Finanzas Privadas
Enviado por rovees2009 • 23 de Septiembre de 2014 • 3.231 Palabras (13 Páginas) • 264 Visitas
1. DISCUSIÓN PRELIMINAR
1.1 Naturaleza
A diferencia de las inversiones en activos reales, como son los proyectos de
inversión de las empresas, donde las transacciones conllevan actividades y
ejecuciones sobre bienes y/o servicios aparte de los contratos eminentemente
financieros, las inversiones financieras involucran solamente contratos financieros.
Desde el punto de vista de quien entrega el dinero en el contrato (de quien
invierte) las inversiones financieras le están brindando la oportunidad de obtener
una renta por su dinero.
Desde el punto de vista de quien recibe el dinero en el contrato (de quien se
financia) la situación representa la oportunidad de contar con unos recursos
monetarios, sobre los que debe pagar una renta, para poder realizar los proyectos
de activos reales, de los cuales espera una rentabilidad mayor que la que paga
por los recursos financieros.
En lo sucesivo se aborda el estudio de las inversiones financieras desde el punto
de vista del inversionista. El ángulo de quien se financia será justamente el inverso
(el negativo) de este.
1.2 Tipos de Inversiones Financieras
Cada contrato de préstamo de dinero o de financiación en general, representa
también un contrato de inversión para la contraparte. Ello llevaría a aceptar que
son muy variados los tipos de inversión financiera: Títulos Valores como la Letra
de Cambio y el Pagaré, Préstamos hipotecarios, Cédulas de Capitalización,
Adquisición de bonos, Adquisición de acciones, Depósitos en Fondos Mutuos,
Depósitos a Término, Depósitos en Cuentas de Ahorro, entre otros.
Se pueden considerar tres modos básicos de trasladar los recursos financieros de
los inversionistas a las empresas, como se muestra en la figura 1. Las acciones
representan alícuotas partes de propiedad; su beneficio es marginal, por lo tanto
más volátil y en promedio mayor. Los bonos son depósitos en calidad de deuda,
es decir amparados por contratos jurídicos de forzoso cumplimento. Los depósitos
bancarios representan un canal de intermediación del banco, el cual responde por
la inversión o ahorro del depositante a título propio, y también a título propio
coloca el dinero al prestatario. Los demás tipos de inversión serán en todo caso
variaciones de estos tres modos, realizados por contrato directo o por interpuesto
comisionista.
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2. DESCRIPCIÓN DE LOS BONOS
Definición de Bono: Es un contrato a largo plazo bajo el cual el emisor se
compromete a hacer pagos del interés más un principal, en fechas específicas a
los tenedores del bono. Es un CONTRATO MASIVO o PÚBLICO DE DEUDA
Las características de sus elementos se presentan a continuación:
Contrato: Los Bonos son títulos de acreencia fraccionada de una deuda pública
emitida por una entidad.
Beneficio: El tenedor de bonos recibe el beneficio en forma del interés pactado en
forma explícita, tanto en cantidad como en tiempo de pago.
Emisión: Una empresa que emite bonos y coloca (vende) esa emisión recibe un
monto de dinero igual al número de bonos emitidos y vendidos multiplicado por el
precio medio de colocación de dicha emisión.
Mercado: Un bono emitido y vendido podrá transarse (comprarse y venderse)
luego por parte de inversionistas en el mercado secundario de Títulos Valores, en
el cual solo se presentan intercambios de beneficios entre los inversionistas que
realizan las compraventas y no se da, de ninguna manera, un traslado de fondos a
la empresa.
3. NOMENCLATURA DE LOS BONOS
Valor Nominal: Es el Valor de emisión o de Registro del Bono. Se utiliza
siempre como referencia. Formalmente está declarado en moneda, pero se
puede trabajar en porcentaje (100%).
Valor Actual ó Valor de Mercado ó Precio de Mercado: Es el precio teórico del
Bono, obtenido como el Valor Presente de todos los Beneficios futuros (incluyendo
Intereses y Pago Final), descontados a la tasa de rendimiento actual de los bonos
en el mercado. Se puede trabajar en monto o como porcentaje del Valor Nominal.
Valor de Maduración ó Valor de Redención: Representa el monto que se
recibirá al final de la vida del Bono; normalmente es igual al Valor Nominal. Se
acostumbra trabajarlo en monto o en porcentaje.
Precio de Transacción: Es el precio al cual se hace una compraventa del Bono.
Se acostumbra trabajarlo en monto o en porcentaje del Valor Nominal.
Cupón: Es el interés
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