Valuación de empresas

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FACULTAD DE ECONOMÍA

LICENCIATURA EN ACTUARÍA

P R O Y E C T O

I N F O R M E    E J E C U T I V O

INTEGRANTES:

Aldama González Cintia

 Arévalo García Brianda

González Hernández Azul

Salas Albarrán Pablo David

González López Fabiola

ASIGNATURA:

Valuación de Empresas

ACADÉMICO:

Riquet Zequeira Fernández

Contenido

Introducción        2

Descripción de la metodología        4

Objetivos (SMART)        5

Modelo de valuación        6

a. Parámetros de valuación.        6

b. Estados financieros proforma a 10 años.        6

c. Elaboración del flujo de caja a 10 años.        7

d. Modelo de valuación Z-Score a 10 años.        7

e. Estimación del valor patrimonial.        7

 f. Métodos de creación de valor (EVA)        8

Análisis de sensibilidad.        9

Administrador de escenarios        10

Simulación probabilística mediante el uso de Crystall Ball.        11

Resumen y conclusiones generales por analista        12

Bibliografía        14

Introducción

La valuación de una empresa es un proceso fundamental para determinar su valor en el mercado y es especialmente relevante para inversionistas, analistas financieros y otros actores del sector empresarial. En el caso de Bimbo, una de las compañías de panificación más grandes del mundo, la valuación permite evaluar su desempeño financiero, perspectivas futuras y su posición en la industria de alimentos.

La valuación de Bimbo se realiza utilizando diversas metodologías y herramientas financieras que permiten estimar el valor intrínseco de la empresa. Estas técnicas pueden incluir el análisis de estados financieros, la proyección de flujos de efectivo futuros, comparaciones con empresas similares y consideraciones macroeconómicas.

Es importante destacar que la valuación de Bimbo puede variar a lo largo del tiempo debido a factores como la evolución del mercado, la situación económica global, los cambios en la industria de alimentos y las estrategias implementadas por la empresa. Además, diferentes enfoques de valuación pueden generar resultados distintos, lo que subraya la importancia de utilizar múltiples métodos y realizar un análisis exhaustivo para obtener una evaluación precisa.

La valuación de Bimbo no solo proporciona información sobre el valor de la empresa en sí misma, sino que también puede ser útil para tomar decisiones de inversión, fusiones y adquisiciones, o para evaluar su desempeño en comparación con sus competidores. En resumen, la valuación de Bimbo ofrece una visión integral de su valor financiero y su posición en el mercado, brindando a los interesados una base sólida para la toma de decisiones estratégicas.

Bimbo fue fundada por Lorenzo Servitje, Jaime Jorba, Jaime Sendra y José T. Mata en la Ciudad de México en 1945 bajo el nombre de "Panificación Bimbo". En sus primeros años, la empresa se dedicó principalmente a la producción y distribución de pan blanco, utilizando técnicas y procesos innovadores para garantizar la frescura y calidad de sus productos.

Durante las décadas siguientes, Bimbo experimentó un crecimiento significativo en México y comenzó a expandirse internacionalmente. En 1978, adquirió la empresa estadounidense Continental Baking Company, lo que le permitió entrar en el mercado de Estados Unidos y sentar las bases para su expansión global. A partir de entonces, Bimbo continuó adquiriendo empresas de panificación en varios países, consolidando su posición como una empresa multinacional líder en la industria.

En las últimas décadas, Bimbo ha diversificado su cartera de productos para incluir una amplia variedad de panes, pasteles, galletas, tortillas y otros productos relacionados. Además, ha mostrado un compromiso con la responsabilidad social y la sostenibilidad, implementando iniciativas para reducir su impacto ambiental y contribuir al bienestar de las comunidades en las que opera.

Hoy en día, Bimbo es reconocido a nivel mundial como una marca de confianza y calidad en el sector de alimentos. Su expansión global y su enfoque en la innovación continúan impulsando su crecimiento y le permiten mantener una presencia significativa en el mercado de la panificación a nivel internacional.

