DEMANDA DE DINERO DE VENEZUELA

DEMANDA DE DINERO DE VENEZUELA

TECNICA COINTEGRACION Y MODELO DE EQUILIBRIO DINAMICO

MOTIVOS

1.- Debido a su carácter inestable la demanda monetaria, ya que no presenta estacionariedad (modelos a largo plazo ficticios).

2.- con la TCMED se hace posible una evaluación mas rigurosa del comportamiento de la demanda de dinero, lo realizamos Identificamos la relación a largo plazo entre las variables, que luego se incorporan en un modelo de equilibrio dinámico de corrección de errores (corto plazo).

RESULTADOS EMPIRICOS:

 Método de Gregory y Hansen (1996)

 Luego se emplea el método de johansen (1998).

 Por ultimo , se estima el modelo final mediante 2 métodos.

• Un modelo VAR estimado por máxima verosimilitud con información completa.

• Estimaciones para la demanda de dinero.

Data:

• MENSUAL

• TRIMESTRAL

Análisis del equilibrio a largo plazo:

 Para la relación de equilibrio a largo plazo, primero se investigo la presencia de cambio estructurales.

 Al realizarse los test residuales tradicionales (Engle y Graner).

Cuadro:

MODELO DINAMICO

 Este método es consistente y asintóticamente eficiente, por lo que debería preferirse a otros métodos de información limitada uniecuacionales. Sin embargo, para muestras pequeñas estos resultados asintóticos no necesariamente se mantienen.

 En primer lugar, cualquier error de especificación en alguna de las ecuaciones se propaga al resto de las ecuaciones, cosa que no ocurre con métodos de información limitada, dado que las estimaciones se hacen ecuación por ecuación.

 En segundo lugar, la variación de la matriz estimada de covarianzas es trasmitida a todo el sistema, lo que puede resultar en varianzas estimadas mas altas que se obtendrían con métodos de información limitada (Greene, 1993). Por esta razón, también se incluyen estimaciones uniecuacionales realizadas con OLS, las cuales permiten, además, una evaluación mas detallada del modelo.

ESTIMACION CONJUNTA DE LAS VARIABLES (FIML)

 Estimación conjunta para ∆m1 y ∆y. Modelo general

 Estimación conjunta para ∆m1 y ∆y. Modelo con diferencial de tasas.

 Estimación conjunta para ∆m2 y ∆y. Modelo general.

ESTIMACION UNIECUACIONAL (OLS)

 En los siguientes cuadros se encuentran los resultados de las estimaciones uniecuacionales parsimoniosas.

 Aun cuando algunos rezagos de m no resultaron significativos, los mismos fueron incluidos para corregir por auto correlación, sin embargo, para todos los casos se rechaza la hipótesis conjunta

 Siendo K el total de variables, significativas o no, incluidas

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