SCOTIA BANK

CREDISCOTIA

CrediScotia inicia formalmente sus operaciones en el Perú en febrero del 2009 combinando el amplio conocimiento del Banco del Trabajo en el mercado de las microfinanzas y en la banca de consumo, adquirido en sus 15 años de experiencia en el país, y fortalecido con el respaldo del Grupo Scotiabank, grupo financiero internacional con más de 175 años de experiencia, considerado recientemente entre los diez bancos con mejor desempeño en el mundo.

Juntos hemos iniciado una nueva forma de entender los negocios. CrediScotia nace para ofrecer productos y experiencias simples a los hacedores peruanos, aquellos microempresarios y dependientes que tienen cosas por hacer y proyectos que llevar a cabo. Nuestro objetivo es hacer que las cosas pasen. Nuestro compromiso, poner a disposición de todos nuestros clientes nuestra experiencia, conocimiento y recursos para hacer que sus proyectos sean posibles.

Nuestro Slogan :

“Hagamos que sea posible”

Es un compromiso con la gente emprendedora, es una invitación a pasar al campo de la acción y hacer que los proyectos se hagan realidad, trabajando juntos, nosotros y nuestros clientes.

MISION

Dar acceso a soluciones financieras, sencillas y oportunas, que hagan posible los proyectos de los emprendedores y familias del Perú.

VISION

Ser lider en la solución de necesidades de consumo y emprendimiento en el Perú.

FUNDAMENTACION

Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a

CrediScotia Financiera, se sustentan en:

• El respaldo de su accionista, pues el contar con

Scotiabank Perú como único accionista determina una

de sus principales fortalezas, al constituirse ello como

un importante apoyo patrimonial, así como por la

consecuente posibilidad de disponer de adecuadas

alternativas de financiamiento y apoyo administrativo.

• El excelente soporte informático con que cuenta, que

incluye herramientas apropiadas para enfrentar las

exigencias del mercado y el diseño de nuevos

productos.

• Su modelo de gestión, basado en una integración

administrativa que permite centralizar parte importante

de la gestión, mejorar controles internos y disminuir

gastos operativos.

• El contar con una estructura administrativa estable y de

experiencia, tanto a nivel directivo, como gerencial.

• La adecuada calidad de su cartera, lograda gracias a

estrictas políticas de aprobación y de gestión de riesgo,

lo que incluye, adecuados controles, estrictos

seguimientos y una buena política de castigos, sin dejar

de lado el aprovechamiento de herramientas, que

facilita su plataforma tecnológica.

• Sus resultados, que se trasladan en forma positiva a

todos sus indicadores económicos y operativos.

• La consolidación de su presencia, en su mercado

objetivo.

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también

toman en cuenta:

• La ardua competencia existente en el sector

microfinanciero, tanto en términos de colocaciones,

como en cuanto a las diferentes alternativas de

productos pasivos.

The Bank of Nova Scotia, a través de Scotiabank Perú,

proporciona el respaldo institucional necesario para

CrediScotia Financiera, de manera de hacer posible el

crecimiento sostenido de sus colocaciones.

El crecimiento que viene presentando la operación de

CrediScotia, se ha realizado en forma paralela a la aplicación

de estrictos estándares de gestión, al reforzamiento de la

estructura de negocios, a la aplicación de procedimientos de

control de riesgos y al desarrollo de políticas de gobierno

corporativo.

Todas estas acciones han sido aplicadas exitosamente en

las diversas entidades financieras del Grupo, apoyándose

con herramientas informáticas que permiten automatizar los

procesos, debido a la estandarización de la plataforma

tecnológica de todos los sistemas de la Financiera, con los

que utiliza Scotiabank.

El crecimiento registrado en los últimos ejercicios en la

cartera de CrediScotia, se ha producido con la puesta en

practica de criterios de prudencia crediticia, generando una

cartera sana y rentable, contando con una cartera bruta de

colocaciones ascendente a S/. 3,342.10 millones, al cierre

del primer semestre del ejercicio 2012, con un nivel de

morosidad de 3.76%, y 5.16%, si se incluyen los créditos

refinanciados (3.87% y 4.86% como media para el total del

sistema de financieras nacionales, respectivamente).

