Legislacion Comercial

Bonos y Certificados Cero Cupón

Pregunta de investigación

¿Qué son bonos y certificados cero cupón y cuál es la legislación que los rige?

Objetivos

Objetivo General

Analizar los bonos y certificados cero cupón en la legislación costarricense.

Objetivos Específicos.

1. Definir que son los bonos y certificados cero cupón, así como sus ventajas y desventajas

2. Determinar cuál es la legislación costarricense que rige este tipo de bonos y certificados.

3. Conocer en que beneficia o perjudica dichos bonos la economía mercantil de nuestro país.

Enfoque de investigación

En la presente investigación se considerara de aspecto cualitativo ya que se desea conocer el ambiente nacional (mercado) en el que se da las transacciones de estos instrumentos comerciales, ya que las empresas utilizan los mismos como medida para captar dinero (emisor) hasta para invertir su dinero ocioso de un periodo (inversionista). Por lo que se requiere conocer la legislación que rige a las empresas a la hora de emitir un instrumento de estos.

Metodología:

Este trabajo de investigación será descriptivo de carácter cualitativo, en el cual se observará la situación actual y del entorno en el cual operan los bonos y certificados cero cupón y cuál es el papel que toman estos ya sea en las entidades gubernamentales como en privadas y en el financiamiento que se dan a las empresas mediante estos. Se tendrá como propósito identificar la importancia que tienen estos, lo cual nos hará buscar si hay entes reguladores y si los hay identificar cuáles son y qué actividades de control llevan a cabo sobre las empresas.

Además se propondrán algunos puntos de vista al final del trabajo, con el propósito de demostrar los conocimientos adquiridos en la investigación, en base a lo aprendido sobre la legislación de los bonos y certificados en Costa Rica.

Dicho trabajo se realizara con las siguientes fuentes de Información:

Fuentes Primarias:

• Entrevista con el profesor Francisco Cordero. Esto con el fin de obtener información a través del trabajo de campo.

Fuentes Secundarias:

• Información obtenida vía web sobre los bonos y certificados cero cupón como; historia, información y reportes que se dan sobre estos.

• Libros de consulta (antologías de finanzas, economía y contabilidad)

• Periódicos (noticias nacionales)

Recolección de información

Se pretende en la recolección de la información requerida para este estudio hacerlo con el apoyo de dos técnicas:

La primera corresponde a la revisión documental se indagará en libros, fuentes electrónicas, periódicos, revistas, ente otros. Esto con el fin de obtener información secundaria.

La segunda corresponde a la entrevista que según Taylor, Steve y Bodgan, Robert (1986), las entrevistas cualitativas en profundidad son reiterados encuentros cara a cara entre el entrevistador y los informantes, dirigidos hacia la comprensión de las perspectivas que tienen los informantes, respecto de sus vidas, experiencias o situaciones, tal como las expresan con sus propias palabras. Siguen el modelo de una conversación entre iguales y no de un intercambio formal de preguntas y respuestas.

La idea es emplear nuestros conocimientos como estudiantes de la carrera de Contaduría Pública de la Universidad de Costa Rica, acerca del tema de los bonos y certificados cero cupón, y como estos ayudan o perjudican la economía del país.

Sujetos y fuentes de información:

Para efectos de este estudio se considerará como persona fuente de información la siguiente:

Profesor de contabilizaciones especiales:

Lic. Francisco Cordero Chávez

Además se complementarán las entrevistas con documentos, registros de campo y fotográficos así como materiales que sean pertinentes entre estos las antologías de los cursos de contabilidad, finanzas y economía.

Análisis de los datos (la triangulación se adjunta en esta parte)

La información recolectada se presentará en un referente teórico, así mismo se organizarán las notas de campo en categorías de análisis que serán posteriormente organizados en hallazgos y conclusiones una vez que sean triangulados. Stasiejko (2007) se refiere a la triangulación como “una estrategia metodológica que permite validar internamente la investigación y enriquecer los resultados. Su uso no busca el contraste o el cotejo de resultados obtenidos por diferentes acercamientos metodológicos a la realidad social, sino el enriquecimiento de una comprensión única que resulta de la alimentación mutua de ambos acercamientos”.

