Las actividades operativas
Enviado por chavooramzjj • 7 de Diciembre de 2014 • 4.380 Palabras (18 Páginas) • 195 Visitas
alentes.
Las actividades operativas, las inversiones y el financiamiento forman parte de las categorías del
estado de flujo de efectivo. El flujo de caja operacional indica el efectivo recibido o gastado como
resultado de las actividades básicas de la empresa. El flujo de caja de inversión hace lo propio
respecto a los gastos en inversiones (de capital, adquisiciones, etc.), mientras el flujo de caja de
financiamiento considera el efectivo resultante de la recepción o pago de préstamos, las
emisiones o recompra de acciones y el pago de dividendos.
Al realizar una proyección de estos estados, la empresa puede prever si contará con el efectivo
necesario para cubrir sus gastos y obtener ganancias. Analizar el estado de flujo de efectivo, por
lo tanto, es una actividad muy importante para las pequeñas y medianas empresas que suelen
sufrir la falta de liquidez para satisfacer sus necesidades inmediatas. El flujo de efectivo permite
realizar previsiones y ayuda a evitar las soluciones de urgencia (como acudir a financistas para
solicitar préstamos de corto plazo y elevado costo).
La elaboración del flujo de efectivo posibilita la gestión de las finanzas, contribuye a la toma de
decisiones y facilita el control de los egresos para mejorar la rentabilidad.
3.2 El Valor del Dinero en el Tiempo.
En qué consiste exactamente el dinero y por qué cambia su valor, ¿por qué no podemos comprar
lo mismo con 100 pesos de hoy que con 100 pesos de hace 20 años? Los tipos de interés y la
inflación son los que motivan la variación de valor del dinero con el paso del tiempo.
El concepto de valor del dinero en el tiempo indica que una unidad de dinero hoy vale más que
una unidad de dinero en el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar
intereses y aumentar en valor nominal. El interés es el costo pagado por el uso del dinero por un
período de tiempo determinado y expresado en un índice porcentual.
El dinero ha sido el medio de intercambio por bienes y servicios durante mucho tiempo, pero el
desarrollo y la inflación de países han afectado al dinero devaluándolo y algunas monedas
extinguiéndolas, por eso un peso hoy no vale lo mismo que un peso hace treinta años.
El dicho: "más vale pájaro en la mano que un ciento volando" tiene mucho sentido cuando se
aplica a las finanzas. En términos monetarios, esto significa que el dinero efectivo hoy día vale
más, tiene más poder adquisitivo, que el dinero en el futuro. En otras palabras el valor del dinero
cambia con el tiempo.
Lo malo es que cambia para peor, esto es el valor del dinero decrece, disminuye, se hace menos,
tiene menor poder adquisitivo en el tiempo por varias razones:
1. Inflación: al incremento general de precios en la economía.
2. Riesgo: Incertidumbre acerca del futuro
3. Devaluación: Menor valor de la moneda local con respecto al dólar.PLANEACIÒN FINANCIERA LII
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El concepto que el valor del dinero hoy es mayor que el valor dinero en el futuro, es central a la
teoría de las finanzas.
3.3 Cálculo del Rendimiento del Estado de Flujo de Efectivo.
ESTIMACIÓN DEL FLUJO DE EFECTIVO
Se utiliza en el análisis de los proyectos de capital, el cual es neto y real, en oposición al ingreso
contable neto, que fluye hacía dentro o afuera de una empresa durante un periodo específico. Son
los flujos de inversión y los flujos anuales de entrada o salida de efectivo cuando se hecha a andar
un proyecto.
En la preparación de pronósticos se debe incluir:
1) Coordinación de los esfuerzos de los demás departamentos,
2) Asegurarse de que todas las personas que estén involucradas en le pronóstico utilicen
supuestos económicos,
3) Asegurarse que no hay inclinaciones inherentes en el pronóstico, solo buenos en papel.
El paso más importante en el análisis de los proyectos de capital es la estimación del flujo de
capital.
Forma de identificar los flujos de efectivo relevantes
1. en la decisión de presupuesto de capital deben basarse en los flujos de efectivo, no en el
ingreso contable y
2. solo los flujos de efectivo incrementales son relevantes para la decisión de aceptar o rechazar.
En el análisis de presupuesto de capital se usan los flujos de efectivo y no las utilidades o ingresos
contables, se usa cuando se quiere establecer un valor sobre un proyecto usando las técnicas de
flujo descontado. En la preparación del presupuesto el interés está en los flujos netos de efectivo.
Flujo neto de efectivo = ingreso neto + depreciación = rendimiento sobre el capital + rendimiento
del capital
Flujos de efectivo incrementales, es el flujo neto de efectivo atribuible a un proyecto de inversión
los cuales se determinan por los costos hundidos, los costos de oportunidad, los factores
externos, costos de instalación y de embarque.
Costos hundidos es el desembolso de efectivo en el que se ha incurrido y que no puede ser
recuperado independientemente del proyecto aceptado o rechazado, estos no deben incluirse en
el análisis. PLANEACIÒN FINANCIERA LII
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El costo de oportunidad es el rendimiento sobre el mejor uso alternativo de un activo, el
rendimiento más alto que no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular.
Factores externos, son aquellos efectos que tiene un proyecto sobre los flujos de efectivo que se
generan en otras partes de la empresa. Los costos de instalación y de embarque, se incluyen para
prorratear los costos de depreciación.
Cambio en el capital de trabajo neto, es el incremento de los activos circulantes incrementales que
resultan de un proyecto nuevo, menos el incremento simultáneo en las cuentas por pagar y en los
pasivos acumulados (pasivos circulantes).
A medida que un proyecto se acerca a su fin los inventarios son liquidados y no se reemplazan y
las cuentas por cobrar también se convierten en efectivo.
3.4 Principales Indicadores Financieros.
La alta dirección de una organización debe tomar tres clases de decisiones de carácter financiero:
decisiones operativas, de inversión y de financiación. En las tres se resume la función financiera.
Estas decisiones deben conducir a resultados y éstos a su vez deben ser medidos a través de los
indicadores y sus respectivos índices. Los índices tradicionales,
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