El crecimiento de las colocaciones está respaldado en un

comprobado esquema de segmentación, que permite la

definición de canales, productos y nichos en mercados

específicos, incluyendo en ello a empresas relacionadas

para completar la oferta de valor. Ello también permite

aprovechar economías de escala y una gestión interna

eficiente, para lo que cuenta con el apoyo de los servicios de

diferentes unidades de Scotiabank Perú.

Todo ello refleja saludables ratios de eficiencia, de

rentabilidad y de morosidad.

PERSPECTIVAS

Las perspectivas de la institución se presentan estables, en

base a la estrategia de negocios adoptada, a las buenas

prácticas financieras y tecnológicas, que permiten sinergias,

lo que sumado al desarrollo de una adecuada estructura de

fondeo, permite contar con los recursos necesarios para

respaldar el crecimiento, a la vez de alcanzar excelentes

niveles de eficiencia y de rentabilidad, con una mejor calidad

de activos.

CrediScotia completó su integración al Grupo Scotiabank a

fines del ejercicio 2009, iniciando una exitosa etapa de

repotenciación del negocio, logrando resultados muy

favorables a partir del año 2010.

El respaldo pleno del accionista (BNS), uno de los

principales bancos canadienses, confirma el sólido respaldo

institucional con el que opera la institución.

1. Descripción de la Empresa.

CrediScotia Financiera S.A. (antes Banco del Trabajo),

recibió originalmente su autorización de funcionamiento por

parte de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

(“SBS”), en julio de 1994, iniciando actividades en diciembre

del mismo año, con tres sucursales distribuidas en Lima.

El 15 de julio del 2008, Scotiabank del Perú concretó la

adquisición de 100% de las acciones representativas del

capital social del Banco del Trabajo.

Scotiabank Perú S.A.A. adquirió además, 100% de la

empresa Recaudadora S.A., empresa dedicada a la gestión

integral de cobranzas, la cual posteriormente (en enero del

2009) fue absorbida por Servicios de Cobranza e Inversiones

S.A.C., empresa perteneciente al Grupo Scotiabank Perú.

La legislación peruana estipula que un accionista con más

de 5%, sólo puede participar en el accionariado de un banco.

Es así como a través de la Resolución SBS Nº 14139-2008

de fecha 30 de diciembre del 2008, se autorizó la conversión

del Banco del Trabajo, a institución financiera, bajo la

denominación “CrediScotia Financiera S.A.”.

Durante el ejercicio 2009, la Financiera pasó por una etapa

de estabilización del negocio, la cual contempló el desarrollo

de un nuevo organigrama de acuerdo a procesos, negocios y

productos, según un nuevo enfoque del negocio.

Habiendo conseguido este objetivo, se inició la etapa de

potenciación del negocio, en la cual se desarrollaron

productos, se perfeccionó el modelo de negocio, se reforzó

la fuerza de venta y se afinaron alianzas comerciales.

Luego se dio paso a la etapa actual, de expansión de ventas

y de inversión en infraestructura. En esta etapa se espera

aumentar de manera significativa la participación en el

mercado, expandiendo la cobertura de agencias,

potenciando aún más la fuerza de ventas e incursionando

decididamente en la bancarización de nuevos clientes.

CrediScotia se especializa en el segmento de microcréditos,

con particular concentración en créditos para microempresas

y en créditos de consumo.

a. Propiedad

El 15 de julio del 2008, Scotiabank Perú S.A.A. adquirió de

Inversiones Altas Cumbres S.A. e Inversiones Jorge VI, el

95% y el 5%, respectivamente, de las acciones que poseían

ambas en el capital social del Banco del Trabajo.

Posteriormente, con fecha 12 de setiembre del 2008, la

Junta General de accionistas de la sociedad acordó por

unanimidad, la conversión del Banco en Empresa

Financiera.

Finalmente, con fecha 30 de diciembre del 2008, se dio la

autorización para la conversión del Banco del Trabajo a la

Empresa Financiera subsidiaria de Scotiabank Perú S.A.A,

bajo la denominación de “CrediScotia Financiera S.A.”.

Accionistas %

Scotiabank Perú S.A.A. 100.00

Total 100.00

El grupo bancario canadiense Scotiabank (The Bank of Nova

Scotia), tiene presencia en el Perú desde 1997, año en el

que ingresó como accionista del Banco Sudamericano, en

ese momento con una participación minoritaria de 35%.

