Estados financieros, impuestos y flujo de efectivo

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16/02/2019

1. Liquidez

¿Qué mide la liquidez? Explique la disyuntiva a la que se enfrenta una empresa entre niveles elevados y niveles bajos de liquidez

Mide la rapidez y facilidad con que un activo se convierte en efectivo.

Entre más liquida sea una empresa, será menos probable que se enfrente a dificultades financieras, es decir, puede cubrir a tiempo las deudas a corto plazo a los acreedores.

Un nivel de liquidez elevado conlleva  un costo de oportunidad, pudiendo invertirse en activos para generar ingresos.

Es importante que exista un balance en el nivel de liquidez de la empresa para que se cumpla de manera óptima con las necesidades y metas.

1. Contabilidad y Flujo de Efectivo

¿Por qué las cifras de ingreso y costo que se muestran en un estado de resultados estándar podrán no ser representativas de los flujos reales de entrada y salida de efectivo que ocurrieron durante un periodo?

Las cifras de ingreso y costos que se muestran en el estado de resultado no son representativas de los flujos reales de entrada y salida de efectivo porque el principio de reconocimiento reconoce el ingreso cuando el proceso de las ganancias está virtualmente completo y se conoce el valor del intercambio de bienes o servicios. Este principio significa que el ingreso se reconoce en el momento de la venta, que no necesariamente es el mismo que en el momento del cobro.

1. Valores en libros y valores de mercado

En la preparación de un balance, ¿por qué piensa que la practica contable estándar se enfoca en el costo histórico en lugar de hacer en el valor de mercado?

Para que la información contable sea realmente relevante para la toma de las decisiones empresariales y financieras, es necesario que los pasivos y activos, estén valorados de forma adecuada, es decir deben ser valorados bajo el criterio de costo histórico, de acuerdo a los principios básicos de contabilidad. Esto quiere decir, que los activos de la empresa están registrados  a su costo histórico, registrando el monto que la empresa pago por ellos sin que importe cuando se compraron o cuánto valen en la actualidad.

1. Flujo de efectivo operativo

Cuando compare la utilidad neta contable y el flujo de operativo, mencione dos partidas que se encuentra por lo común en la utilidad neta y que no están en el flujo de efectivo operativo. Explique ¿cuál es cada una, y porque se excluye en el flujo  de efectivo operativo?

Las dos partidas son:

1. Depreciación: Es un gasto no realizado en efectivo que reconoce el desgaste y pérdida de valor que sufre un bien o un activo al ser utilizados para generar ingresos durante su vida útil que al final lo lleva a ser inutilizable.

1. Gasto por Interés: Es un gasto en el que se incurre cuando se pide dinero prestado

La depreciación no se incluye en el flujo de efectivo operativo porque no es un flujo de salida de efectivo y el interés no se incluye porque es un gasto financiero. Ambas partidas se encuentran en la utilidad neta.

1. Valores en libros y valores de mercado

De acuerdo con las reglas contables estándares es posible que los pasivos de una empresa excedan a sus activos. Cuando esto ocurre, el capital de los propietarios es negativo. ¿Es posible que esto suceda con los valores de mercado? ¿Por qué?

Si,

Es importante señalar que el valor de mercado de una empresa fluctuará en relación a su valor contable. Por esa razón es muy útil la ratio P/B (relación precio – libro) que relaciona el valor de mercado de la empresa frente al valor contable.

El ratio bursátil mide la relación entre el precio al que cotizan las acciones con el valor de sus fondos propios, es decir, el valor contable de sus activos menos el valor contable de sus deudas.

P/B=Precio por Acción / Fondos propios por acción

– Si P/B = 1: Aunque no tiende a darse, cuando el valor del mercado es igual al valor contable supone que el mercado no ve ninguna razón de peso para creer que los activos de la compañía son mejores o peores.

– Si P/B < 1: El mercado financiero valora la compañía en menor medida que el valor contable. Cuando este es el caso, por lo general es debido a que el mercado ha perdido la confianza en la capacidad de los activos de la empresa para generar beneficios futuros y los flujos de efectivo. En otras palabras, el mercado no cree que la empresa valga la pena en el valor en sus libros. No obstante, puede darse una sobrerreacción del mercado y representar una oportunidad para los inversionistas.

– Si P/B > 1: El mercado asigna un valor más alto para la empresa debido a la variable, expectativas en la que influye la capacidad de generar beneficios de los activos de la compañía. Casi todas las empresas consistentemente rentables tendrán valores de mercado superior al valor contable.

1. Flujo de efectivo de los activos

Suponga que el flujo de efectivo de los activos de una empresa fue negativo durante un periodo particular. Esta negatividad ¿Es por fuerza una buena o una mala señal?

Es importante que se analice de manera independiente los resultados de aumentos o disminución de los montos de fondos e identificar cuál fue el comportamiento de cada una de las categorías y su incidencia en el resultado final.

La actividad operativa muestra la gestión de la empresa en la generación de efectivo proveniente del ciclo de operación (compras, producción, entregas, venta y cobranza), es decir si los resultados son positivos o superávit se puede considerar que la empresa está siendo administrada de manera óptima y está obteniendo sus recursos de su misma operación, no basándose en deudas y apalancamientos.

Si el flujo de efectivo de una empresa fue negativo durante un periodo particular, no es necesariamente motivo para preocuparse. Por ejemplo, si una compañía está creciendo rápidamente, sus necesidades de capital para ampliar sus operaciones van a ser grandes, y esto implicará desfases en el flujo de efectivo por periodos determinados. Lo importante es verificar el destino que se le dé al dinero, y evaluar que los flujos negativos no sean excesivamente prolongados.

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