La financiación internacional y sus costes

La financiación y sus costes. Caso práctico María Dolores ha recibido efusivas felicitaciones de la dirección de Eurasia por la información facilitada hasta este momento. El siguiente encargo que ha recibido ha sido diseñar modelos de operaciones tanto de importación como de exportación en el que se reflejen los posibles costes y coberturas de riesgos. María Dolores está algo abrumada por la responsabilidad, pues es consciente de que un cálculo incorrecto de los costes de una importación o una exportación puede originar serios problemas en la empresa, pero por otra parte, es una excelente oportunidad de demostrar su valía y lo que puede aportar a Eurasia. Ha llegado el momento de volver a los apuntes del ciclo, porque recuerda que no sólo puede financiarnos una entidad de crédito. Para saber más Visita esta página que contiene diversa información que te será de interés. Productos y servicios financieros. Debes conocer Recuerda que días naturales son los del calendario: 2 de marzo, 5 de agosto,... en un año de 365 o 366 días.Días comerciales son días ficticios. 12 meses de 30 días, total 360 días. La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 1 de 73 07/08/2021 10:15 Año comercial. Año natural. Materiales formativos de FP Online propiedad del Ministerio de Educación y Formación Profesional. Aviso Legal La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 2 de 73 07/08/2021 10:15 1.- Los sujetos financiadores. Caso práctico Pedro ha comentado en la cafetería que en una sesión informativa para pequeñas y medianas empresas celebrada en la Cámara de Comercio, uno de los asistentes ha preguntado a la ponente por la posibilidad de que un vendedor financie a un comprador. La ponente ha respondido afirmativamente, lo que ha desconcertado a Pedro, que entiende que quien financia una operación debe ser una entidad financiera, como un Banco o una Caja de Ahorros. María Dolores ha decidido que tiene que aclararle a Pedro sus dudas. Ya tienes algunas ideas sobre lo que vamos a tratar en esta unidad, si bien es casi seguro que no las tienes sistematizadas. Si compras hoy una mercancía por valor de 100.000 € y has acordado con tu proveedor pagarla dentro de tres meses, pueden ocurrir varias cosas cuando llegue el momento del pago: Tenemos tesorería. Le pagamos al proveedor. No tenemos tesorería. Negociamos con el proveedor mayor plazo de pago, generalmente a cambio de mayor importe. Pedimos prestado a nuestro banco. No es tan complicado, ¿verdad?. Vamos a avanzar un paso más en el mismo ejemplo de la importación. Piensa en el día de hoy, cuando vamos a firmar el contrato y nuestro proveedor nos ofrece un plazo de pago de tres meses. Puede ocurrir lo siguiente: Tenemos tesorería suficiente para pagar al contado. Pagamos al contado a cambio de un descuento por pronto pago. Firmamos el pago a tres meses e invertimos el importe del pago en un La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 3 de 73 07/08/2021 10:15 depósito a tres meses. Pagamos la mitad a cambio de un descuento e invertimos la otra mitad en un depósito a tres meses. Entre otras posibilidades. No tenemos tesorería suficiente para pagar al contado. Pedimos prestado el importe a nuestro banco, con lo que: Obtenemos un descuento por pronto pago. Pagaremos intereses al banco. El plazo de pago del no tiene que ser de tres meses. Como ves, las combinaciones son múltiples. La dificultad que puedes encontrar no es otra que elegir la más adecuada. De todas formas no debes olvidar que no siempre hay una regla fija de selección de la mejor alternativa. De hecho, es posible que te preguntes cómo no aparecen divisas en el ejemplo. No aparecen por no desviar la atención del mismo. Realmente aparecen divisas, con su consiguiente riesgo de cambio y los mecanismos de cobertura que vimos en la unidad anterior. Por otra parte, similares razonamientos son aplicables a las exportaciones. préstamo La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 4 de 73 07/08/2021 10:15 1.1.- Sujetos financiadores en una importación. Caso práctico Observa las tribulaciones de Pedro: -Hay algo que no acabo de entender María Dolores ¿Por qué debo financiar una importación? -Bueno, Pedro, no es obligatorio financiarla, sino que la financiarás si no tienes otra solución. -Un ejemplo me ayudaría a entenderlo. -Un vendedor de sillas y mesas de plástico para jardín tiene su temporada alta de mayo a septiembre. Debe completar sus existencias en almacén en el mes de abril. Para ello contrata con su proveedor extranjero recibir la mercancía el 15 de abril y pagar en septiembre. ¿Qué ocurrirá en septiembre? -Pero en septiembre podremos pagar o no en función de la situación de tesorería. -Efectivamente, pueden darse varias situaciones: Tiene liquidez suficiente. Paga al extranjero y no necesita financiarse. Si la factura es en divisas, podría haber