Como parte de su estrategia de expansión en América

Latina, en el año 2006, el grupo elevó su participación en el

Banco Sudamericano, convirtiéndose en el único accionista

(100%). Adicionalmente adquirió una participación

mayoritaria de 77.72% en el accionariado del Banco Wiese

Sudameris (BWS).

El 13 de mayo del 2006, se concretó la combinación de

ambas instituciones (BWS y Banco Sudamericano) en una

sola, con lo cual Scotiabank inició formalmente sus

operaciones en el Perú, como una subsidiaria de “The Bank

of Nova Scotia”, el cual es un banco internacional con sede

en Toronto (Canadá), con presencia en más de 50 países.

Las categorías internacionales de clasificación de riesgo que

ostenta actualmente Scotiabank (Canadá) son:

Moody’s Standard &

Poor’s

Fitch

Ratings

Dominion

Bond

Deuda LP Aa1 AA- AA- AA

Deuda Subord. Aa2 A+ A+ AA (low)

Deuda CP P-1 A-1+ F1+ R-1(high)

En noviembre del 2009, las agencias calificadoras Standard

& Poor’s y Fitch otorgaron grado de inversión a Scotiabank

Perú, con ratings de “BBB-” y “BBB”, respectivamente.

El grado de inversión permite contar con un acceso amplio y

de mejores condiciones en el mercado financiero

internacional.

Las perspectivas de la clasificación otorgada fueron

modificadas a “Positivas” desde “Estables” en agosto del

2010 por Standard & Poor’s y en junio del 2010 por Fitch

Ratings.

En setiembre del 2011, Standard & Poor’s elevó la

calificación otorgada a Scotiabank Perú, de rating de “BBB” a

“BBB+ y en noviembre del 2011, hizo lo propio Fitch Ratings.

La calificación asignada destaca la capacidad de la entidad

financiera de cumplir con sus compromisos financieros.

b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y

Mixtos (Res. SBS NO 446 – 2000)

La institución es administrada en forma profesional, evitando

todo tipo de trato preferencial. Los créditos otorgados a

personas relacionadas, directores, trabajadores, entre otros,

tienen los requisitos que se establecen en los manuales

respectivos, encontrándose siempre dentro de los límites

máximos permitidos.

A junio del ejercicio 2012, el total de créditos a directores y

trabajadores de la Financiera representó 1.60% del

patrimonio efectivo de la institución. Este porcentaje se

encuentra por debajo del límite establecido por la SBS (7%).

c. Estructura Administrativa y Rotación del Personal

El órgano máximo de la Financiera es el Directorio, el cual se

encuentra actualmente conformado por seis miembros

titulares y dos alternos.

Directorio

Presidente: Carlos González Tabeada

Vicepresidente: Hubert de La Feld

Directores Titulares: Michael Bradley Coate

César Calderón Herrada

Juan Manuel Santa María Stein

José Joaquín Pérez Adriasola

Directores Alterno: Francisco Rivadeneira Gastañeta

Sergio Quiñones Franco

Con el cambio de propiedad y de denominación de la

institución, a inicios del ejercicio 2009, CrediScotia adoptó un

nuevo modelo de gestión, que contempló diversos cambios

en la estructura organizacional, dando mayor enfoque hacia

las diversas áreas de negocios.

En febrero del ejercicio 2009, una vez definida la estructura

organizacional de la Financiera, se procedió con la

designación de la nueva plana gerencial, nombrándose al

Sr. René Jaime Fárach, como Gerente General.

Posteriormente, en mayo del 2011, el Directorio aprobó un

nuevo organigrama para la Financiera, el cual respondió al

crecimiento registrado en los últimos ejercicios.

El cambio en el organigrama contempló la creación de

nuevas gerencias de primer nivel, que reportan a la Gerencia

General, y el cambio de denominación en varias gerencias

existentes.

La plana gerencial de la Financiera se presenta estable, y las

rotaciones que se producen responden principalmente a

cambios al interior del Grupo.

