VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS DERIVADOS

Problema 1. (FRA Préstamo)

La empresa LSMD desea asegurar a tasa de interés de un préstamo que requerirá dentro de 9 meses. El préstamo será por 400,000 a un plazo de 6 meses.

Para ello acude a Credit Suisse para realizar un Forward Rate Agreement. La tasa 9K6 que le ofrece Credit Suisse es del 8%.

1. ¿LSMD deberá comprar o vender la tasa de mercado que existirá en el mes nueve para préstamos a seis meses?

• Se deberá comprar

1. ¿Cuál es el valor del Nocional del FRA?

• $400,000

1. Si la tasa de mercado en el mes 9 para préstamos a 6 meses es del 11%,

1. ¿Cuál es el flujo que LSMD tendrá al vencimiento del FRA?

I= 100%                                                                    

K= 8%                                                    Flujo FRA = ((.11-.08)*400000)/(1+.11*.5)

T= 6 meses                                                            = $11,374.41

$400.000

1. ¿Cuál es el monto del préstamo que LSMD le solicitará a su banco de confianza?

• 400,000-11,374.41= $388,625.59

1. Cuánto pagará al final de la vida del préstamo LSMD a su banco de confianza?

• 388,625.59*(1+.11*.5)

= $410,000

1. Si la tasa de mercado en el mes 9 para préstamos a 6 meses es del 6%,

1. ¿Cuál es el flujo que LSMD tendrá al vencimiento del FRA?

I= 6%

K=11%                                                       Flujo FRA= ((.11-.6)*400,000)/(1+.11*.5)

400,000                                                                     = $18,957

1. ¿Cuál es el monto del préstamo que LSMD le solicitará a su banco de confianza?

$400,000- $18,957 = $381,043

1. Cuánto pagará al final de la vida del préstamo LSMD a su banco de confianza?

381,043*(1+.06*.5) = $392,473.93

Problema 2. (FRA Inversión)

La empresa LSMD desea asegurar a tasa de interés de una inversión que requerirá dentro de 3 meses. La inversión será por 100,000 a un plazo de 3 meses.

Para ello acude a Credit Suisse para realizar un Forward Rate Agreement. La tasa 3K3 que le ofrece Credit Suisse es del 4%.

1. ¿LSMD deberá comprar o vender la tasa de mercado que existirá en el mes tres para préstamos a tres meses?

• Deberá vender

1. ¿Cuál es el valor del Nocional del FRA?

• $100,000

1. Si la tasa de mercado en el mes 3 para inversiones a 3 meses es del 6%,

1. ¿Cuál es el flujo que LSMD tendrá al vencimiento del FRA?

$100,000

T= 3 meses

K=4%                                                                     =((.04-.06)*100000)/(1+.06/4)

I= 6%                                                                     = - $1,970.44

1. ¿Cuál es el monto de la inversión que LSMD le realizará en su banco de confianza?

100,000-(-1,970.44) = 101,970.44

1. ¿Cuánto recibirá al final de la vida de la inversión LSMD a su banco de confianza?

101,970.44*(1+.06/4) = 103,500

1. Si la tasa de mercado en el mes 3 para inversiones a 3 meses es del 3%,

1. ¿Cuál es el flujo que LSMD tendrá al vencimiento del FRA?

I = 3%                                                 Flujo FRA= ((.04-.03)*100000)/(1+.03/4)

                                                                           = 992.56

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