Descripción de la metodología

El valor de la empresa se determina evaluando la tesorería operacional, (flujo de caja libre) o por medio del flujo de caja de los inversionistas.

Este flujo de caja libre de la empresa es la tesorería remanente, después de tener en cuenta los gastos de operación e impuestos, pero antes del pago del servicio de la deuda y de los dividendos. Es el monto disponible para atender los compromisos con los proveedores de capital de la empresa: acreedores financieros, propietarios o socios. A los acreedores se les atiende con el servicio de la deuda (capital e intereses) y a los accionistas con los dividendos.

El flujo de caja de la empresa en este caso es mayor que el flujo de caja del accionista. El flujo de caja de los accionistas corresponde al capital invertido por estos y los dividendos futuros que habrán de recibir.

En nuestro caso, consiste en partir de la Utilidad Operacional y ajustarla con cargos imputados en BIMBO no desembolsados y adicionarle fuentes de fondos como son Aumentos en Pasivos, Capitalizaciones y reducciones de Activos; a la suma de los Ingresos establecidos de esa forma, se le restan: Inversiones en Capital de Trabajo y Activos Fijos, servicio de la deuda (gastos financieros y amortización de pasivos), pago de impuestos y reparto de utilidad.

Este tipo de flujo de caja se suele utilizar para planeación financiera a largo plazo, encaminada a la evaluación de proyectos y valoración de empresas

Parte de la Utilidad Operacional, agrega costos imputados no desembolsados (depreciación, provisiones, amortización de diferidos, cesantías, etc.).

Los ajustes para llegar a tesorería desde la utilidad operacional corresponden al esquema de origen y aplicación de Fondos, a saber: Fuentes (Disminuciones de Activos, aumentos en pasivos y aumentos patrimoniales), Usos (Aumentos en Activos (Plan de Inversión), disminución de pasivos (servicio de la deuda del principal), reparto de utilidad) y Pagos de Impuestos.

Objetivos (SMART)

Específicos.

• Caracterizar la planeación estratégica y organización administrativa de BIMBO
• Estructurar e identificar los distintos datos inmersos en reportes de ventas, dentro del periodo de estudio.
• Optimizar las diferentes herramientas tecnológicas que utiliza la empresa.

Medibles.

• Alcanzar un crecimiento del 14% anual en las utilidades dentro de los siguientes diez años, correspondiente al periodo de estudio.

Alcanzables.

• Hacer que la empresa sea productiva, al momento de alcanzar los niveles de rentabilidad establecidos conforme a los estados financieros proyectados en el periodo de estudio.

• Lograr un creciente volumen y participación de las marcas de BIMBO, dentro del ámbito internacional.
• Realizar una alianza estratégica con alguna empresa de nivel internacional para fomentar la productividad y por ende las ventas.

Realistas.

• Asegurar la participación y autocontrol en un adecuado ambiente de información, sistemas y confianza.
• Realizar mejoras en la cadena de valor, así como tener un mayor aprovechamiento de los recursos para sr más rentable.

A tiempo.

• Elaborar un plan estratégico enfocado en el incremento de las ventas en un 25% de la empresa, en 10 años, es decir, el periodo de estudio.

Modelo de valuación

a. Parámetros de valuación.

b. Estados financieros proforma a 10 años.  

Los estados financieros contienen varios supuestos, con el fin de mostrar cuál sería la situación financiera o los resultados de las operaciones en diez años, ya que al hacer la proyección esperamos que sucedan así.

Empezando por la utilidad neta podemos ver un incremento del 14% anual, aproximadamente. El flujo de caja por otra parte, nos indica los recursos que genera la empresa, este lo utilizamos para indicar la acumulación de activos líquidos en el periodo de estudio, como se observa en la tabla, los saldos en caja van aumentando año con año, ya que aumenta, nos indica que la empresa tiene y tendrá buena salud financiera.

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