Solución Caso Práctico Modelos Básicos de Valoración de Activos

1. Comente si es realista o no y por qué aplicar los diferentes supuestos del modelo de Markowitz a la hora de elegir activos para su cartera

RESPUESTA:

Conforme lo que se evalúa en el modelo Markowitz puede determinarse que este no suele ser realista ya que el uso de series de rentabilidades históricas, en la estimación de los parámetros esperados, se producen sesgos importantes.

Como consecuencia de esto los portafolios eficientes resultantes en el modelo se componen con activos de alta rentabilidad, reducida varianza y baja correlación con otros activos, de lo que resultan portafolios altamente concentrados en unos pocos títulos (baja diversificación y alto riesgo).  

Interpretado esto de otra manera, vale la pena mencionar que para ejecutar el modelo se consideran datos históricos; es decir, se debe suponer que el mercado se comportará de forma similar como lo hizo en el pasado, asumiendo una estabilidad financiera del mercado, lo cual hay que considerar que no siempre suele ser cierto.

1. Comente si es realista o no y por qué aplicar los diferentes supuestos del modelo CAPM a la hora de elegir activos para su cartera.

RESPUESTA:

Para dar respuesta a esta interrogante empezaremos por mencionar que El Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros o Capital Asset Pricing Model (CAPM por sus siglas en inglés) es un sistema de modelo realista, esto se deduce porque es una de las herramientas con mas utilidad en el área financiera para determinar la tasa de retorno requerida para un cierto activo, debido a que usualmente toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no diversificable.

El modelo CAPM es utilizado en el momento de elegir activos para la cartera, debido a que ofrece una manera interesante e intuitiva, una forma usualmente sencilla para predecir el riesgo de un activo separándolos en riesgo sistemático y riesgo no sistemático.

1. ¿Cuáles son las similitudes y diferencias entre ambos modelos?

RESPUESTA:

Una de las similitudes que se puede identificar es que ambos modelos tienen como objetivo estimar el valor de los activos basándose en datos estadísticos o la historia de datos obtenidos.

Otra de las similitudes es que tanto el modelo de Markowitz como el de CAPM son teorías que se centran en maximizar el beneficio de los inversores.  Las dos teorías se caracterizan por personas con miedo al riesgo.  Por otro lado, la teoría de Markowitz piensa que invertir en un solo activos es ineficiente, es decir, se centra en la importancia de diversificar las posibilidades de riesgo para que en caso de que alguna inversión se derrumbe haya un respaldo de pequeñas inversiones alternativas y las pérdidas no sean notorias.  Sin embargo, el CAPM, prioriza la tasa de retorno es decir el beneficio que se va a obtener de la inversión.  

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