Fondos ilimitados y racionamiento de capital
Enviado por taniarivasflores • 29 de Septiembre de 2013 • 769 Palabras (4 Páginas) • 3.890 Visitas
Fondos ilimitados y racionamiento de capital
La disponibilidad de fondos para realizar los gastos de capital afecta las decisiones de
la empresa. Si una empresa tiene fondos ilimitados para la inversión, la toma de decisiones
del presupuesto de capital es muy sencilla: la empresa tiene la capacidad de aceptar
todos los proyectos independientes que proporcionen un retorno aceptable. No obstante,
las empresas operan comúnmente con un racionamiento de capital. Esto significa
que tienen sólo cierta cantidad fija de dinero disponible para los gastos de capital
y que muchos proyectos competirán por este dinero. Los procedimientos para llevar a
cabo el racionamiento de capital se abordan en el capítulo 9. Los análisis que se presentan
aquí y en el capítulo siguiente asumen fondos ilimitados.
Métodos de aceptación-rechazo y de clasificación
Existen dos métodos básicos para las decisiones del presupuesto de capital. El método
de aceptación-rechazo implica la evaluación de las propuestas de los gastos de capital
para determinar si cumplen con los criterios de aceptación mínimos de la empresa. Este
método se puede utilizar cuando la empresa tiene fondos ilimitados, como un paso
preliminar en la evaluación de los proyectos mutuamente excluyentes, o en una situación
en la que el capital debe racionarse. En estos casos, sólo deben tomarse en cuenta
los proyectos aceptables.
El segundo método, el método de clasificación, consiste en la clasificación de los
proyectos de acuerdo con cierta medida predeterminada, como la tasa de retorno. El
proyecto con la tasa de retorno más alto se clasifica en primer lugar y el proyecto con
la tasa de retorno más bajo se clasifica en último lugar. Sólo deben clasificarse los proyectos
aceptables. La clasificación es útil para seleccionar al “mejor” de un grupo de
proyectos mutuamente excluyentes y en la evaluación de proyectos con un método
de racionamiento de capital.
Patrones convencionales y no convencionales de flujos de efectivo
Los patrones de flujos de efectivo relacionados con proyectos de inversión de capital
se clasifican como convencionales o no convencionales. Un patrón convencional de
flujos de efectivo consiste en una salida inicial seguida sólo por una serie de entradas.
Por ejemplo, una empresa gasta 10,000 dólares hoy y espera recibir entradas de efectivo
anuales iguales (una anualidad) de 2,000 dólares cada año durante los próximos
8 años, como se representa en la línea de tiempo de la figura 8.1 (vea la página 320).1
La figura 8.3 de la página 322 ilustra un patrón convencional de flujos de efectivo que
proporciona una corriente mixta de entradas de efectivo.
1. Las flechas más que signos positivos o negativos se usan con frecuencia en las líneas de tiempo para distinguir las
entradas de efectivo de las salidas de efectivo. Las flechas que apuntan hacia arriba representan entradas de efectivo
(flujos de efectivo positivos) y las flechas que apuntan hacia abajo representan salidas de efectivo (flujos de efectivo
negativos).
proyectos independientes
Flujos de efectivo adicionales
(salidas o entradas). Proyectos
en los que los flujos de efectivo
no tienen relación o son
independientes uno del otro; la
aceptación de uno no elimina a
los otros para ser tomados en
cuenta.
proyectos mutuamente
excluyentes
Proyectos que compiten entre
sí, de tal manera que la
aceptación de uno elimina a
todos los demás proyectos que
tienen una función similar para
ser tomados en cuenta.
fondos ilimitados
Situación financiera en la que
una empresa tiene la capacidad
de aceptar
...