CASO El Grupo Wong
Enviado por NadiezKA • 20 de Noviembre de 2016 • Ensayos • 1.259 Palabras (6 Páginas) • 258 Visitas
El Grupo Wong
Los ingresos de GSW están constituidos principalmente por la venta de mercadería a clientes a través de los formatos de tienda que posee, a los que se agregan los aportes de proveedores por el arriendo de espacios de venta y concesiones.
Para la valorización de la corporación se ha considerado el método del flujo descontado con una tasa del 10.3% considerando la deuda que mantiene y la exigencia de los accionistas.
1.-Análisis de los Supuestos
Para realizar la valorización de la empresa E. Wong se hicieron supuestos para proyectar los estados financieros en base a la información histórica.
Caja mínima
La caja mínima es resultado del saldo caja bancos sobre las ventas, se consideró promedio de los años 2005 y 2006 resultando 1.10%
Estos últimos años eran los resultados con menor caja para cubrir las operaciones en el corto plazo.
Periodo Medio de cobros y pagos
El promedio de cobros y pagos se ha determinado considerando el promedio de los resultados de los años 2005 y 2006 lo que resulta 4.01 y 95.44 días respectivamente.
Los años 2005 y 2006 han resultado ser los años con mejor gestión (menos días de recupero de dinero y mejores plazos para pagos) por lo que se considerará estos resultados para proyectar los EEFF.
Rotación de Inventarios
La rotación de los inventarios se ha considerado el promedio de los años 2003 al 2006 lo que nos resulta 31.43 días
A pesar del incremento de ventas los días de rotación ha sido constante, debe entenderse que el área de ventas ha realizado una buena gestión, por lo que se supone que se mantendría en los próximos años.
Gastos pagados por anticipados y otras cuentas por cobrar
Estos indicadores se han determinado del promedio de los años del 2003 al 2006 dando como resultado 2.44%
Costo de Ventas
Este indicador se ha determinado promediando los resultados de los años 2002 al 2006 resultando 79.94%
Su utilidad bruta es constante 20%, indicando la correcta asignación de costos a los productos, en comparación a la competencia es menor, de esta manera traslada el beneficio al consumidor.
Gastos de Administración y Ventas
Estos indicadores resulta del promedio de los años 2002 al 2006 siendo para los gastos administrativos 1.54% y para los gastos de ventas 15.44%
Se estima mejorar la gestión en procesos operativos buscando eficacia, habrá un incremento en los próximos años debido al incremento de ventas.
Impuestos Diferidos
Este indicar es resultado del promedio de los años del 2003 al 2006 lo que resulta 0.46%
Activo Fijo Neto
Este indicador es resultado del promedio de los años 2002 al 2006 resultando 34.67%
La inversión en activos es importante para el crecimiento del negocio, apertura de nuevas tiendas.
Tasa Libre de Riesgo
La tasa de descuento dependerá de la tasa libre de riesgo, tomando como referencia los bonos tesoro americano de 10 años, por ende la tasa de 4.20% está dentro del promedio.
2.-Estados Financieros
Los EEFF proyectados se ha considerado de los cálculos realizados en los supuestos, es decir de la información histórica de la empresa hasta el 2006.
Balance General
Activos: con respecto a la caja como ya mencionamos, estará sobregirada por el periodo 2007-2011 teniendo una creciente recuperación en los años 2012-2016 hasta llegar a un 27.2%, las cuentas por cobrar serán reducidas a un 2% en los próximos 10 años, debe entenderse que el negocio de la tienda corresponde a pagos al contado, las existencias serán constantes en los años 2007-2009 teniendo un incremento de 1% en el 2010 y 2% en los siguientes años 2011-2016 llegando hasta 14.7% con respecto al total de activo, los inmuebles maquinarias y equipos se proyecta incremento hasta más del millón pero porcentualmente decrece con respecto al total de los activos.
Pasivos: Las cuentas por pagar comerciales se ven incrementadas cada año de 38% a 44% por lo que se espera aperturas de nuevas tiendas, las deudas de largo plazo se vienen pagando según cuadro de flujo de deuda de los bonos emitidos de 7 y 10 años por lo que se ve una disminución con respecto al total del pasivo.
Cabe mencionar que el capital de trabajo de la empresa que se proyecta al 2016 no tiene información positiva, por el tipo de negocio viene apalancándose con sus proveedores.
Patrimonio: el capital social se mantiene en S/ 408MM, los resultados acumulados se van incrementado hasta llegar al 2016 con S/ 923MM, no se ha proyectado capitalización de las utilidades, es decir serán repartidas.
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