Administración

Gerente General: René Jaime Farach

Grte. Gral Adjunto Fin, Plan y

Tesorería: Juan Antonio Jenssen Mazzino

Grte. Gral Adjunto Neg. De Consumo: Roberto Escudero Loayza

Gerente de Desarrollo Comer. e Inov: Luis Geldres de la Rosa

Gerente de Neg. Microempresa: Robin Núñez Urday

Gerente de Red de Agencias.: Fanny Melgar Chávez

Gerente de Gestión de Personas: Javier Carrero Avanto

Gerente de Servicios Compartidos: Jorge Málaga Nieto

Gerente de Alianzas: María Isabel Carpena Macher

Gerente de Riesgos: Gabriel León Mori

2. Negocios

CrediScotia es una institución financiera focalizada y

especializada en microcréditos (segmento de mercado de

alta rentabilidad con crecimiento sostenido, y niveles

adecuados de morosidad), que atiende a personas

naturales, dependientes e independientes, focalizando su

cartera en créditos de consumo y en créditos minoristas.

Las operaciones de la Financiera se agrupan en 5 negocios

principales: (1) préstamos a microempresas, (2) préstamos a

personas, (3) operaciones con tarjeta de crédito, (4) pólizas

de seguros y (5) operaciones pasivas.

Los principales productos que ofrece la Financiera están

enfocados en tres grupos de clientes: (i) microempresarios,

con créditos para capital de trabajo, financiamiento de bienes

de capital, créditos para locales, y otros; (ii) clientes a través

de grupos aliados o “retailers”, con tarjetas de crédito,

préstamos personales, etc; y (iii) clientes de canal propio con

tarjetas de crédito de marca propia, préstamos personales y

operaciones pasivas.

Uno de los principales productos que ofrece actualmente la

Financiera, está dirigido al negocio de microempresa. Ello

incluye los subproductos: capital de trabajo, bienes de capital

(activo fijo) y créditos para compra y/o adecuación de locales

(infraestructura).

Otro de los principales productos de la Financiera está

representado por el negocio de tarjetas. CrediScotia ofrece

la tarjeta de crédito Única, que agrupa a las principales

cadenas de tiendas a nivel nacional, siendo ésta una tarjeta

Visa que puede usarse en más de 40,000 establecimientos

afiliados a dicha marca. La administración de la tarjeta Única

fue trasladada en abril del 2009, de Scotiabank a

CrediScotia.

Dentro de las tarjetas de marca compartida, se encuentran

también, las tarjetas lanzadas en colaboración con distintas

casas comerciales, otorgadas con líneas de crédito

pequeñas, siendo las principales las alianzas con Maestro,

con Curacao y con Topy Top. De las tarjetas Mastercard que

ofrece la Financiera, destaca la Tarjeta Propia Mastercard de

CrediScotia, que ha registrado un importante crecimiento en

los últimos ejercicios.

En lo que respecta a pasivos, los productos que mayormente

ofrece la Financiera son: depósitos a plazo y cuentas de

ahorro.

Entre los principales atributos diferenciales de la Financiera,

se encuentran: la plataforma de contacto directo con clientes

más grande de todo el sistema financiero peruano, las

eficiencias logradas gracias a las sinergias y al respaldo

institucional de Scotiabank y a su adecuado modelo de

negocio.

En lo referente a las cobranzas, se trabaja con la empresa

del Grupo dedicada a esa labor, Servicios Cobranzas e

Inversiones (“SCI”).

3. Sistema Financiero Peruano

A junio del 2012, el sistema financiero peruano está

compuesto por 66 instituciones financieras: 16 bancos1, 10

empresas financieras, 13 Cajas Municipales de Ahorro y

Crédito (“CMAC”), 11 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito

(“CRAC”), 11 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro

Empresa (“EDPYMES”), 2 Empresas de Arrendamiento

Financiero (también conocidas como compañías de leasing),

1 Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras

Hipotecarias (“EAH”). Además existe una importante

cantidad de entidades no reguladas por la SBS, como son

las ONG que ofrecen financiamiento de créditos y las

Cooperativas de Ahorro y Crédito (“COOPAC”), estas últimas

supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativas de

Ahorro y Crédito del Perú (“FENACREP”).

Jun.2012 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio

Bancos 210,192 136,661 133,010 3,650 5,318 134,470 20,117

Financieras 8,765 7,245 6,893 352 516 3,481 1,245

CMAC 13,257 10,456 9,665 791 843 9,991 1,839

CRAC 2,924 2,081 1,939 142 134 2,151 434

EDPYME 1,411 1,199 1,124 75 87 0 323

Leasing 433 388 384 4 6 0 60

Factoring 6 5 5 0 0 0 2

Hipotecarias 269 254 251 2 8 0 53

TOTAL 237,257 158,288 153,271 5,017 6,912 150,094 24,074

En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada.

