Proyectos

INTRODUCCION

Los planes de negocios deben ser preparados por las compañías al trazar sus metas hacia el futuro. El proceso de planeación conduce a la formación de un equipo interdisciplinario, sin el cual no se podrían lograr los objetivos de la organización. La identificación formulación, evaluacion, plan de ejecución y evaluacion de resultados de proyecto, es el mecanismo con el cual los inversionistas y administradores desarrollan sus ideas de negocio con ella se pretenden dar solución a necesidades encontradas en el entorno.

En este tema se presenta una breve explicación en lo que respecta al objetivo de un análisis financiero del proyecto lo cual comprende la inversión, la proyección de los ingresos y de los gastos y las formas de financiamiento que se prevén para todo el periodo de su ejecución y de su operación. El cual deberá demostrar que el proyecto puede realizarse con los recursos financieros disponibles. Asimismo, se deberá evaluar la decisión de comprometer esos recursos financieros en el proyecto en comparación con otras posibilidades conocidas de la localización. En el proceso de evaluacion de un proyecto determinado, que permite juzgar su viabilidad y su prioridad entre otras posibilidades de inversión.

Inversión

Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.

Inventario

Son bienes tangibles que se tienen para la venta en el curso ordinario del negocio o para ser consumidos en la producción de bienes o servicios para su posterior comercialización. Los inventarios comprenden, además de las materias primas, productos en proceso y productos terminados o mercancías para la venta, los materiales, repuestos y accesorios para ser consumidos en la producción de bienes fabricados para la venta o en la prestación de servicios; empaques y envases y los inventarios en tránsito.

Valoración de Inventarios

Sea cual sea el método de valoración de inventario que decidas aplicar, los permitidos por las NIIF o los no permitidos, el objetivo que se persigue es:

• Lograr un control de los Costos de los inventarios

• Establecer el costo de los Inventarios disponibles

• Establecer el costo de los Inventarios vendidos

Calendario de inversión

Según la guía para la presentación de proyecto (pag130) Se trata aquí de obtener un primer esquema consolidado del calendario de inversiones basado en el estudio técnico, para hacerlo compatible con las condiciones del financiamiento y con el plan de ejecución. Previa agregación de las inversiones en grandes rubros, presente un calendario que comprenda todas las fases y etapas de realización posteriores a la negociación o aprobación del proyecto.

Distribución de las inversiones por etapas

Organice el programa de la realización de los gastos correspondientes a cada rubro presentado en el inventario, conforme a la siguiente distribución: etapa de ante proyecto (incluso los gastos ya realizado que deben incluirse en la inversión); etapa del proyecto completa (estudio de ingeniería aun necesario para la ejecución del proyecto); fase de negociación, fase de construcción y montaje y fase de operación.

Confrontación del planteamiento técnico y el plan de ejecución

Según la guía para la presentación de proyecto (pág. 131) la confrontación del planteamiento técnico presenta evidencia de la compatibilidad de los plazos técnicos de ejecución de la construcción y montaje del proyecto con la distribución temporal y las inversiones.

En cuanto al plan de ejecución indica la fecha a que deberá someterse el plan de ejecución para asegurar su compatibilidad con el calendario de inversiones. Aunque de las soluciones efectivas que se adopten para la captación de recursos financieros puedan resultar reajustes posteriores, en este planteamiento la presentación del calendario debe facilitar la negociación del financiamiento y la realización de esos reajustes en el proyecto.

Financiamiento

El financiamiento del proyecto puede hacerse por dos vías: Capital propio (del inversionista) y/o a través de capital en préstamo, otorgado generalmente por una institución financiera o por otras empresas. Se debe considerar el costo del capital o tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR). Para calcular el pago de intereses y capital de los préstamos realizados para llevar a cabo la empresa.