dispuesto alguna cobertura como un seguro de cambio. No tiene liquidez suficiente. En este caso necesita financiarse. Puede financiarle el proveedor renegociando un nuevo plazo, para lo cual normalmente nos exigirá un interés de demora y un pago parcial en septiembre, o una modificación en el medio de pago. Puede financiarnos nuestro banco mediante un préstamo, descontando letras de nuestros clientes. En resumen, la financiación de la importación adapta el plazo de pago de la mercancía al cobro de la venta de la misma. La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 5 de 73 07/08/2021 10:15 Caso práctico -¿Realmente tiene interés el proveedor en facilitarnos un pago aplazado? -No le hará mucha gracia, Pedro, pero: Aumenta su competitividad frente a otros proveedores. Puede que piense que somos un cliente serio y que es preferible cobrar más tarde que o perdernos como cliente. -Pero nosotros no damos buena imagen. -Claro, Pedro, por eso hay que valorar financiarnos con nuestro banco. -Pero el banco nos cobrará intereses. -Sí, Pedro, pero piensa que si hubiera pedido el préstamo en abril hubiera podido pagarle al contado al proveedor y pedirle a cambio un descuento por pronto pago. Si negociamos bien, puede que el descuento del proveedor supere a los intereses del préstamo. Además, quedamos como unos clientes serios y solventes, lo cual nos interesará para futuras operaciones. -Y al banco le pagaríamos en septiembre. -¿Por qué? Puedes fijar otro plazo distinto. -Otra cosa: Si al proveedor hay que pagarle en dólares $, ¿cómo pido el préstamo? -En dólares, en euros, en . litigar CHF En resumen: Podemos financiarnos con nuestro proveedor (pago aplazado) o con nuestro banco (préstamo). En el segundo caso, la financiación puede ser en otros plazos de pago o en otras monedas. ¿A qué no es difícil? De todas formas, antes de continuar, pasa el ratón por encima de la siguiente imagen para dejar claros estos conceptos. La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 6 de 73 07/08/2021 10:15 0:00 / 0:10 Resumen textual alternativo DESCARGA PRESENTACIÓN La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 7 de 73 07/08/2021 10:15 1.2.- Sujetos financiadores en una exportación. La primera cuestión que debes tener clara es que una exportación únicamente la financiarás si no tienes otra alternativa. Caso práctico Esa es la situación que se le plantea a Pedro en Eurasia. -María Dolores, hemos cerrado el 15 de enero un contrato con nuestro cliente marroquí Aldeb Maroc por 100.000 $ a cobrar el 15 de agosto. Nos aseguramos el cliente, pero ¿Qué podemos hacer? -Bueno, podríamos pedirle un 20 % a la firma, un 20 % el 15 de abril y el resto el 15 de agosto. Cuestión de negociarlo. Así, cobraremos 20.000 $ en enero y abril y 60.000 $ en agosto. -No veo el problema, María Dolores. -Puede que se presente o no. En julio nos toca pagar la nómina normal, la paga extraordinaria, la declaración trimestral de IVA, las retenciones a cuenta del IRPF... -Es decir, si en junio preveo problemas de liquidez para julio debería conseguir financiación en mi banco. -Claro, Pedro, por ejemplo 20.000 €. Si el banco aplica un tipo de interés simple anual del 7 % desde el 15 de junio hasta el 15 de agosto, los intereses serán de 233,97 €, por lo que habrá que devolver 20.233,97 € a fecha 15 de agosto. -Oye, a mí me salen 237,22 € de intereses. Mira, los cálculos son correctos. -A ver,... Pedro, has contado 2 meses de 30 días, 60 días, pero son 61 días naturales. Mira el calendario. Ten cuidado con confundir días comerciales y naturales, pues los resultados son similares, pero no iguales. -¿Y cómo pagamos ese dinero? La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 8 de 73 07/08/2021 10:15 -Con los 60.000 $ que cobraremos el 15 de agosto. Los convertimos a eurosy pagamos el préstamo. En resumen: Sólo nos financiamos si no podemos autofinanciarnos. Es conveniente negociar pagos anticipados a cuenta del precio definitivo. Si aún así, necesitáramos liquidez antes del cobro de la exportación, (pago de nóminas...) solicitaremos financiación por el mínimo imprescindible. La financiación solicitada la pagaremos lo antes posible, por lo que interesa negociar con nuestro banco un plazo de devolución coincidente con el cobro de la exportación. Debes conocer Recuerda que días naturales son los del calendario: 2 de marzo, 5 de agosto,... en un año de 365 o 366 días. Días comerciales son días ficticios. 12 meses de 30 días, total 360 días en el año. Aquí tienes la hoja de cálculo de esta unidad. En la pestañas 2, 3 y 5 se ha añadido una sección denominada "¿Necesitas calcular los días naturales?" para calcular los días que van, por ejemplo, del 5 de abril al 17 de septiembre. Hoja de Cálculo Unidad 3. (0.03 MB) Esta presentación te será de utilidad para visualizar las distintas fases de cada operación. La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 9 de 73 07/08/2021 10:15 0:00 / 1:45 Resumen textual alternativo DESCARGA PRESENTACIÓN La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 10 de 73 07/08/2021 10:15 1.3.