VALUACIÓN DE OBLIGACIONES

VALUACIÓN DE OBLIGACIONES Y ACCIONES

VALUACIÓN:

Es el proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento para determinar el valor de un activo.

La meta de la administración es maximizar el valor de las empresas.

Lo conceptos del valor del dinero a través del tiempo se utilizan para establecer el precio de cualquier activo de cuyo valor se deriva de una serie futura de flujos de efectivo, así como también, el valor del dinero es usado para establecer los precios de las acciones y de los bonos u obligaciones.

Las organizaciones obtienen capital de 2 maneras, deudas (principal tipo de deuda a largo plazo) y capital contable común. Una obligación o bono, es un pagaré a largo plazo emitido por un negocio o por una unidad gubernamental.

BONO:

Instrumento de endeudamiento a largo plazo.

MONTO DEL CAPITAL, VALOR NOMINA, VALOR AL VENCIMIENTO, VALOR A LA PAR:

Cantidad de dinero que una empresa solicita en préstamo y promete reembolsar en alguna fecha futura, frecuentemente al vencimiento.

PAGO DE CUPON:

Número específico de quetzales de intereses que se pagan cada período, generalmente cada seis meses.

TASA DE INTERESES DE CUPON:

Tasa anual de interés estipulada que se paga sobre un bono.

FECHA DE VENCIMIENTO:

Fecha especificada en que el valor a la par de un bono debe ser reembolsado.

VENCIMIENTO ORIGINAL.- Es el número de años al vencimiento que existe al momento en que se emite una obligación.

CLÁUSULA DE REEMBOLSO.- Proporciona al emisor el derecho de liquidar los bonos bajo términos específicos antes de la fecha de vencimiento estipulada.

RENDIMIENTO ACTUAL:

Pago anual de intereses de un bono dividido por su valor de mercado actual.

BONO DE DESCUENTO:

Bono que se vende por debajo de su valor a la par; ocurre siempre que la tasa actual de interés aumente por arriba de la tasa de cupón.

BONO CON PRIMA:

Bono que se vende por arriba de su valor a la par; ocurre siempre que la tasa actual de interés disminuye por debajo de la tasa de cupón.

RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO:

Tasa por medio de rendimiento que se gana sobre un bono si se mantiene hasta su fecha de vencimiento.

RIESGO DE PRECIO DE LA TASA DE INTERÉS:

Riesgo de cambios en los precios de los bonos, al cual están expuestos los inversionistas debido a las variaciones de las tasas de interés.

RIESGO DE REINVERSIÓN DE LA TASA DE INTERÉS:

Riesgo de que el ingreso proveniente de una cartera de bonos varíe como resultado de que los flujos de efectivo tengan que ser reinvertidos según las tasad de mercado actuales.

PRECIO DE MERCADO:

Precio de una acción cuando se vende en el mercado.

VALOR INTRÍNSECO:

Valor de un activo que en la mente de un inversionista en particular está justificado por los hechos: puede ser diferente del precio actual de mercado del activo, de su valor en libros o de ambos.

TASA DE CRECIMIENTO:

Tasa esperada de cambio de los dividendos por acción.

TASA REQUEERIDA DE RENDIMIENTO:

Tasa esperada de cambio de los dividendos por acción.

TASA DE REQUERIDA DE RENDIMIENTO:

Tasa mínima de rendimiento de una acción que los accionistas consideran aceptable.

RENDIMIENTO POR DIVIDENDOS:

Dividendo esperado dividido entre el precio actual de una acción de capital.

RENDIMIENTO POR GANANCIAS DE CAPITAL:

Cambio de precio (ganancias de capital) durante un año determinado dividido por el precio observado al inicio del año.

TASA DE RENDIMIENTO ESPERADO:

Tasa de rendimiento sobre una acción común que un accionista individual espera recibir, es igual al rendimiento esperado por dividendos más el rendimiento esperado por ganancias de capital.

TASA DE RENDIMIENTO REAL (REALIZADA):

Tasa de rendimiento sobre una acción común que realmente reciben los accionistas, Ks puede ser mayor o menor que Ks y/o Ks.

ACCIONES CON CRECIMIENTO DE CERO:

Acción común cuyos dividendos futuros no tienen ninguna expectativa de crecer, es decir, g igual o.

CRECIMIENTO NORMAL (CONSTANTE):

Crecimiento que se espera que continúe hacia el futuro previsible aproximadamente a la misma tasa que la de la economía como un todo: g es una constante.

MODELO DE CRECIMIENTO CONSTANTE:

También denominado modelo de Gordon, se utiliza para determinar el valor de una acción que se espera que experimente un crecimiento constante.

CRECIMIENTO INCONSTANTE:

Parte del ciclo de vida de una empresa en la que el crecimiento es mucho más rápido o lento que el de la economía en su conjunto.

VALUACIÓN:

Es el proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento para determinar el valor de un activo. Se aplica a las corrientes esperadas de las utilidades de obligaciones, acciones, propiedades vinculadas a la cuantía del ingreso.

FACTORES IMPORTANTES:

• Flujo de efectivo (rendimiento)

• La elección del momento

• El rendimiento requerido

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