El sistema financiero peruano se caracteriza por estar

adecuadamente regulado, no solo por la Superintendencia

de Banca, Seguros y AFP – SBS, sino también por la

Superintendencia del Mercado de Valores – SMV y por el

Banco Central de Reserva – BCR en cuanto a lo que les

compete, con disposiciones que promueven alcanzar los

mejores estándares en cuanto a calidad de cartera, respaldo

patrimonial y transparencia de información.

Ello sumado a la favorable situación económica nacional,

marcada por la creciente demanda interna, el crecimiento de

las inversiones y la estabilidad política y fiscal, se refleja en

los positivos resultados e indicadores financieros obtenidos

por el sistema financiero, lo cual atrae la participación de

nuevos competidores en el mercado, principalmente para

atender a nichos específicos de mercado, en línea con la

especialización de operaciones observada en los últimos

periodos entre las instituciones financieras, como es el caso

de: banca de consumo vinculada a negocio retail, bancos y

entidades de microfinanzas, bancos de comercio exterior, e

instituciones especializadas en créditos solidarios y negocios

de inclusión, entre otros.

Entre los nuevos participantes en el mercado financiero

peruano debe mencionarse el inicio de operaciones del

Banco Cencosud de Chile, de la CRAC Incasur de capitales

locales (Grupo Inca) y de la Edpyme Inversiones La Cruz (a

partir de su conversión desde una operación no regulada

como casa de préstamo), o de la adquisición de operaciones

1 Incluyendo al Banco Cencosud, que inició operaciones en junio

del presente año 2012.

ya existentes, como es el caso del Banco Compartamos de

México que adquirió una participación mayoritaria en

Financiera Crear, y del Banco GNB Sudameris S.A. de

Colombia que adquirió la operación local del HSBC (en

simultáneo con las de Colombia, Paraguay y Uruguay).

Además, otras importantes instituciones financieras

internacionales, como Industrial and Commercial Bank of

China – ICBC, el Banco Itau de Brasil y Bancolombia, han

anunciado su posible próximo ingreso al mercado peruano.

Las operaciones en nichos específicos y el ingreso de

nuevos participantes al mercado peruano, permite señalar

tendencias e indicios hacia la diversificación y

desconcentración, frente a una marcada concentración

siempre existente entre los cuatro principales bancos (Banco

de Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), que

en conjunto representaron a junio del 2012, 74.23% del total

de activos registrados por el sistema bancario, ascendente

en total a S/. 237.26 mil millones. Estos cuatro bancos

concentraron 72.19% de la cartera bruta de colocaciones

directas, 73.92% de los depósitos totales y 67.96% del

patrimonio del sistema financiero en dicho periodo (72.38%,

74.55% y 69.03% al cierre del 2011, respectivamente).

0

25,000

50,000

75,000

100,000

125,000

150,000

175,000

Dic.2007 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012

Sistema Financiero -Cartera Directa de Colocaciones

(en millones de soles constantes)

Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES Otros 1/

1/: Emp..Arrend. Financiero, Emp.Administradoras Hipotecarias y Emp. de Factoring.

En el mercado peruano, es de destacar la importancia que

han adquirido las operaciones en microfinanzas,

conformadas principalmente por Mibanco, las Cajas

Municipales, las Cajas Rurales, las EDPYMES y otras

empresas financieras especializadas, algunas de ellas

entidades asociadas a los principales bancos del país:

Financiera CrediScotia de Scotiabank, Financiera Edyficar

del Banco de Crédito - BCP y Caja Nuestra Gente y

Financiera Confianza de la Fundación BBVA (a ser

fusionadas próximamente en una sola entidad:

BanConfianza).

