PLANEACION FINANCIERA

Introducción

Al revisar la literatura sobre la evaluación de proyectos, esta nos da la impresión de que el objetivo consiste en lograr un número o una serie de números que nos diga si un determinado proyecto es bueno o malo, pero como lo afirma Nasir Sapag, la evaluación no es cuestión de números en si, sino es los resultados positivos o negativos del análisis de todos los componentes del proyecto, es decir se trata de realizar un análisis riguroso de todo los componentes del proyecto y detallar los resultados, efectos e impactos que puede producir su ejecución y si los métodos de calculo están consistentemente aplicados.

Una medida exacta del valor de un proyecto esta en función de realizar su análisis captando las diferencias entre los valores de mercado y valores económicos de insumos y productos es decir de valorar desde el punto de vista del costo de oportunidad en el cual se analiza los beneficios dejados de percibir si la inversión se dedica al proyecto en relación a los que se dejarían de percibir si esta inversión se realizara en otra actividad o proyecto.

Otro aspecto que se debe analizar es la brecha existente entre la teoría y la practica la aplicación de un método muy complicado o vistoso se prefiere a veces, pero los resultados son muchas veces alejados de la realidad, la valides y consistencia de la evaluación esta en función a cuan acercada de la realidad este sin interesar la aplicación de métodos complicados o laboriosos.

Evaluación de proyectos

Evaluar un proyecto implica identificar y cuantificar creativamente costos y beneficios de una idea o alternativa, esto implica estar al tanto de sus riesgos, medir la rentabilidad e identificar la vulnerabilidad del proyecto.

En este contexto evaluar proyectos supone procesar información existente a un determinado costo para llegar a identificar rentas económicas, es decir beneficios extraordinarios que pueden obtenerse en una determinada actividad en exceso de aquellas obtenibles en otras actividades.

El concepto de proyecto es importante y amplio, que implica conceptuar desde la conveniencia de adquirir una máquina hasta la creación de una empresa, es decir considerando el rol operativo o estratégico que va a cumplir en una empresa.

La evaluación del proyecto no tiene teoría propia se hace combinando conceptos de varias disciplinas como economía Finanzas, planeamiento estratégico, marketing y otras disciplinas

ETAPAS DE LA EVALUACION

Primera Etapa: Perfil del Proyecto

Una vez definida la Idea, se realiza un estudio preliminar, por lo que se realiza estimaciones preliminares de costos y beneficios, en esta etapa se debe realizar un análisis de las viabilidades del proyecto.

Segunda Etapa : Estudio de Pre Factibilidad

Se busca mejorar la calidad de la Información y se analizan distintas alternativas de:

 Tamaño

 Localización

 Tecnología

 Financiamiento.

Tercera Etapa : Estudio de Factibilidad

Comprende los estudios detallados de la alternativa seleccionada :

 Estudios de Mercado

 Estrategia Competitiva

 Identificar la mejor opción entre Tamaño, Localización, Tecnología y financiamiento.

 Mejor estimación de los costos e ingresos.

Cuarta Etapa : Ejecución del Proyecto

Se lleva a la práctica el proyecto. El dueño del proyecto se preguntará :

 Continuo con el Proyecto?

 Lo amplio?

Estas preguntas pasaran a ser relevantes en la medida que el entorno sufra cambios como en la política - riego político, o cambios en los precios relativos, cambios tecnológicos que influyan sobre el proyecto.

Quinta Etapa : Evaluación Ex post

Los propósitos de la evaluación ex post so;

 Corregir para futuros estudios los errores de apreciación

 Incentivar a los evaluadores de proyectos.

Evaluación ex ante

La evaluación comprende los siguientes aspectos:

1) Marco sectorial

2) Mercado

3) Aspectos técnicos

4) Aspectos Económico financieros

En el marco sectorial se debe evaluar el impacto reciproco de la actividad económica sobre el proyecto, y del sector sobre el desarrollo futuro y las perspectivas del sector.

En el examen del mercado que se efectúe en relación con el proyecto se debe evaluar la demanda su prospección con referencia a las estadísticas utilizadas y su evolución histórica así mismo la oferta, la metodología de cálculo de los precios y su evolución histórica y el potencial del comercio de los productos e insumos, así mismo se debe estudiar la eficiencia de los sistemas de distribución y comercialización.