Ejemplo:

Suponga el caso de un proyecto que para llevarlo a cabo se requiere un capital de $200.000. El inversionista aporta 50 %, otras empresas aportan 25 %, y una institución financiera aporta el resto. Además, suponga que la inflación promedio es del 60 %. Las TMAR de cada uno son:

Inversionista: TMAR = 60% inflación +10% premio al riesgo + (60 %) (10 %) = 76,0%

Otras empresas: TMAR = 60% inflación +12% premio al riesgo + (60 %)(10 %) = 79,2%

Institución financiera: TMAR = 35%

Con estos datos se puede calcular la TMAR del capital total, la cual se obtiene con una ponderación del porcentaje de aportación y la TMAR exigida por cada uno, así:

Accionista % del aporte TMAR Ponderación

Inversionista privado 0.50 * 0.76 = 0.3800

Otras empresas 0.25 * 0.792 = 0.1980

Institución financiera 0.25 * 0.35 = 0.0875

TMAR global mixta = 0.6655

La TMAR de 66.55% es un promedio ponderado de los distintos aportes; esto significa que es el rendimiento mínimo que deberá ganar la empresa para pagar 76% de interés sobre $100000 aportado por el inversionista, 79.2% de interés sobre $50000 aportado por otras empresas y 35% de interés sobre $50000 aportado por el banco. Aquí parece más claro por qué se le llama TMAR. Si el rendimiento de esta empresa no fuera de 66.55% (el mínimo que puede ganar) no alcanzaría a cubrir el pago de intereses a los otros accionistas ni su propia TMAR, y por eso se le llama tasa mínima aceptable (Baca, 2006, p.178).

Estructuras y fuentes de la inversión inicial

Según la guía para la presentación de proyecto (pág. 131) aquí se trata de aclarar el origen, la cronología y las formas de participación prevista en el financiamiento total del proyecto según se indica a continuación:

 Origen de financiamiento: indica la fuente de financiamiento para el capital fijo y el capital de trabajo, clasificándola según sean: capital propio o créditos de otras entidades públicas o privadas de aportes reembolsables o no reembolsable.

 Distribución en el Tiempo: señala las fechas previstas para ser afectiva cada parte del financiamiento.

 Formación del capital propio: caracteriza la forma de participación del capital propio indicando: la fecha de disponibilidad; el monto respectivo; derecho y participación exigibles que implican compromisos financieros.

 Modalidades de crédito: especifica las modalidades crediticias, dando para cada línea de crédito las siguientes informaciones: entidad, monto, tasa de interés, plazo de amortización, fecha de contratación prevista, modalidades de amortización, garantías ofrecidas y condiciones especiales que impliquen ventajas o desventajas financieras(por ejemplo periodos de gracias, comisiones de servicios u otras).

Proyección de los estados financieros

Según la guía para la presentación de proyecto (pág. 132) se trata de proyectar y comparar los ingresos totales con los gastos de ejecución y operación del proyecto, para mostrar el movimiento de caja que resultara de las operaciones financieras correspondientes. El análisis adecuado de las variaciones previsibles de utilización de la capacidad instalada en función de la demanda efectiva o de otras restricciones y de la evolución de las demás variables que inciden en los costos y los ingresos permitirá apreciar la sensibilidad financiera del proyecto a estas variaciones. Los elementos de juicio sacado de este análisis servirán de fundamento a la evolución financiera del proyecto y aportaran datos básicos para su evolución económica.

Proyección de los gastos

Presenta la secuencia de gastos previstos, a partir de la fase de ejecución del proyecto. Para ello se toma como base el calendario de las inversiones y las previsiones para el sucesivo periodo de la vida útil en las cuales los gastos de operación y otros se comporten de modo aproximadamente constante.los gastos se distribuyen en dos renglones fundamentales:

• Gastos de inversión: los datos que se utilizan se encuentran discriminado en la descripción de las inversiones. Los que se refieren a la construcción y montaje se habrían computado a base de la distribución de los costos analizados en el estudio técnico. Se realiza las sumas anuales de los gastos previstos en el calendario de inversiones y en sus distintos rubros, situándolo en los años respectivos.

• Gastos de operación: con los datos del estudio de mercado que permite proveer la utilización de la capacidad instalada en los años sucesivos, y las estimaciones respectivas de costos contenidos en el estudio técnico, se hace la previsión de las gastos de operación. Se presentan en sus valores totales para cada año de las proyecciones financiera.

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