Las colocaciones brutas de créditos a pequeñas y

microempresas (créditos a actividades empresariales

minoristas) han representado 18.00% del total de

colocaciones brutas directas del sistema financiero a junio

del 2012 (S/. 28.37 mil millones), mientras que al cierre del

ejercicio 2005 representaron solo 8.72% del total de

colocaciones, registrando un crecimiento promedio anual de

30.9% en los últimos seis ejercicios (2005-2011)

Los créditos a actividades empresariales no minoristas

(corporativos, grandes y medianas empresas) continúan

representando la parte más importante de la cartera de

créditos, con un crecimiento constante que se refleja en una

tasa de crecimiento ponderada anual de 12.87% en los

últimos años, pero su participación relativa muestra una clara

tendencia decreciente (48.97% a junio del 2012, 50.27% a

diciembre del 2011, 52.20% a diciembre del 2010 y 56.85%

a diciembre del 2009).

0

40,000

80,000

120,000

160,000

Dic. 2007 Dic. 2008 Dic. 2009 Dic. 2010 Dic. 2011 Jun.2012

Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas

(en millones de soles constantes)

Act.Empres.No Minorista Act.Empres. Minorista Consumo Hipotecarios

La cartera de créditos de banca personal representa 33.04%

del total de créditos del sistema financiero nacional a junio

del 2012 (S/. 52.08 mil millones), con un crecimiento

promedio anual de 16.5% en los últimos cinco ejercicios

(2006-2011), impulsado principalmente por el creciente

consumo de la clase media, que viene registrando mejores

ratios de empleo y mayores niveles de ingreso familiar, y por

tanto, mayor capacidad de endeudamiento crediticio y de

consumo, que se refleja en niveles crecientes de penetración

bancaria, y con ello, acceso a nuevos y más diversos medios

de financiamiento, ya sea por medio de créditos de consumo

directo, créditos a través de tarjetas de crédito (vinculadas a

los negocios retails, principalmente), y de créditos

hipotecarios.

Los créditos hipotecarios muestran un continuo crecimiento

apoyados en los programas impulsados por el Estado

Peruano a través del Fondo Mivivienda, que permiten el

acceso a créditos hipotecarios de los segmentos económicos

que tradicionalmente no accedían a financiamiento formal y

de mediano plazo, así como por la creciente oferta de

viviendas, incluso a pesar del incremento en precios

producto de ajustes a niveles internacionales y/o efectos

relacionados con el tipo de cambio, y todo ello soportado

sobre la base de una coyuntura económica con fundamentos

macroeconómicos adecuados.

El desempeño de la cartera crediticia tienen una correlación

positiva con el comportamiento de la economía nacional, de

modo que la reactivación económica y el dinamismo de la

demanda interna observado en los últimos periodos se

refleja en un efecto multiplicador en las colocaciones con

ratios entre 2.5 y 3.0 veces el crecimiento de PBI Global. De

este modo, luego de la crisis financiera internacional ocurrida

a fines del 2008, en el ejercicio 2009 las colocaciones

directas totales del sistema financiero peruano crecieron solo

3.23% con un ratio de crecimiento del PBI de 0.80%,

mientras que en los dos años posteriores las colocaciones

totales crecieron 19.47% y 17.56%, frente a crecimientos de

8.78% y 6.92% del PBI, respectivamente. Para el ejercicio

2012, se proyecta un crecimiento de la economía nacional

de alrededor de 6.0%, con lo que el sistema financiero

continuaría mostrando un desempeño similar al alcanzado

en el ejercicio 2011.

La principal fuente de fondeo de las colocaciones

corresponde a la captación de depósitos (representan

70.41% del pasivo total a junio del 2012), y dentro de ellos,

los depósitos de personas naturales tienen un peso

importante (42.66% del total de depósitos), gracias a la

diversidad de opciones de depósitos con que cuenta el

mercado.

Si bien la captación de depósitos muestra una tendencia

creciente, en los últimos periodos el ratio de crecimiento ha

sido menor (+7.22% en el primer semestre del 2012 y

+2.55% en el ejercicio 2011 vs. +13.45% en promedio en el

periodo 2005-2010), explicado principalmente por la

reducción en las tasas de interés pasivas por efecto de la

coyuntura internacional, que determina que los depositantes

busquen otras alternativas de inversión y rentabilidad.

La captación de depósitos continúa mostrando también su

concentración en la banca comercial (89.59% del total de

depósitos del sistema financiero a junio del 2012), y al igual

que en el caso de la cartera de créditos, presenta una alta

concentración entre los cuatro principales bancos (73.92%

del total de depósitos del sistema financiero nacional).

