO DE DIVISAS

1. ¿Quién regula el mercado FOREX o Mercado de divisas?

El régimen cambiario colombiano es de control parcial o de doble mercado:

Control sobre algunas operaciones y libertad sobre otras: (La obligación de entregar ciertas divisas se limita a unos conceptos, pudiéndose disponer libremente del resto, que se pueden conservar o vender en un mercado libre). Conviven dos mercados: Uno controlado y otro libre.

Autoridades de regulación

• Congreso: Dicta la Ley que regula el comercio exterior y señala el régimen de cambio internacional.

• Gobierno: Determina las operaciones de cambio que están sujetas al régimen.

• Junta Directiva del Banco de la República: Es la autoridad monetaria, cambiaria y crediticia.

• Banco de la República: Regula y emite la moneda, los cambios internacionales y el crédito, administra reservas internacionales, es prestamista de última instancia y banquero de los establecimientos de crédito y es agente fiscal del gobierno.

Marco normativo

Constitución Política. Autoridades:

• Congreso: Artículo 150, numeral 19, literal b)

• Banco República: Artículo 371

• Junta Directiva del Banco de la República: Artículo 372

Ley 9a. de 1991. (Ley general de cambios internacionales)

Decreto 1735 de 1993. (Reglamentario de la Ley Reglamentario de la Ley 9 de 1991)

Resolución Externa 8 de 2000 J.D.B.R. (Régimen de Cambios Internacionales)

Circular Reglamentaria Externa DCIN 83 de 2003 B.R. (Manual de Cambios Internacionales)

Decreto 2080 de 2000. (Régimen general de inversiones)

2. Por qué las diferencias de la oferta y la demanda de una moneda implican alteración del precio o tipo de cambio?

El tipo de cambio de mercado de una divisa frente a otra varía en función de la ley de la oferta y la demanda. Dos son las posibilidades: que una divisa se aprecie con respecto a otra o que se deprecie.

Apreciación. Cuando una divisa (al igual que una mercancía) es escasa sube de precio (se aprecia), bien porque es muy demandada o porque hay poca comparada con otras divisas. Si por ejemplo, una operación hace aumentar la cantidad ofertada de dólares, el tipo de cambio del dólar respecto al euro ($/€) disminuye, puesto que para comprar un dólar norteamericano hacen falta menos euros. O lo que es lo mismo, el tipo de cambio del euro frente al dólar aumenta, porque con un euro podemos adquirir más dólares.

Depreciación. Las divisas se deprecian cuando son abundantes porque existe un exceso de oferta de las mismas o porque son abundantes en relación con la escasa oferta de otras divisas. Si, por ejemplo, tenemos una operación que hace que aumente la cantidad demandada de dólares, el tipo de cambio del dólar respecto al euro ($/€) aumenta, puesto que para comprar un dólar norteamericano hacen falta más euros. Lo mismo sucede cuando aumenta la cantidad ofertada de euros.

3. Como disminuir el riesgo financiero en el momento de invertir en un mercado monetario?

Para saber cómo disminuir el riesgo financiero que se produce al momento de invertir en u mercado financiero se debe tener en cuenta que el riesgo financiero consta de tres elementos:

• El costo y disponibilidad de capital para inversión.

• La capacidad para satisfacer necesidades de dinero en efectivo de manera planificada.

• La disposición para incrementar el capital.

Además de lo anterior se debe conocer los tipos de riesgos que se presentan en una inversión:

• Riesgo de mercado. Caracterizado por cambios en precios de activos y pasivos financieros (volatilidades) es medido a través de cambios en el valor de posiciones.

• Riesgo de crédito. Es establecido cuando los opuestos son poco accesibles e imposibilitados para cumplir obligaciones, asociado a una disminución del precio que sufre el título financiero cuando existe la posibilidad de que el suscriptor no cumpla con sus compromisos.

• Riesgo de liquidez. Aquella incapacidad de conseguir obligaciones de flujos de efectivo necesarios, forzando a una liquidez anticipada, con la probabilidad de no poder comprar o vender los activos o instrumentos que se tengan en posición de cantidades requeridas, es la dificultad potencial de poder realizar rápidamente una transacción.

• Riesgo legal. Aparece cuando la contraparte no ejerce la autoridad legal o regulatoria para realizar una transacción.

• Riesgo de transacción. Relacionada con transacción individual presentada en moneda extranjera, importaciones, exportaciones, capital y préstamos.

