TRABAJO FINAL GRUPAL CASO: METALES MECA S.A

TRABAJO FINAL GRUPAL CASO: METALES MECA S.A. Desarrollar los siguientes puntos: i) Fortalezas y debilidades de la empresa ii) Análisis financiero de la empresa iii) Análisis del destino del crédito y de la relación banco-empresa iv) Decisión de otorgar o no el préstamo solicitado. De otorgarse, ¿le pedirían o no garantía? ¿Qué garantía?

I)

FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA EMPRESA a) Fortalezas ϖ Tiene más de 42 años de constituida, consolidándola en el mercado interno como una de las empresas líderes en los productos en que se ha especializado; asimismo, dicho tiempo le ha permitido consolidar su proyección internacional, factor que podría determinar su gran lanzamiento en el mercado exterior. Posee un prestigio ya alcanzado y un posicionamiento óptimo que le permitirá afrontar la dura situación de competitividad dentro de un mercado cada vez más globalizado. ϖ Hasta la fecha, no se encuentra reportada ni en el RAI (Registro de Aceptaciones Impagadas) ni en el ASNEF (Asociación Nacional de Establecimientos Financieros); dos centrales de riesgo para empresas. ϖ En la actualidad la empresa posee posiciones activas, todas con garantías de la propia empresa, por lo tanto, sin garantías hipotecaras ni avales. ϖ De acuerdo con la CIRBE (Central de Información de Riesgo Banco de España), avala su riesgo financiero. ϖ La empresa no registra incidencias negativas de impagos, ni deudas con organismos oficiales ni incidencias judiciales. ϖ Destaca, por encima de todo, la excelente acogida que han tenido los productos en el mercado comunitario en los últimos cinco años (sobre todo en Francia y Reino Unido), que han confirmado el afianzamiento de la firma como productor líder de algunos envases alimentarios. ϖ La empresa trabaja con clientes de máxima solvencia, lo que hace que su morosidad sea prácticamente nula. ϖ Hace un par de años ha conseguido las certificaciones de calidad ISO9000 y también la TUV alemana, lo que le permite aumentar las ventas a sus clientes nacionales y extranjeros. ϖ Cuenta con un importante departamento de Investigación y Desarrollo. ϖ Desde el punto de vista administrativo se trata de una empresa modelo, por la excelente calidad y cantidad de información brindada. ϖ La empresa no ha tenido nunca conflictos laborales reseñables y cuenta con gran prestigio entre sus empleados.

ϖ Tanto los clientes como los proveedores dan buenas referencias de la empresa. ϖ El equipo directivo tiene formación y experiencia adecuadas para gestionar le empresa. ϖ La empresa siempre está al día en todas sus obligaciones fiscales y de la seguridad social. ϖ Las cuentas de la empresa están auditadas por Price Waterhouse indicando que las operaciones están elaboradas de acuerdo a principios y normas contables generalmente aceptadas y uniformidad con ejercicios anteriores. b) Debilidades ϖ La empresa a la actualidad, ya tiene un préstamo vigente con la entidad financiera a la cual le está solicitando un nuevo préstamo, (préstamo actual 223.330.000 de u.m. y 123.330.000 de u.m. préstamo nuevo 72.700.000 de u.m.) quizá el apalancamiento financiero sea bueno, pero el riesgo será alto ante una crisis europea o mundial de tipo económico. ϖ Si por factores ajenos y/o externos, se materializa una crisis económica mundial, la empresa no tiene avales que puedan apoyarla a afrontar con éxito dicha crisis. Además que actualmente exporta a casi toda la Unión Europea (70% de los países que la conforman) aumentando el riesgo de materializar los cobros por las ventas de exportación.

II)

ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA Para realizar el análisis financiero de la empresa, emplearemos los análisis al estado de situación y estado de resultado de tipo vertical y horizontal, así como los análisis a los ratios proporcionados. a) Análisis Horizontal y Vertical ANALISIS VERTICAL

ANALISIS HORIZONTAL ACTIVO

* En el año "n" el activo inmovilizado representa el 33% del total activo, y el activo circulante representa el 67% del total activo; de los cuales las existencias representan el 15% y clientes el 40%, lo cual indica que ambas partidas tienen lenta rotación; existiendo además una dependencia en clientes respecto de su liquidez del activo a corto plazo.

* Las existencias y clientes, los cuales son los más representativos en los últimos años, han disminuido; demostrando que hay buena gestión en ventas / cobranzas, así como en producción. * En la partida inmovilizaciones materiales, la tendencia es al alza, por lo que concluímos que existen inversiones en la empresa. * Los pagos a corto plazo se podrán efectuar sin contratiempos, debido a que la partida tesorería, ha aumentado en el año "n"

PASIVO Y PATRIMONIO * En el año "n" las deudas a corto plazo representan el 48% del total del pasivo y patrimonio, ello implica poder pagarlas en menos de un año, siendo el más significativo los proveedores comerciales con el 30% * Las deudas con entidades de crédito representan un 6% del total del pasivo y patrimonio, por lo tanto se aprecia claramente su baja dependencia con entidades de crédito. * La partida Reservas es la más representativa dentro del patrimonio con un 30% teniendo en cuenta que el patrimonio es el 50% del total del pasivo y patrimonio. Este hecho indica que la empresa tiene por política la capitalización y/o reinversión de utilidades.