Ante el menor ritmo de crecimiento de los fondos del público,

la estructura de fondeo del sistema financiero peruano ha

variado marginalmente, para dar mayor participación a la

emisión de valores en el mercado de capitales local, e

incluso internacional por parte de los principales bancos, lo

que ha representado 7.15% de los pasivos totales a junio del

2012, frente a 5.85% al cierre del 2010. Además, en el

primer semestre del 2012 se han registrado mayores niveles

de adeudados locales y del exterior, recuperando la

disminución mostrada en el ejercicio anterior (+21.17% vs. -

12.05%), lo que refleja la situación crediticia y económica

nacional, tanto a nivel de personas y empresas, como a nivel

de gobierno, esto confirmado con el grado de inversión

otorgado a la calificación soberana de deuda peruana en

moneda extranjera por las tres principales agencias

internacionales de clasificación de riesgo (BBB/ positivas por

S&P y Fitch y Baa2/positivas por Moody’s).

En los últimos años se observa una clara tendencia de

reducción en la participación de las operaciones

denominadas en moneda extranjera (desdolarización)

5. Instrumentos Financieros

Con fecha 28 de octubre del 2008 el Directorio de

CrediScotia acordó la emisión de instrumentos

representativos de deuda en el mercado de valores hasta

por un monto máximo en circulación de S/. 500 millones, a

través de dos programas: (i) Segundo Programa de

Certificados de Depósitos Negociables (cancelada a la

fecha), y (ii) Primer Programa de Bonos Corporativos. Estos

programas fueron inscritos en los Registros Públicos del

Mercado de Valores el 25 de febrero y el 7 de abril del

ejercicio 2009, respectivamente.

Posteriormente, en Sesión de Directorio celebrada el 30 de

marzo del 2011, se aprobó el Tercer Programa de

Certificados de Depósitos Negociables de la Financiera, que

involucra un monto máximo en circulación de S/. 300

millones. Este Programa fue inscrito en los Registros

Públicos del Mercado de Valores el 30 de junio del 2011.

Más recientemente, con fechas, 30 de abril y 31 de mayo del

presente ejercicio, el Directorio aprobó el Primer Programa

de Bonos Subordinados y el Cuarto Programa de

Certificados de Depósitos Negociables de la Financiera,

respectivamente.

De esta manera, la institución cuenta con un medio adicional

para diversificar sus fuentes de financiamiento, con costos

financieros bastante adecuados.

(i) Primer Programa de Bonos Corporativos, comprende

obligaciones hasta por S/. 300 millones o su equivalente en

dólares de los EE.UU., a ser colocados en una o más

emisiones y podrá constar de una o varias series, sin que el

importe acumulativo supere el monto máximo del Programa.

El plazo de vencimiento del Programa es de dos años,

contados a partir de la inscripción del Programa en el

Registro Público del Mercado de Valores de la SMV,

pudiendo ser prorrogables. El plazo de los Bonos en cada

una de las emisiones y/o sus respectivas series será

determinado por los funcionarios facultados del Emisor.

Las emisiones que formaran parte del Programa se colocan

a través de Oferta Pública Primaria. La tasa de interés es

establecida por funcionarios facultados del Emisor antes de

la fecha de emisión de cada una de las series respectivas,

pudiendo ser fija, variable o cupón cero.

Los Bonos están garantizados mediante una garantía

genérica sobre el patrimonio del Emisor. Los valores a

emitirse no se encontrarán garantizados por The Bank of

Nova Scotia ni por Scotiabank Perú S.A.A.

Dentro de este Programa, CrediScotia colocó en abril del

ejercicio 2011, la Segunda Emisión Serie A, por un monto de

S/. 60.0 millones. Y posteriormente en diciembre del 2011

colocó la Segunda Emisión Serie B, por un monto de S/. 50.0

millones. Y más recientemente, con fecha 12 de marzo del

2012, se colocó la Segunda Emisión Serie C, por un monto

de S/. 50.0 millones.

(ii) Tercer Programa de Certificados de Depósitos

Negociables, este Programa comprende obligaciones hasta

por S/. 300 millones o su equivalente en dólares americanos,

a ser colocados en una o más emisiones y podrá constar de

una o varias series, sin que el importe acumulativo supere el

monto máximo del Programa.