• Riesgo de traducción. Es creado de la traducción de estados financieros en moneda extranjera a la empresa matriz de cualquier parte del mundo.

• Riesgo económico. La pérdida de ventaja competitiva de la acción.

Según el programa de educación financiera en línea credo por VISA en el 2005 FINANZAS PRACTICAS, existen formas de minimizar el riesgo financiero las cuales son:

Evaluar la rentabilidad de la herramienta o empresa en la que se pretende invertir ya que a mayor información es menor el riesgo de tomar decisiones sobre impulsos.

Diversificar el riesgo, planeando un portafolio de inversiones que equilibre las operaciones de alta peligrosidad con las de alta seguridad.

Otras formas de reducir el riesgo son con el uso de productos derivados y futuros:

Derivados. Son contratos cuyo precio depende o deriva de otro activo principal llamado activo subyacente. La operación en derivados permite equilibrar el riesgo de precio o de mercado, estos subyacentes son: Metales, petróleo o activos financieros.

Futuros. Es el contrato de compraventa donde se pacta el activo a intercambiar, la cantidad, el precio y fecha futura en que se llevará a cabo la transacción. El comprador y vendedor de futuros aceptan las obligaciones frente a expectativas de mercado que percibe cada uno.

El manejo de contratos de futuro nos puede ayudar como inversionistas a fijar precios de compraventa de activos financieros (dólar, euro, bonos, acciones, índices o tasas de interés) y nos puede proteger de fenómenos variados causados por volatilidades de carencia de productos, inflación o flotabilidad de la moneda.

De acuerdo a la utilización de derivados y futuros es importante tener información actual para poder realizar un análisis de riesgos empresariales, aplicar las herramientas que nos hagan tomar decisiones correctas y disminuyan o eliminen riesgos financieros.

Como opinión personal, se debe conocer a profundidad la posibilidad de pérdida o ganancia de una inversión para así mismo tomar las decisiones correctas, aunque siempre será aconsejable dejarse guiar por un experto.

4. Cuáles son las razones para invertir en los mercados monetarios?

Razones para invertir en los mercados monetarios

Inversiones con alta liquidez y seguridad. La existencia de mercados secundarios, amplios y potentes, garantiza la rápida y fácil negociación de los títulos o activos.

La flexibilidad que manifiesta éste mercado se refleja en los intereses que ofrece, así como en el elevado volumen de contratación de activos.

Reconocidos como mercados al por mayor, los actores fundamentales son las grandes instituciones financieras o empresas industriales que negocian importantes volúmenes de recursos financieros, por lo que se puede considerar que esta opción es para inversionistas de mediano a alto nivel.

La negociación puede hacerse directamente entre los participantes o a través de intermediarios especializados. Lo que facilita el acceso a cualquier ahorrador que cuente con el volumen necesario para realizar éste tipo de transacciones.

5. Que es la devaluación de una divisa?

La devaluación es la pérdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras.

Existen algunos factores que intervienen en la devaluación de una moneda; entre los más relevantes podemos destacar:

• Aumento en la cantidad de dinero que circula sin incremento en la riqueza del país. Cuando esto sucede, el dinero circulante no puede ser respaldado por las reservas y, por lo tanto, disminuye su valor.

• Por una baja en la demanda de la moneda local.

• O bien por un aumento en la demanda de la moneda extranjera.

Las devaluaciones también pueden ocurrir por lo general cuando en los mercados internacionales existe:

Déficit en la balanza comercial. Esto sucede principalmente cuando se importa más de lo que se exporta.

Desconfianza en la economía local o en la estabilidad misma del país. Esta puede ser causada por problemas internos de carácter político o social, guerras, actos de terrorismo, entre otros.

Salida de capital extranjero. Esta es una consecuencia directa de la desconfianza: los inversionistas extranjeros prefieren llevar su dinero a países con economías más estables y ven más conveniente prestar su dinero a gobiernos con tasas de interés más elevadas.

MERCADO DE CAPITALES

1. ¿Cuáles son 3 tipos de acciones que hay en el mercado de capitales, explíquelas?

El mercado de capitales negocia acciones, bonos, y papeles comerciales. Existen tres tipos de acciones, las ordinarias, preferenciales y privilegiadas, y cada una de ellas otorga diferentes derechos económicos y políticos, tal como se muestra en el siguiente cuadro:

2. ¿Cómo opera la bolsa de valores de Colombia?

En Colombia la bolsa de valores es una sociedad, con accionistas, junta directiva, gerente

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