PROBLEMAS SIMPLES Y MENOS SIMPLES DE ESTADOS FINANCIEROS Y EVA 2006

PROBLEMAS SIMPLES Y MENOS SIMPLES DE ESTADOS FINANCIEROS Y EVA 2006

Problemas simples

1. ¿Cuáles son los estados financieros contenidos usualmente incluidos en una Memoria Anual de una S.A.?
2. Si una empresa ‘típica’ informa 20 millones de utilidades retenidas en su Balance General, ¿podrían sus directores declarar 20 millones en dividendos en efectivo sin que se produzca ningún tipo de problemas?
3. Explique la siguiente afirmación: “En tanto el Balance General se puede pensar como una foto instantánea de la posición financiera de la empresa en un ‘instante del tiempo’, el Estado de Resultados informa de las operaciones informa de las operaciones durante un período de tiempo’?
4. Explique la diferencia entre la utilidad contable y el flujo de caja neto. ¿Por qué podrían ser diferentes?
5. Explique la diferencia entre flujo de caja operacional y flujo de caja neto. ¿Por qué podrían ser diferentes?
6. ¿Qué representan los números en los estados financieros de una empresa?
7. ¿Cuáles son los principales usuarios de los estados financieros? ¿Cómo los usan?
8. ¿Qué es el capital de trabajo y por qué es importante?
9. Explique la diferencia entre la Utilidad Operativa Neta Después de Impuestos (UONDI) y el ingreso neto. ¿Cuál es una mejor medida del funcionamiento de las operaciones de una empresa?
10. ¿Qué es el flujo de caja libre? ¿Por qué es la medida más importante de un flujo de caja?
11. ¿Qué significa doble tributación del ingreso corporativo?
12. Explique como la estructura tributaria puede afectar, en general, la elección del financiamiento de una empresa (deuda v/s patrimonio).
13. ¿Cómo sería posible que una empresa genere un ingreso contable neto positivo, sin embargo su EVA sea negativo?

14.        Defina cada uno de los siguientes términos:

1. Memoria Anual; Balance General; Estado de Resultados.
2. Patrimonio o valor neto; utilidades retenidas.
3. Estado de las Utilidades Retenidas; Estado de Flujo de Efectivo.
4. Depreciación; activos tangibles; amortizaciones; activos intangibles; EBITDA.
5. Utilidad contable; flujo de caja neto.
6. Activos operacionales; activos no operacionales.
7. Capital de trabajo operacional; capital de trabajo operacional neto.
8. Utilidad Operacional Neta Después de Impuestos (UONDI - EBITDA); flujo de caja operacional; flujo de caja libre.
9. Valor de Mercado Agregado (MVA); Valor Económico Agregado (EVA).
10. Impuesto progresivo.
11. Ganancia de capital.
12. Empresa S.

15.        La empresa Emp15 el último año tuvo una Utilidad Operacional antes de Intereses e Impuestos (UOAII – EBIT) de 5 millones. La empresa estimó una depreciación (DEP) de 1 millón; la tasa de impuesto para la empresa fue de 40%. La empresa tiene 14 millones de activos circulantes y 4 millones de pasivos circulantes que no pagan interés; tiene 15 netos en plantas y equipos. Se estima que su costo de capital después de impuesto es del 10%. Suponga que el único ítem no efectivo de Emp15 es la depreciación.

1. ¿Cuál fue la Utilidad del Ejercicio (UE) de la empresa Emp15?
2. ¿Cuál fue el Flujo de Caja Neto  (FCN) de Emp15?
3. ¿Cuál fue la Utilidad Operacional Neta Después de Impuesto (UONDI)?
4. ¿Cuál fue el Flujo de Caja Operacional (FCO) de Emp15?
5. Si el capital operacional el año anterior fue de 24 millones, ¿cuál fue el flujo de caja libre (FCL) para este año?
6. ¿Cuál fue el Valor Económico Agregado (EVA)?

2.        Problemas menos simples

2-1        La empresa E1 acaba de informar una Utilidad del Ejercicio (UE) de 3 millones. Su Utilidad Operacional antes de Intereses e Impuestos (UOAII) fue 6 millones. La empresa tiene una tasa de impuestos del 40%. ¿Cuánto pagó en intereses la empresa?  

2-2        La empresa E2 acaba de informar una Utilidad del Ejercicio (UE) de 3.1 millones. La depreciación de la empresa E2 es 0.5 millón. ¿Cuánto fue el Flujo de Caja Neto? Suponga que no hay amortizaciones.  

2-3        La empresa E3 informó una UE de 170.000. El capital operacional de la empresa es  800.000. El costo de capital después de impuesto es de 11.625% y la empresa tributa el 40%. Calcule el EVA.

2-4        Los Estados Financieros más recientes la empresa E4 reportan una Utilidad de 50 millones y 810 millones de Utilidades Retenidas. El año anterior el Balance General indicaba 780 millones de Utilidades Retenidas. ¿Cuál fue el total de dividendos pagados a los accionistas el último año?  

1. La empresa E5 acaba de informar una UOAIIDA por 7.5 millones y una utilidad del ejercicio de 1.8 millones. La empresa pagó 2.0 millones de intereses y su tasa impositiva es de 40%. ¿Cuánto fue la depreciación y amortización de la empresa?

1. La empresa E6 tiene una utilidad operacional (UOAII) de 750.000.  Los gastos de depreciación de la empresa son de 200.000. La empresa se financia completamente con capital accionario y su tasa impositiva es del 40%. Suponga que la empresa no tiene gastos de amortización. ¿A cuánto asciende la Utilidad del Ejercicio, su Flujo de Caja Neto y su Flujo de Caja Operacional?

1. ¿Cuáles de las siguientes decisiones, ceteris paribus, incrementa el Disponible del Balance General de la empresa E7?

1. E7 emite 2 millones en acciones comunes.
2. E7 invierte 3 millones en una nueva planta.
3. E7 obtiene una utilidad del ejercicio negativa y un flujo de caja neto negativo durante el ejercicio.
4. E7 sube el dividendo pagado durante el ejercicio.

1. La empresa E8 acaba de publicar su Estado de Resultados (millones de u.m.):    

Ventas                       14.000

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