El plazo de vencimiento del Programa es de dos años,

contados a partir de su inscripción en el Registro Público del

Mercado de Valores de la SMV, pudiendo ser prorrogables

por un plazo similar. Por su parte, el plazo máximo de cada

emisión será de hasta 365 días calendario.

El procedimiento de colocación de los Certificados de

Depósitos Negociables será establecido en el Complemento

del Prospecto Marco. La tasa de interés será establecida

antes de la fecha de cada una de las emisiones o series

respectivas, pudiendo ser fija, variable o cupón cero. Los

Certificados de Depósito Negociables estarán garantizados

mediante una garantía genérica sobre el patrimonio del

Emisor, no estando cubiertos por el Fondo de Seguro de

Depósitos. Asimismo, los valores no se encontraran

garantizados por The Bank of Nova Scotia ni por Scotiabank

Perú.

Dentro de este Programa, CrediScotia colocó en julio del

ejercicio 2011, su Primera Emisión Serie A, por un monto de

S/. 47.7 millones. Posteriormente, en agosto del ejercicio

2011, dentro de este Programa colocó su Primera Emisión

Serie B, por un monto de S/. 60.0 millones.

Y más recientemente, en enero, febrero y abril del 2012, se

colocó su Primera Emisión Serie D, Serie E y Serie F por un

monto total de S/. 190.0 millones.

(iii) Cuarto Programa de Certificados de Depósitos

Negociables, este Programa comprende obligaciones hasta

por un máximo de S/. 500 millones o su equivalente en

dólares de los EE.UU, a ser colocados en una o más

emisiones y podrá constar de una o varias series, sin que el

importe en circulación supere el monto máximo del

Programa.

El plazo de vencimiento del Programa es de dos años,

contados a partir de su inscripción en el Registro Público del

Mercado de Valores de la SMV, pudiendo ser prorrogables

por un plazo similar. Por su parte, el plazo máximo de cada

emisión será de hasta 365 días calendario.

El procedimiento de colocación de los Certificados de

Depósitos Negociables será establecido en el Complemento

del Prospecto Marco. La tasa de interés será establecida

antes de la fecha de cada una de las emisiones o series

respectivas, pudiendo ser fija, variable o cupón cero. Los

Certificados de Depósito Negociables estarán garantizados

mediante una garantía genérica sobre el patrimonio del

Emisor, no estando cubiertos por el Fondo de Seguro de

Depósitos. Asimismo, los valores no se encontraran

garantizados por The Bank of Nova Scotia ni por Scotiabank

Perú.

(iv) Primer Programa de Bonos Subordinados, comprende

obligaciones hasta por S/. 300 millones o su equivalente en

dólares de los EE.UU., a ser colocados en una o más

emisiones y podrá constar de una o varias series, sin que el

importe en circulación supere el monto máximo del

Programa.

El plazo de vencimiento del Programa es de dos años,

contados a partir de su inscripción en el Registro Público del

Mercado de Valores de la SMV, pudiendo ser prorrogables

por un plazo similar. Por su parte, el plazo de cada una de

las Emisiones será determinado por los funcionarios

facultados del Emisor. Sin embargo, dado que se desea que

dichas emisiones sea considerado para el cálculo del

Patrimonio Efectivo, las Emisiones se realizarán a plazos

iguales o mayores a cinco años.

Las emisiones que formaran parte del Programa se colocan

a través de Oferta Pública Primaria. La tasa de interés es

establecida por funcionarios facultados del Emisor antes de

la fecha de emisión de cada una de las series respectivas,

pudiendo ser fija, variable, vinculada a la evolución de un

indicador, cupón cero o de cualquier otra forma según sea

definida.

Los Bonos Subordinados se encontrarán respaldados

únicamente por el patrimonio del Emisor.

El emisor podrá establecer en el respectivo Prospecto y

Contrato Complementario de la respectiva Emisión si es que

existiera la opción de rescatar en forma anticipada total o

parcial los Bonos Subordinados, siempre y cuando se realice

luego de un plazo mínimo de cinco años contados a partir de

la fecha de emisión, entre otras condiciones.

Dentro de este Programa, CrediScotia colocó en julio del

ejercicio 2012, su Primera Emisión Serie A, por un monto de

S/. 130 millones. El plazo de dicha Emisión es de 15 años

con opción de rescate a partir del año 10.

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