En el análisis técnico o de ingeniería de un proyecto trata de la tecnología de la elaboración de la escala de planta, diseño y distribución de instalaciones , el flujo de insumos y productos del proceso de normas y características de los insumos de su oferta de productos (almacenamiento y destino) disponibilidad y uso de servicios públicos , los arreglos contractuales y cuestiones conexas.

Los aspectos de localización y tamaño los criterios seleccionados si están consistentemente determinados, y los aspectos ambientales Todo el análisis debería ser planteado en una situación con y sin proyecto.

La evaluación económica debería se analizada desde el punto de vista de los resultados efectos e impactos que se ha planteado con la ejecución del proyecto esta evaluación deberá realizarce con ratios de evaluación económica como VAN TIR B/C relación costo efectividad, costo eficiencia y otros de acuerdo a la naturaleza del proyecto, la evaluación financiera tendrá los sgtes objetivos:

a) Evaluar distintas alternativas de proyectos para determinar la alternativa y el curso de acción que sean mejores

b) Determinar si el plan de financiamiento es sólido y que permita cubrir los gastos durante la ejecución del proyecto.

c) Garantizar que la disponibilidad de bienes y servicios y el pago de los servicios de la deuda.

d) Verificar que se generen suficientes utilidades para recompensar a los inversionistas para asumir el riesgo.

PROPOSITO DE LA EVALUACIÓN ES EX ANTE

El propósito de la evaluación ex ante es el servir, a quienes toman decisiones, como instrumentos que les permita realizar una selección racional de los proyectos y contribuir al buen diseño de estos. En razón de esta doble función, la evaluación de proyectos es un proceso que no puede estar totalmente separado de la formulación o diseño de los proyectos.

Procedimiento de evaluación

Cuando se evalúa la convivencia de una acción de inversión se deben comparar los flujos de costos que esa iniciativa ocasionará con los flujos de beneficio que se espera obtener de ella. En ambos lados de este balance se deben, por tanto, realizar, al menos, las siguientes tres acciones.

a) La identificación de todos los costos y beneficios del proyecto Como ya lo hemos señalado, existen dos enfoques. Desde un punto de vista privado se identificarán como costos y beneficios todas las partidas que contablemente sen efectivamente pagadas o cobradas por el proyecto. Desde el punto de vista social, sin embargo, o en la perspectiva del analista público que, supuestamente, debiera resguardar todos los intereses de los diversos agentes sociales, el desafió es identificar todos los costos y beneficios del proyecto. En este proceso se puede llegar a detectar partidas de costos y beneficios que van más allá de los contablemente identificados en el ámbito estrictamente privado. En este sentido, en proyectos con un gran impacto ambiental la divergencia puede ser bastante grande.

b) Una vez identificados todos los costos y beneficios del proyecto, se procede a la cuantificación de los mismos, vale decir, de cuantas unidades de medida se está hablando en cada caso. A modo de ejemplo, el item mano de obra se identifica y se cuantifica en, por ejemplo, 20 trabajadores, se si va a inundar una superficie de tierra para la construcción de un embalse se debe estimular de cuantas hectáreas se trata; si se va a construir una escuela es necesario definir cuantos metros cuadrados de salones de clase está tendrá, para lo cual se utilizarán un cierto número de sacos de cemento, una cantidad de metros cúbicos de arena y de ripio, etc.

c) Finalmente, después de la cuantificación sigue la valoración de los distintos ítems de costos y beneficios del proyecto. En este caso se abren, por lo menos, cuatro alternativas, que son las comentadas en la sección siguiente:

Al realizar la valoración de los costos y beneficios de un proyecto, el evaluador se puede enfrentar a cuatro posibles situaciones.

• Que se trate de un producto transable en el mercado y que tenga efectivamente un precio de referencia. Si se trata de una empresa productora de calzados, por ejemplo, algunos de los valores a utilizar serán el precio del insumo cuero y el precio de venta del producto zapato. En este caso, por tanto, la valoración tendrá como primera referencia el precio de mercado de los productos señalados.

• Que el producto del proyecto sea un bien público (una carretera, por ejemplo), y que, por lo tanto, la identificación y cuantificación de los beneficios del proyecto se realice a través de algún método indirecto, como la estimulación de ahorro en tiempo, combustible y otros que el proyecta generará. En este caso, también se puede utilizar como primera referencia el precio de mercado de los ítems de ahorros identificados.

• Que, independientemente

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