Solución Caso Roe y WACC Financiamiento Óptimo
alejandrojoeloTrabajo14 de Octubre de 2015
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PRÁCTICA FINANZAS I
PROFESOR : Dr. c. Oscar Cáceres Portilla
CASO ANÁLISIS DEL ROE CON EL USO DEL LEVERAGE
ACEROS SIDERÚRGICOS (6 Puntos)
Con la información contable de la empresa ACEROS SIDERÚRGICOS. Determine la conveniencia de los accionistas de mejorar su rentabilidad con el uso del Leverage.
Situación Actual:
Total de Activos US $ 400,000
Pasivos 0
Patrimonio 400,000
Utilidad antes de Impuestos 75,000
Impuesto a la Renta 30% ? 22,500
Utilidad Neta ? 52,500
Ke (Costo de Capital Propio) 14%
Kd (Costo de Deuda) 8%
WACC ? (.14*1) + (.08*0) = 14%
ROE ? 52,500/ 400,000 = 13.2%
Situación Propuesta I:
Total de Activos US $ 400,000
Emisión Deuda - Bonos 100,000
Patrimonio 300,000
Utilidad antes de Intereses 75,000
Intereses ? 8% * 100,000 = 8,000
Utilidad antes de Impuestos ? 67,000
Impuesto a la Renta 30% ? 20,100
Utilidad Neta ? 46,900
Tasa de Interés anual de los Bonos 8% anual.
Ke (Costo de Capital Propio) 14%
Kd (Costo de Deuda) 8%
WACC ? 14% * (300/ 400) + 8% * (100/400) =
12.5%
ROE ? 46,900/ 300,000 = 15.63%
Situación Propuesta II:
Total de Activos US $ 400,000
Emisión Deuda - Bonos 150,000
Patrimonio 250,000
Utilidad antes de Intereses 75,000
Intereses ? 9% * 150,000 = 13,500
Utilidad antes de Impuestos ? 61,500
Impuesto a la Renta 30% ? 18,450
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