Flujo de caja libre

Flujo de caja libre

Se cuenta con que el flujo de caja libre consiste en una manera de diagnosticar el estado financiero de las empresas y su mayor utilidad es contrastar ingresos y egresos en lapsos específicos, en otras palabras, es la capacidad de un negocio para generar caja independiente de su estructura financiera. Así, se cuenta con que un flujo de caja proyectado no solo sirve para mantener la información interna de la entidad, sirve también para la ayuda en la toma de decisiones, estimar valores para financiarse, entre otros.[pic 1]

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Proyección de estados de resultados.

De esta manera, a continuación, se muestra los resultados proyectados para la empresa CMPC:

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Como se puede visualizar, en las tablas anteriores se realizó un promedio móvil para los años 2015 al 2019 para proyectar las tasas tanto del estado consolidado de resultados de resultados integral y de activos como propiedades, plantas y equipos además de propiedades de inversión. Estos datos se utilizaron para modelar el flujo de caja libre para los años 2020 al 2024. Cabe destacar que las proyecciones fueron hechas de acuerdo al análisis horizontal y vertical, en donde se consideraron las mejores opciones y relaciones dependiendo de cuál de los dos modelos tenía mayor influencia y una relación más realista con la situación de la entidad. 

Es importante mencionar, que además de realizado dicho análisis horizontal o vertical se utilizó el método de promedio móvil simple para así alcanzar los datos para los años proyectados entre los periodos 2020 y 2024. Así, se observa que este método consiste en atenuar los datos al obtener la media aritmética de cierto número de datos históricos y de esta manera obtener el pronóstico para el siguiente periodo. 

Por consiguiente, a continuación, se explicará la proyección realizada de estos estados, señalando el modelo utilizado dependiendo del comportamiento de la organización:

Ingresos por ventas: En primer lugar, se tomó como año base el valor de ingreso por ventas del año 2019 para el 2020, posteriormente para los siguientes años se realizó como antes mencionado un promedio móvil de los porcentajes obtenidos del análisis horizontal de ingresos por ventas, para sacar la tasa de crecimiento que nos permitirá obtener los ingresos de los años posteriores al año base. (2021-2024). En este caso, se utilizó este análisis ya que se consideró utilizar el comportamiento variable de la entidad para realizar cálculos realistas y no un ingreso fijo para todo el periodo considerado.

Costo de ventas: Se utilizó como año base los costos de ventas del año 2019 para el 2020, posteriormente para los siguientes años se realizó un promedio móvil de los porcentajes obtenidos del análisis horizontal de costos de ventas, para sacar las tasas de crecimiento que nos permitirá obtener los costos de ventas de los años posteriores al año base. (2021-204). Aquí, se tomó en consideración que según las notas explicativas de CMPC, año a año el volumen de venta de celulosa aumentó, sin embargo, para el periodo 2019 se vio una baja en el volumen de venta de este producto, registrando así menores precios, además de menores ventas en biopackaging. Asimismo, existieron mayores costos operacionales en celulosa, producto de las mantenciones programadas y la protección forestal. Todo esto produjo que para el último año existieran mayores costos, pero aun así menores ingresos. Sin embargo, al considerarse un hecho que afectó mayoritariamente los últimos dos trimestres, es que se optó por esta opción.

Costos de distribución: Para este costo utilizamos como año base los costos de distribución del año 2019 para el 2020, posteriormente para los siguientes años se realizó promedio móvil de los porcentajes obtenidos del análisis vertical de los costos de distribución, para posteriormente sacar la tasa de crecimiento que nos permitirá obtener estos costos para los años posteriores al año base. (2021-2014). Aquí, se tomó la decisión de considerar este análisis ya que según el comportamiento para CMPC entre los años 2015 al 2019 los datos para la empresa fueron todos negativos y relativamente similares, en donde los montos para cada año fueron  M-$ 222.871, M-$ 232.402 ,M-$ 230.908 , M-$ 261.302 y M-$ 247.731, mostrando así una variación significativa solo para el año 2018, mientras que para los otros años fue más estable.

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