Informe ejecutivo Inflación en México
Angel CarrilloInforme26 de Marzo de 2026
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INFORME EJECUTIVO
INFLACIÓN EN MÉXICO
Análisis 2024–2026: Datos, Tendencias e Implicaciones
Elaborado: Marzo 2026 | Fuentes: INEGI · Banxico · SHCP · México ¿Cómo Vamos?
Resumen Ejecutivo
México ha transitado durante los últimos doce meses por un proceso de desinflación significativo. La inflación general cerró 2025 en 3.69% anual, muy por debajo del pico post-pandémico de 8.7% registrado en 2022. A pesar de esta mejora, la inflación subyacente —que excluye bienes con precios volátiles— permanece obstinadamente por encima del 4%, generando debate entre analistas sobre si la batalla contra la inflación está verdaderamente ganada.
🎯 Meta de Banxico: El Banco de México tiene como objetivo mantener la inflación en 3.0%, con un rango de tolerancia de ±1 punto porcentual (entre 2% y 4%). Al cierre de 2025, la inflación general se encontró dentro del rango, pero la subyacente lo supera. |
1. Hallazgos Clave de los Últimos 12 Meses
El período marzo 2025 – marzo 2026 estuvo marcado por cuatro fenómenos principales:
- Desinflación generalizada: La inflación general se desaceleró de forma consistente durante la primera mitad de 2025, tocando mínimos de cuatro años en enero con 3.59% anual.
- Rigidez de la inflación subyacente: La inflación subyacente —que mide precios en servicios y mercancías sin componentes volátiles— se mantuvo elevada, superando el 4.3% en los últimos meses del año.
- Ciclo de recortes de tasa: Banxico ejecutó recortes acumulados de más de 4 puntos porcentuales a su tasa de referencia, pasando de 11.25% en 2023 hasta 7.0% al cierre de 2025.
- Pausa en política monetaria: En febrero de 2026, Banxico pausó el ciclo de recortes al mantener la tasa en 7.0%, ante la reaceleración de la inflación subyacente (4.47%) y la incertidumbre generada por los aranceles de EE.UU.
Trayectoria mensual de la inflación general (2025)
Mes | Inflación Anual | Inflación Subyacente | Semáforo |
Enero 2025 | 3.59% | ~3.9% | 🟢 Verde |
Febrero 2025 | 3.77% | ~4.1% | 🟡 Amarillo |
Junio 2025 | 4.51% | 4.20% | 🔴 Rojo |
Agosto 2025 | 3.57% | 4.23% | 🟡 Amarillo |
Septiembre 2025 | 3.76% | 4.28% | 🟡 Amarillo |
Noviembre 2025 | 3.80% | 4.43% | 🟡 Amarillo |
Diciembre 2025 | 3.69% | 4.33% | 🟡 Amarillo |
Enero 2026 | 3.79% | 4.47% | 🟡 Amarillo |
📎 Fuente: INEGI – Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)
📎 Fuente: México ¿Cómo Vamos? – Semáforo de Inflación
2. Datos y Estadísticas con Fuentes
2.1 Tasa de interés de referencia (Banxico)
El Banco de México ejecutó uno de los ciclos de ajuste monetario más agresivos de su historia reciente para combatir la inflación post-pandemia:
Período | Movimiento | Tasa Resultante |
Jun 2021 – Mar 2023 | 15 alzas consecutivas | 11.25% |
Mar 2023 – Feb 2024 | Pausa | 11.25% |
Mar 2024 – Dic 2024 | Recortes graduales (25pb c/u) | 10.00% |
Ene 2025 – Jun 2025 | 4 recortes de 50pb | 8.00% |
Ago – Dic 2025 | 4 recortes de 25pb | 7.00% |
Feb 2026 | Pausa (decisión unánime) | 7.00% |
📎 Fuente: El Financiero – Banxico despide el año con otro recorte
2.2 Componentes con mayor presión inflacionaria
No todos los precios suben de forma igual. Los rubros con mayor inflación en 2025 fueron:
Rubro | Inflación Anual (Dic 2025) | Impacto |
Restaurantes y alojamiento | 7.35% | 🔴 Alto |
Servicios educativos | 5.81% | 🔴 Alto |
Cuidado personal y bienes diversos | 5.79% | 🔴 Alto |
Atención médica | 5.02% | 🔴 Alto |
Alimentos, bebidas y tabaco (sub.) | 4.43% | 🟡 Medio |
Vivienda y servicios | 2.91% | 🟢 Moderado |
Transporte | 1.58% | 🟢 Moderado |
Información y comunicación | 0.05% | 🟢 Bajo |
📎 Fuente: TradingEconomics – Inflación México enero 2026
📎 Fuente: INEGI – Boletín INPC 6/26
3. Opiniones y Citas de Expertos
3.1 Posiciones analíticas sobre la inflación subyacente
🗣️ Alfredo Coutiño, Director para América Latina – Moody's Analytics: "El nivel de la inflación subyacente rebasa el límite superior del 4.0% del rango que tiene Banxico para este indicador. Esto aumenta el riesgo de un ajuste incompleto de la política, lo que podría retrasar la convergencia de la inflación." |
🗣️ Analistas de Monex: "La inflación subyacente, al situarse en 4.43% anual en noviembre, superó el rango de variabilidad de Banxico. El nuevo ajuste a la guía prospectiva refleja mayor cautela respecto a una flexibilización monetaria adicional." |
🗣️ Liam Peach, Capital Economics: "La comunicación de Banxico sugiere que probablemente hará una pausa en la reunión de febrero de 2026. Para el año, prevemos dos recortes de 25 puntos base cada uno, para terminar el año en 6.50%." |
📎 Fuente: El Financiero – Banxico y recortes de tasa 2025
3.2 Postura de la SHCP (Gobierno Federal)
Los Precriterios de Política Económica 2026 de la Secretaría de Hacienda proyectan crecimiento económico entre 1.5% y 2.5% para 2026, reconociendo que los riesgos externos —principalmente la política arancelaria de EE.UU.— incrementan la incertidumbre en las proyecciones de inflación.
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