Según la literatura la triangulación garantizara la validez de este trabajo ya que sus conclusiones no solo dependerán del modo utilizado para recolectar y analizar los datos, sino que permitirá enriquecer las conclusiones de este trabajo de investigación y proporcionará mayor nivel de precisión.

Procedimiento de consentimiento y aprobación

Solicitamos los permisos respectivos, así como la solicitud de ayuda al Lic. Francisco para realizar las observaciones adecuadas para llevar a cabo un mejor trabajo de campo.

Justificación:

Para la realización de este trabajo de investigación, el cual estará enfocado sobre lo que se conoce como bonos y certificados cero cupón. Se enfatizará primero en definirlos, para poder entenderlos y tener un conocimiento amplio del tema, lo que nos dará de que hablar para poder desarrollarlos mediante avancemos en el proyecto.

Actualmente vivimos en un mundo, con un mercado sumamente competitivo tanto a nivel nacional como internacional, aún mas con el auge que ha tenido la economía en los últimos tiempos gracias a la gran cantidad de acuerdos y de tratados de libre comercio entre países y organizaciones con los diferentes productos originando así un mercado más globalizado, esto nos lleva a la importancia que tienen los bonos y los certificados, porque se sabe que son instrumentos financieros de deudas que son utilizados por entes privados y gubernamentales para financiar empresas. Queremos detallar la importancia que juegan estos bonos y certificados en las entidades mencionadas. También indagar sobre la legislación de estos bonos y certificados en Costa Rica, ver que tan regulados están y las indicaciones que se dan sobre estos.

Introducción:

En Costa Rica las empresas y el gobierno se ven beneficiadas al invertir en instrumentos que generan una obligación financiera contraída por el inversionista conocidas generalmente como bonos; otra definición para un bono es un certificado de deuda, es decir una promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.

Cuando un inversionista compra un bono, le está prestando su dinero ya sea a un gobierno, a un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporación o compañía, o simplemente al prestamista.

Esta investigación abarcara el tema de los bonos y certificados cero cupón en especifico, desde un punto de vista de la economía nacional, esto con el fin de conocer las repercusiones y beneficios que pueden tener las empresas y gobiernos a la hora de invertir su dinero ocioso o en fin como forma de captar dinero para las mismas.

En Costa Rica las empresas privadas y las entidades gubernamentales requieren obtener recursos para expandirse o desarrollarse y para financiar el gasto público, en el caso de las segundas.

Una forma de obtener dichos recursos es mediante la emisión de títulos de deuda a través del mercado de valores.

Para ello, deben cumplir una serie de requisitos y atender un proceso de autorización previa, dicho proceso les permitirá obtener la aprobación de la Superintendencia General de Valores para ofrecer y colocar dichos valores entre el público.

Estado de la cuestión:

Los bonos son de gran importancia para los inversionistas, debido a que estos prestan parte de su dinero a diferentes personas con el trato de que ellos le devuelvan ese dinero mas una serie de intereses que se establecen, así como también predeterminando una serie de condiciones para su pago.

La función que tienen los bonos es destacable en muchas empresas, pues por medio de estos muchas han surgido y tenido éxito en su futuro. Pues la función general de ellos es que un inversor le presta su dinero al emisor a cambio de un bono. A partir de ese momento, comenzará a recibir los intereses correspondientes con la frecuencia pre-pautada. Finalmente, cuando se cumple la fecha de vencimiento, recibirá el capital prestado.

Preguntas que se deben de realizar para decidir comprar bonos:

• ¿Qué evaluación de riesgo tienen?

• ¿Cómo se ha evaluado la solvencia del emisor?

• ¿Cuál es el plazo de vencimiento?

• ¿Cuándo y cómo pagan intereses?

• ¿Cuál es el rendimiento que ofrecen?

• ¿Tengo que pagar algún tipo de comisión para comprarlos o venderlos?

• Qué nivel de comercialización en el mercado secundario tienen o tendrán (liquidez)?

En nuestra investigación desarrollaremos el tema de certificados cero cupones los cuales se definen por una deuda que se cancela mediante un pago a una sola fecha (la de su vencimiento). Así como también no se pagan intereses periódicos como los otros bonos, es por tal razón que se venden por un

...