OPCIONES Y FINANZAS CORPORATIVAS
shurusMonografía23 de Agosto de 2015
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Universidad Mariano Gálvez de Guatemala
Facultad de Ciencias de la Administración
Maestría en Dirección Financiera
Dirección Financiera III
Lic. M.A. Donaldo Eduardo Cuevas Cerezo
Sección “B”
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OPCIONES Y FINANZAS CORPORATIVAS
Integrantes -Los Indestructibles-
Kevin Fabricio Bazini Castillo 291-08-10985
Sara Patricia Hernández Obregón 291-06-1357
Luis Miguel Duarte Quevedo 291-08-15706
Axel Arturo García Valle 291-07-13255
Linda Liliana Castellanos Barrientos 291-09-845
AXEL ARTURO GARCIA VALLE 291-07-13255
Guatemala, 01 de agosto de 2015
INDICE
INTRODUCCIÓN
OPCIONES Y FINANZAS CORPORATIVAS
I. Opciones Corporativas
II. Activo Subyacente:
III. Fundamentos de las opciones
IV. Opciones call de compra
V. Opciones put de venta
VI. Valuación de Opciones
A. Factores que determinan los valores de las opciones de compra
B. Factores que determinan los valores de las opciones de venta
VII. Fórmula para evaluar las opciones
VIII. Finanzas Corporativas
IX. Conceptos clave en las finanzas
X. Principales áreas de las finanzas corporativas
XI. Riesgo
XII. Aplicación de la Fijación del Precio de Las Opciones en las Finanzas Corporativas
A. EJEMPLO 1: Opciones reales
B. EJEMPLO 2: Administración del riesgo
C. EJEMPLO 3: Administración del riesgo
D. EJEMPLO 4: Decisiones sobre la estructura del capital
E. Planes de remuneración
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFÍA
ANEXOS
INTRODUCCIÓN
Las opciones financieras son aquellos instrumentos financieros que otorgan al comprador el derecho y al vendedor la obligación de realizar la transacción a un precio fijado y en una fecha determinada. Asimismo, el comprador cuenta con la posibilidad de obtener una ganancia ilimitada, conociendo de antemano el nivel de la posible pérdida. El vendedor, a cambio del riesgo que asume, recibe una comisión. De esta manera, el vendedor conoce desde el principio su máxima ganancia, mientras que el resultado de la transacción a favor o en contra del comprador dependerá de las cotizaciones del mercado.
La operación con opciones permite obtener ganancias siempre y cuando acertemos con nuestras previsiones acerca de las condiciones futuras del mercado, independientemente de que sea una época de una extraordinaria subida o bajada de precios, o un periodo de estabilidad de las cotizaciones.
Las Finanzas Corporativas es un área enfocada al estudio de la forma en que las empresas pueden crear valor y mantenerlo reduciendo, al mismo tiempo, los riesgos financieros. Esta disciplina se basa en la utilización de herramientas de análisis en materia de inversión, financiamiento y dirección, así como en la toma de decisiones de corto plazo (Administración del Capital de Trabajo) y largo plazo(Inversiones de Capital).
Las finanzas corporativas se comprenden como una parte de aquellas finanzas que están perfiladas a las cuestiones de valor de las empresas, además de pretender perdurarlas gracias a la correcta aplicación de los recursos financieros. La idea de estas finanzas es clara: incrementar o potenciar el precio tanto para los dueños como para los distintos accionistas.
OPCIONES Y FINANZAS CORPORATIVAS
Opciones Corporativas
Desde la introducción de opciones que se cotizan al público en la Chicago Board Options Exchange (CBOE) en 1973, las opciones financieras se han vuelto uno de los activos financieros más importantes y de cotización más activa.
Una opción es un contrato que otorga a su propietario el derecho de comprar o vender algún activo a un precio fijo en una fecha determinada, o antes de ella. Las opciones son un tipo de contrato financiero único porque dan al comprador el derecho, más no la obligación, de hacer algo. El comprador usa la opción sólo si le resulta ventajoso hacerlo; de lo contrario, puede desecharla.
El comprador de una opción paga una prima por el derecho de comprar (call) o vender (put) una unidad del activo subyacente, a un precio de ejercicio especifico, en la fecha de vencimiento de la opción o antes.
Activo Subyacente:
Es el activo al que se refiere la opción (es decir, aquel que se compra o vende). Existen gran variedad de activos subyacentes: acciones, tipos de interés, tipos de cambio, índices de renta variable, mercancías, otros productos derivados como futuros o swaps.
El precio del activo subyacente tiene una influencia notable en el precio de las opciones, y su evolución es clave para determinar si se ejercita la opción y cuál es el perfil de pagos que se deriva del ejercicio.
Definiciones sobres las opciones financieras:
- Ejercicio de la opción: es el acto de comprar o vender el activo subyacente mediante el contrato opción.
- Precio de ejercicio o pactado: es el precio que se especifica en el contrato de la opción al que el tenedor puede comprar o vender el activo subyacente.
- Prima o precio de la opción: monto que se paga a la contraparte para adquirir el derecho de compra o de venta.
- Fecha de vencimiento: es la fecha de caducidad de la opción, después de ella se dice que la opción expiro.
- Derechos que se adquieren con la compra de una opción: pueden ser call (derecho de compra) y put (derecho de venta).
- Opciones Americanas: que es la clase más común, permiten a sus propietarios ejercer la opción en cualquier momento hasta, e inclusive, una fecha final llamada fecha de vencimiento.
- Opciones Europeas: permiten a sus tenedores ejercer la opción sólo en la fecha de vencimiento, los tenedores no las pueden ejercer antes de ésta.
Los nombres americanas y europeas no tienen que ver con el lugar en que se negocian las opciones: ambos tipos se cotizan en todo el mundo.
En consecuencia, también se han vuelto herramientas importantes para los administradores de finanzas corporativos. Por ejemplo, muchas corporaciones grandes tienen operaciones en distintas partes del mundo, por lo que se exponen al riesgo en los tipos de cambio y de otra clase. Para controlar dichos riesgos, utilizan opciones como parte de sus prácticas de administración del riesgo corporativo.
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