* La tendencia en la partida resultado de ejercicio es a la alza. * La tendencia en las deudas a corto plazo con entidades de crédito son a la baja. * La partida de acreedores comerciales, claramente se muestra la tendencia a la alza, por lo tanto podemos interpretar que existe mayor obligación de pago por mayores compras para poder fabricar y atender la alta demanda.

ESTADO DE RESULTADO * La tendencia de las ventas es a la alza en todos los años mostrados. * En el año "n" el costo de venta representa el 38% del total de ingresos. * Los gastos operativos representan el 50% del total de ingresos. * En la partida de gastos financieros claramente queda demostrado como la empresa es solvente, tanto, que no depende de entidades de crédito puesto que dicha partida, sólo representa el 0.25% del total de ingresos. * El resultado neto del ejercicio en el año "n" es positivo, representando un 8% del total de los ingresos netos.

Demostrando una buena rotación en ventas y en producción (capacidad instalada de planta). * El costo de ventas aumenta razonablemente en función de las ventas de cada año mostrado. * La tendencia de los gastos operativos es a la alza, lo cual guarda relación con el resultado del negocio, puesto que es obvio desde el punto de vista del incremento considerable en las ventas. * En el año "n" el resultado del ejercicio ha disminuido en 18.09% debido seguramente por el incremento en gastos operativos.

b) Análisis de Ratios ϖ Ratios de Estructura *Índice de Endeudamiento: Con excepción del año n-1, el patrimonio (recursos propios) fue mayor a las deudas, quedando demostrado que la empresa cuenta con solvencia en cuanto a su responsabilidad de pago de sus deudas (corto y largo plazo). *Proporción Deuda Bancaria: La deuda bancaria entre el total deuda nos indica que la empresa tiene muy poca dependencia con s instituciones financieras siendo la más baja en el año “n” en 12.6% *Proporción Deuda a Corto Plazo: A diferencia de la proporción deuda bancaria, la deuda a corto plazo en el año “n” tiene un porcentaje de 95.7% lo que indica que la empresa se endeuda más a corto plazo. ϖ Ratios de Equilibrio Financiero *Fondo de Maniobra: La empresa muestra en el año “n” una variación positiva de 415.7 lo cual indica que puede hacer frente a sus deudas a corto plazo. *Capital de Trabajo: La empresa muestra en el año “n” una variación negativa de -148.4 en el capital de trabajo, sin embargo muestra capacidad de pago. ϖ Ratios de Circulante *Liquidez Corriente: En el año “n” se muestra que el activo circulante es 1.4 veces más que el pasivo circulante, lo que quiere decir que la empresa puede cubrir su pasivo circulante con su activo circulante. *Tesorería: Con excepción del año “n-1” el ratio de tesorería en los últimos cuatro años ha sido mayor al pasivo circulante. *Stocks / Existencias: La gestión de rotación de inventarios en la empresa se está llevando de manera satisfactoria, así lo demuestra el ratio en el año “n”, la rotación es de 98 días a diferencia del año “n-1” en donde los días de rotación fueron de 135. *Plazo Medio de Cobro / Cuentas por Cobrar: En los cuatro años presentados, la tendencia es a la baja del año anterior al año actual respectivamente, llegando a bajar en el año “n” a 97 días de rotación de cobro, significante mejora en las cobranzas. *Plazo Medio de Pago / Cuentas por Pagar: Se aprecia en los últimos tres años, que el promedio de pagos a proveedores supera los cuatro meses. Si comparamos los tiempos de pagos versus los tiempos de cobro, existe una brecha de tiempo a favor de la empresa, puesto que primero cobramos y luego pagamos (liquidez).

ϖ Ratios de Rendimiento *Utilidad Sobre las Ventas: El ratio mostrado en el año “n” es menor (baja) con relación al año “n-1” de 16.3% a 11.8% No obstante la utilidad en el año “n-1” fue mayor que la del año “n” (457.1 y 374.4 respectivamente) sin embargo las deudas del año “n-1” fueron mayores que las del año “n” (392.8 y 189.6 respectivamente). Estas obligaciones con entidades afectaron al patrimonio en sus respectivos años. *Rotación del Activo: Las variaciones en los cuatro años mostrados son mínimas, pero guardan proporcionalidad entre las ventas que fueron aumentando cada año, lo que origina cuentas por cobrar, que también fueron aumentando cada año. Los ratios son: 1.4 – 1.4 – 1.6 – 1.5 respectivamente. *Rendimiento Sobre el Patrimonio (ROE) El rendimiento para los accionistas es la utilidad neta, la cual representa el rendimiento proveniente de todas las fuentes operativas y no operativas y es la de mayor importancia para ellos. Para los años mostrados, el mayor rendimiento sobre el patrimonio se dio en el año “n-1” de un 25.4%

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