Memoria 2010 La Polar
Enviado por Squalleitor • 23 de Octubre de 2011 • 9.845 Palabras (40 Páginas) • 633 Visitas
Índice Análisis Fundamental
I Análisis Fundamental de un Valor 3
1.1 Introducción al Análisis Fundamental 3
1.1.1 Un análisis objetivo y fiable 3
1.1.2 La marcha de la empresa 3
1.1.3 Invertir en seguridad 3
1.1.4 Endeudamiento de la empresa 3
1.1.5 El Precio del Titulo 3
1.1.6 Estrategias 4
1.1.7 Aproximación al análisis fundamental 4
1.1.8 "top-down" o "bottom-up" 5
1.2 Fuentes del Análisis Fundamental 5
1.2.1 Las fuentes de la Información 5
1.2.2 Medios de comunicación 6
1.2.3 Compañías 6
1.2.4 Resultados Trimestrales 7
1.2.5 Conceptos Básicos 7
II The Foolish Four 9
2.1 Introducción 9
2.2 El Método 9
2.3 Comentario del Método 9
III Earnings Momentum 10
3.1 Desarrollo del Modelo 10
3.2 Ejemplo 10
IV Variables Macroeconómicas Básicas 12
4.1 Los tipos de interés 12
4.2 La inflación 13
V Influencia de los Tipos de Interés 15
5.1 Influencia de los Tipos de Interés en los Precios 15
5.1.1 Valor presente de los flujos futuros. 15
5.1.2 Alternativas de inversión 15
5.1.3 Resultados empresariales 16
5.1.4 Propensión a Invertir 16
5.2 Influencia de los Tipos de Interés en la Evolución de la Bolsa 17
5.2.1 Introducción 17
5.2.2 Los tipos a un año 17
VI El Proceso de Toma de Decisiones 18
6.1 Top – Down 18
6.2 Bottom - Up 19
VII Factores de Influencia 20
7.1 Factores que Influyen en la Evolución de los Tipos de Interés 20
7.1.1 Objetivos 20
7.1.2 Influencia de los Factores 20
7.1.3 La Inflación 20
7.1.4 Tipo de Cambio 21
7.2 Factores que Influyen en la Renta Variable 22
7.3 Factores que Influyen en el Precio de la Renta Fija 23
7.3.1 Introducción 23
7.3.2 Rentabilidad de los Bonos 23
7.3.3 Rentabilidad sin llegar al vencimiento 24
VIII La Cuenta de Resultados 26
8.1 Métodos estáticos de valoración 26
8.2 Cuenta de Resultados 26
8.3 La Cifra de Ventas 27
8.4 El EBITDA 28
IX Valoración Estática (Balance) 29
9.1 Introducción 29
9.2 Valor contable 29
9.3 Valor de liquidación 30
X Descuento de CASH – FLOW 31
10.1 El descuento de Flujos 31
10.2 Flujos disponibles para el accionista 31
10.3 Prima de Riesgo 32
10.4 Riesgo especifico 33
10.5 Aplicación del Método de Descuento de CASH - FLOW 34
10.5.1 Concepto 34
10.5.2 Valor de la Empresa X 35
10.5.3 Limitaciones en la aplicación del método 35
XI Métodos Dinámicos de Valoración 37
11.1 El descuento de Flujos 37
XII El Descuento Compuesto 40
12.1 Concepto 40
12.2 Descuento racional. 40
12.3 Cálculo del valor actual. 40
12.4 Descuento comercial 41
12.5 Cálculo del descuento. 42
XIII El P.E.R. 43
13.1 El PER 43
13.2 Relevancia del P.E.R. 43
13.3 Factores que afectan al P.E.R: 44
13.4 Descomposición del P.E.R. 45
XIV El Modelo de GRAHAM 46
14.1 La propuesta de Graham 46
14.2 Inconvenientes 46
XV Algunos Términos del Análisis Fundamental 47
XVI Resumen Técnicas de Análisis Fundamental 50
16.1 CAPM (Capital Asset Pricing Model): 50
16.2 Gordon Shapiro 50
16.3 Riesgo 50
16.4 Tipos de interés 50
16.5 Expectativas de crecimiento 50
16.6 El Descuento de Flujos 51
16.7 Los Descuentos de Flujos de Caja Libres y el WACC 51
16.8 Valoración vía ratios versus descuento de flujos 52
16.9 El EVA 52
XVII Ratios 53
...