Estados Financieros Clarkson Lumber Company

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1. Calcular los Estados Financieros proyectados a 31.12.1996 de Clarkson Lumber Company:

1. Balance de Situación

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1. Cuenta de Pérdidas y Ganancias

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1. Calculo del Impuesto de Sociedades sobre el BAT

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1. Calculo de las Necesidades de Financiación de Bancos

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Todos los cálculos han sido desarrollado y establecidos en la plantilla de Excel adjunta a este documento, titulado Solucion_Clarkson_Lumber_Co_Alana.

1. Si Clarkson Lumber Company, ha dado beneficios netos durante los años 1993 a 1995, explicar ¿Como puede tener problemas de Tesorería?, para esto debéis interpretar los datos facilitados en la planilla Excel- celdas a A47..G68, del Estado de Flujos de Efectivo o generación del Cash Flow de la Empresa.

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        Existen varias razones por la cual la empresa Clakrson Lumber Company presenta problemas de Tesorería, a pesar de tener un Beneficio Neto de 145. Para llegar a esta conclusión, analizaremos los siguientes puntos:

Estado de Origen y Aplicación de Fondos:

        Como hemos mencionado, el Beneficio Neto de la empresa del 1993 hasta el 1995 se obtiene el resultado positivo de $145. Ahora bien, analizando las Cuentas por cobrar (^$300), se observa que en el balance de situación las cuentas pasaron de 306 en el 1993 a 606 en el 1995, implicando un incremento cerca del 100%, siendo esto un resultado directo del incremento de las ventas netas en el mismo periodo y también un incremento en lo en los días en cuentas por cobrar, pasando de 38.24 en 1993 a 46.95 en 1995. Esto genera que se tarde más tiempo en cobrar, por lo tanto, en hacerse más tarde del disponible.

• Se observa que de igual manera como incrementaron las cuentas por cobrar tanto fue el caso del Inventario, un aumento de $250, debido al incremento en ventas que surgieron durante el periodo analizado. El mal manejo llevo a que la empresa comprar más material del necesario, es decir, existía una mayor entrada de productos que sus ventas, generando un sobre stock tras el paso de los años. En donde los Ratios de Inventario disminuyeron de un 6.53 en 1993 a 5.83 en el 1995 lo cual indica buena señal indicando que la empresa está vendiendo sus stocks más rápido. Pero, periodo de recolección (días en cuentas por cobrar) de la empresa aumento en 1995 (48,95) de 1993 (38,24).
• En las cuentas de Pagares a Proveedores, se obtiene un valor de $127, siendo esta financiación directamente con los proveedores. Clarkson tuvo un aumento de 16.11 días en las Cuantas por pagar en días, siendo esto positivo ya que puede tener más tiempo con sus fondos para hacer frente a sus deudas a corto plazo. Obteniendo un resultado en las Cuentas por Pagar durante el periodo de $163 se empieza a financiar con los proveedores, lo muestra ser positivo ya que tiene un poco más de tranquilidad a la hora de pagarles, el problema es el interés implícito que estos le están cobrando por esa financiación.
• Como resultado de todo lo anterior, se observa un resultado en el flujo de operación de la empresa de $82, lo cual es negativo, ya que surgieron más salidas de efectivo que los de entrada. Observando que los mayores aportes a esta aplicación fueron los aportes de los inventarios y las cuentas por cobrar.
• Las inversiones en Propiedad neto tienen un total de aplicación de $155 debido al incremento en sus compras de bienes de capital, en donde las aplicaciones de las cuentas de inversión jugaron un papel primordial. Este factor no necesariamente muestra ser negativo (malo) ya que Clarkson Lumber puede estar haciendo una inversión para tener mayor flujo de ventas en el futuro.  
• De igual manera, surgieron grandes cambios en el flujo de efectivo en las actividades de Financiación durante el periodo analizado. Clarkson Lumber enfrenta pagares bancarios (11%) que durante el periodo analizado equivale a $390.  
• Adicionalmente, tras la salida del Sr. Holtz, Clarkson Lumber tuvo que asumir una deuda de $100, representando 1/3 del préstamo otorgado, correspondiente a ese año.  Tras todo lo analizado, podemos observar que existe un problema ya que el flujo de actividades de financiación es $250 (más los préstamos a plazo fijo de $20 cada año), imposibilitando la capacidad de saldar sus deudas a corto plazo. Es decir, aunque el flujo de las actividades de financiación es positivo, o sea que obtuvo más ingresos de los que salieron. Existe un factor negativo ya que lo único que lo lleva a ser positivo y por ende a todo el estado contable es esta financiación de banco, que más adelante va a tener que devolver. Por lo tanto, la cantidad limitada de entrada de efectivo está vinculada en su mayoría al inventario y a los pagos de préstamo.

En conclusión, tras el análisis de todo lo detallado, se observa que el incremento neto en efectivo es tan solo de $13 (Caja y Banco saldo final 56 (1995) – 43 (1996). Mostrando ser un incremento bajo ante la cantidad de valores expuestos. Adicionalemente, debido a las evidentes necesidades financieras de la empresa tras la deuda acumulada y la salida del Sr. Holtz (quien causo un importe de deuda de 200 k), Clarkson Lumber acudió a financiaciones a través de bancos y demás prestamistas, afectando directamente el pasivo corriente y las cuentas por pagar a corto plazo. La empresa recibió préstamos a corto plazo del banco en 1994 de 60 y en 1995 de 390, aumentando además los gastos por intereses. Dejando como resultado en el flujo neto de actividades de financiación en 250 e imposibilitando la capacidad de saldar sus deudas a corto plazo. A consecuencia de su mala gestión en las operaciones a Clarkson Lumber le resta un saldo final de caja y banco de 56.

1. En base a lo explicado anteriormente y como sea que Clarkson Lumber Company, no utiliza el descuento de pronto pago de Proveedores del 2% hasta 10 días de la fecha de emisión de la factura. ¿Calcular que coste financiero tiene para Clarkson Lumber Company el no utilizar este descuento y si la financiación de Proveedores es más barata que la de su Banco?, para desarrollar esta pregunta podéis utilizaren la plantilla Excel – el rango comprendido entre las celdas C71..D84

        La empresa Clarkson Lumber al no utilizar el descuento de pronto pago de proveedores del 2% hasta 10 días de la fecha de emisión de la factura, asume un costo financiero de 19.94% a 40 días. Esta cifra supera la tasa de financiación que le otorga el Suburban Bank equivalente a un 11%. Es decir, financiarse a través de proveedores le es 8.94% más costoso que financiarse a través del Suburban Bank.

         En otras palabras, al tener un volumen de financiación de 40 días con costo financiero de 2.04%, el TAE seria de 19.94%, siendo esta 8% más elevada que el 11% del banco.

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