Teoria Del Cisne Negro

Teoría del Cisne Negro: ¿Porqué pasó la crisis del 2008?

RESUMEN

La Teoría del Cisne Negro es una metáfora que encierra el concepto de que cuando un evento es una sorpresa y tiene un gran impacto, después del hecho, este evento sorpresivo es racionalizado por retrospección. La teoría fue desarrollada por Nassim Nicholas Taleb para explicar el desproporcionado papel de alto impacto, difícil de predecir, y los eventos extraños que están fuera del ámbito de las expectativas normales de la historia, la ciencia, las finanzas y la tecnología, la no computabilidad de la probabilidad de los eventos raros consecuenciales utilizando métodos científicos (debido a la naturaleza misma de las probabilidades pequeñas) y los sesgos psicológicos que hacen a las personas individual y colectivamente ciegas a la incertidumbre e inconscientes al rol masivo del evento extraño en los asuntos históricos.

Palabras Clave: Cisne negro, probabilidad, alto impacto, eventos raros y retrospección.

1. INTRODUCCIÓN

En el presente análisis detallamos la teoría del Cisne Negro por el ensayista e investigador libanés Nassim Nicholas Taleb aplicada a la crisis financiera del 2008.

Para Nassim Taleb los eventos improbables e impredecibles y que tienen un alto impacto son llamados Black Swam o Cisne Negro. Estos eventos considerados atípicos extremos colectivamente juegan roles mucho más grandes que los eventos regulares.

Nassim aprendió desde muy joven y en sus propias carnes lo que eran los cisnes negros. Es de origen Libanés. El Líbano antes de los años 80 era la pancea de la mezcla de culturas y religiones, un lugar en el que la tolerancia y el respeto a las demás creencias y religiones hacía posible la coexistencia de musulmanes, cristianos y judíos. Pero todo eso cambió de forma repentina con la guerra del Líbano, cuyos coletazos siguen hoy en día. Nadie en el Líbano pudo precidir lo que iba a pasar. Tras cientos de años de coexistencia, el cisne negro apareció y se llevó el pais por delante.

Son varios los ejemplos y conceptos que nos muestra el profesor Taleb siendo su punto de arranque el problema de la inducción ejemplificado gráficamente en el caso del “pavo de Russell”, en el cual un pavo al que todas las mañanas le daban de comer y tras varios meses de observaciones iba a concluir una ley universal de que “estos humanos tan amables me debe querer mucho, todos los días me dan de comer”, hasta cuando con la llegada del día de Acción de Gracias al pavo le ocurrió algo inesperado (para el pavo, no para los amables humanos). Pues bien, nuestra manera de pensar no es muy diferente de la del “pavo de Russell”. Gran parte de la matemática estadística, el cálculo de riesgos y las distribuciones de probabilidad están atravesadas por esta manera de pensar: a mayor frecuencia de ocurrencia de un hecho menor sensibilidad frente a lo inesperado. De ahí la metáfora del cisne negro que Taleb toma de David Hume (empirismo) y de Karl Popper (falsacionismo): si nos pasamos toda la vida en el hemisferio norte pensaremos que todos los cisnes son blancos, sin embargo en Australia existen cisnes negros. Y es que un cisne negro nos parece algo imposible debido a nuestra reducida experiencia: un suceso altamente improbable.

Pero por qué nos dan los cisnes negros tantos problemas y somos incapaces de predecirlos, pues porque:

 Generalizamos a partir de datos específicos.

 Pensamos que hechos pasados pueden mostrarnos una idea sobre el futuro.

 No estamos diseñados para los cisnes negros, nuestra mente y forma de razonar nos imposibilita aceptar la incertidumbre.

 No somos capaces de ver todo lo que existe.

 Solemos enfocarnos en unas determinadas fuentes de incertidumbre, ignorando otras.

 Necesitamos números ancla, es decir, cuando ante la incertidumbre, alguien nos ofrece una cifra, nos aferramos a ella como si fuese la verdad revelada.

La idea principal en el libro de Taleb no es tratar de predecir eventos Cisne Negro, si no construir robustez frente a las negativas que se producen y poder aprovechar las positivas.

El ensayista y exoperador de Bolsa alertó en su libro el Cisne negro publicando en el 2007 el impacto de lo altamente improbable de la crisis económica que estalló en 2008.

La crisis del 2008 surge del efecto causado por cinco hechos todas ellas vinculadas a la percepción pobre y mala interpretación de los llamados eventos de baja probabilidad o cisnes negro según Nassim Nicolás Taleb, llamados de esta manera por el hecho de que por su rareza se ignora o niega su existencia hasta que afloran en cierto momento de manera repentina.

Esos cinco hechos mencionados anteriormente son:

I. Incremento en los riesgos de los eventos de baja probabilidad.

El cual se da a través de todos los aspectos de la vida económica y no solo de la banca; ya que no se le puede poner a estos eventos de baja probabilidad riesgosos ningún valor de manera matemática o empírica.

El autor en su escrito nos dice que los errores se incrementan debido a las variaciones pequeñas, casi imperceptibles a los parámetros de estimación errónea y que tomamos como el modelo correcto. Pudiendo pasar por alto ciertos eventos repetitivos causantes de pérdidas mayores a cualquier ganancia previamente estudiada.

II. Incentivos asimétricos (desiguales) o fallidos que favorecen los eventos de baja probabilidad.

Estas fallas en métodos de compensación se dan con recompensas asimétricas, llamadas de esta forma porque siempre se da de manera ascendente debido a las ganancias pero no de manera inversa al presentarse pérdidas.

Desajustes en la frecuencia de bonos: un gerente pagado de una manera fija anual no tiene incentivo de maximizar las ganancias, su incentivo es extender el tiempo en el que se presentan las pérdidas sin buscar algún remedio correctivo y de esta manera el gerente acumula bonos antes de que pase cualquier evento desafortunado por el cual no tendrá que reembolsar sus compensaciones previas.

III. Incremento en la promoción de métodos que ayudan a mantener oculto los eventos de baja probabilidad.

VAR y otros métodos similares promueven los eventos de baja probabilidad. Ya que ellos incrementan los riesgos tomados y sobreestimación de los riesgos.

Aún hay proveedores que promueven

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