CASO BLADES, INC.

                                                        I PRUEBA

Curso:   Finanzas III

Carrera:   Ingeniería Comercial

Profesor:   Jorge Pérez Barbeito

Ayudante: Carolina Muñoz

Fecha:   22.07.20

Tiempo:   90 Minutos

1. En base a la información de mercado que sigue:

Tipo de cambio spot                                           GBP 1,6220/USD          

Tasa de inflación esperada      Inglaterra        4% anual         E. Unidos 3% anual

Tasa de bonos del tesoro a un año Inglaterra 6,25% anual    E. Unidos 5,50% anual

1. Proyectar el tipo de cambio spot a un año, en base a la Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo.
2. Proyectar el tipo de cambio spot a seis meses, en base a la Teoría de la Paridad de Tasas de Interés.

                                                                                                          1,0 Punto

1. Usted ocupa el cargo de Gerente de Finanzas en “Salmones de Chile” que es una importante empresa nacional que exporta salmón a varios países, sin embargo, su principal cliente es una empresa canadiense que adquiere el 85% de la producción. Recientemente la empresa en la que usted trabaja envió un embarque de salmón a Canadá facturado en CAD 350.000, el contrato comercial estipula que la empresa canadiense debe pagar el valor de su compra en un plazo de 3 meses. Usted es llamado con urgencia por el Gerente General de su empresa quien le solicita recomendar una alternativa de cobertura de riesgo para evitar posibles pérdidas y calcular los flujos de caja a recibir al finalizar el trimestre. Usted tiene que entregar una buena recomendación de cobertura de riesgo (transaccional) para lo cual dispone de la siguiente información del mercado:

                    Tipos de Cambio                                      BID                              OFFER

      Tipo de Cambio Spot                                      CLP 464/CAD                     CLP 468/CAD

      Tipo de Cambio Forward a 3 meses               CLP 461/CAD                     CLP 465/CAD

                    Tasas de Interés                                    Depósitos                         Préstamos

Tasa de interés en CLP                                           4,0%   anual                     4,5% anual

Tasa de interés en Dólares Canadienses                 2,2%   anual                     2,4% anual      

Diseñe la mejor estrategia de cobertura utilizando el mercado Forward, el mercado spot y adicionalmente, analice la opción de no cubrir el riesgo (proyectando el tipo de cambio). Al finalizar recomiende la alternativa de cobertura más apropiada. Tenga presente que las tasas de interés son anuales.  Trabaje con dos decimales.

                                                                                                           2,0 Puntos

1. CASO BLADES, INC.

Evaluación de las oportunidades de arbitraje potencial

Recuérdese que   Blades, un fabricante estadounidense de patines, ha escogido a Tailandia como objetivo principal de exportación para sus patines Speedos, su producto principal.

Por otra parte, el principal cliente de Blades en Tailandia, Entertainment Products, se ha comprometido a comprar 180.000 Speedos al año durante los próximos 3 años a un precio fijo denominado en bahts, la moneda de Tailandia. Por consideraciones de costo y calidad, Blades también importa algunos de los componentes de goma y plástico necesario para la fabricación de Speedos de Tailandia.

Últimamente Tailandia ha experimentado un crecimiento económico débil e incertidumbre política. Debido a que los inversionistas perdieron confianza en el baht a consecuencia de la incertidumbre política, retiraron sus fondos del país. Esta fuga generó un exceso de oferta de bahts que supero su demanda en el mercado cambiario, lo que presionó a la baja el valor de esta moneda. En vista de que los inversionistas extranjeros continuaron retirando sus fondos de Tailandia, el valor del baht siguió deteriorándose. Debido a que Blades tiene flujos netos de efectivo en bahts resultantes de sus exportaciones a Tailandia, un deterioro del valor de esta moneda afecta negativamente a la empresa.

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