- Préstamos y créditos. Estoy seguro de que utilizas con alguna frecuencia las expresiones préstamo y crédito. Ten cuidado porque no son equivalentes. Observa la situación que le plantea Pedro a María Dolores: Caso práctico -Escucha, María Dolores, me ha dicho Juan que nuestro banco está dispuesto a darnos una póliza de , así que igual pedimos un préstamo para la próxima compra a Hanlogic. -Perdona, Pedro ¿Crédito o préstamo? No es lo mismo. -¿Y en qué se diferencian? -La póliza de crédito es un instrumento financiero más ágil que el préstamo. Es usual en empresas con operaciones de financiación frecuentes y continuadas. En cambio, el préstamo es más apropiado para particulares o en operaciones aisladas. -Es decir, si pido 30.000 € a pagar en seis meses es un préstamo. -Y si abro una línea de crédito de hasta 30.000 € en seis meses significa que puedo pedir 10.000 hoy 20.000 dentro de tres meses y, como máximo, otros 20.000 antes de los seis meses. Es decir, se adapta a mis necesidades mejor que el préstamo. -Sí, pero también tiene unos costes más elevados, porque si no retiras el total de lo previsto en la línea de crédito, el banco tiene inmovilizado para ti ese dinero. -Entonces es más barato el préstamo. -No necesariamente, porque en el préstamo pagas intereses por todo el importe, y en el crédito por lo que retiras. Todo es cuestión de echar números. -Si solicitamos un préstamo en dólares ¿Pagamos de interés el del dólar? - Casi seguro que no, Pedro, porque recuerda que el Libor es para crédito Libor La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 11 de 73 07/08/2021 10:15 operaciones interbancarias. Si el Libor del dólar es del 2%, igual pagarías un 2,9 %, es decir, Libor más 0,9. Estos 0,9 puntos, o 90 puntos básicos, son el diferencial sobre el Libor, también llamado ,(margen o diferencial) ¿recuerdas? -¿Y si pedimos un préstamo en euros? -Igual, se aplicará más diferencial. Por ejemplo Euribor más 1,25. -No veo con claridad eso de los puntos básicos. -Supongamos que Euribor está al 3%. Vas a tu banco y pides un préstamo para comprar un coche y el banco te dice que el tipo de interés del préstamo será del 8%. ¿Cuál es el diferencial? -Pues 8 menos 3, es decir 5. -Pues el diferencial (spread) es de 5 puntos o de 500 puntos básicos. 1 punto son 100 puntos básicos. spread Euribor El préstamo financiero es un producto financiero que permite a un usuario acceder a una cantidad fija de dinero al comienzo de la operación, con la condición devolver esa cantidad más los intereses pactados en un plazo determinado. La amortización del préstamo se realiza mediante unas cuotas regulares. se contrata por una cantidad fija. El crédito permite ir disponiendo de fondos hasta el límite contratado. Los préstamos suelen utilizarse para financiar la compra de un bien o servicio. Ejemplo: la compra de una oficina, maquinaria, etc. El crédito financiero es una forma de financiación más flexible que permite acceder a la cantidad de dinero prestada según las necesidades de cada momento. Los créditos se suelen usar para cubrir desfases entre cobros y pagos por parte de las empresas, para afrontar períodos puntuales de falta de liquidez o para compras concretas. Ejemplo: pagar ciertas facturas a proveedores. por falta de liquidez, una sanción de una administración, etc. En resumen: CRÉDITO FINANCIERO PRÉSTAMO FINANCIERO El crédito es más flexible que el préstamo. Los costes financieros del crédito suelen ser superiores al En el préstamo se pagan intereses por el total de dinero prestado. El préstamo tiene una vida La financiación y sus costes. http://localhost:51235/temp_print_dirs/eXeTempPrintDir_b8sCiM... 12 de 73 07/08/2021 10:15 préstamo. En el crédito se pagan intereses por el importe dispuesto. Los intereses de los créditos suelen ser más altos que los de un préstamo. El interés suelen estar referenciados a un índice (€ u otra divisa) más un diferencial. Cuando se devuelve el dinero se puede seguir disponiendo de más, siempre que no se supere el límite fijado. Generalmente, a diferencia del préstamo, el crédito se puede renovar cada año para seguir permitiendo que el cliente use esa línea de financiación cuando lo necesite. Las figuras habituales para obtener financiación a través de un crédito son la tarjeta de crédito y la póliza de crédito o línea de crédito, que se suele articular a través de una cuenta corriente en la que se pueden hacer ingresos y retiradas de fondos hasta el límite concedido. determinada previamente. Los préstamos tienen un plazo mayor que los créditos, generalmente de años. Para saber más Aquí puedes ampliar lo expuesto sobre las diferencias entre préstamos

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