Deuda Pública Externa de Argentina

Universidad Católica Andrés Bello[pic 1]

Escuela de Administración y Contaduría

Cátedra: Mercados e Instituciones Financieras

Trabajo Especial de Investigación

Deuda Pública Externa de Argentina

Alumnos:

Coletta, Débora

Silva Mariana

Tovar, Jesús

Caracas, 25 de Mayo de 2017.

1. Evolución histórica períodos 1990-2001; 2002-2005; 2006-2010; y 2016.  Explicar el Default 2001-2002, distintas Reestructuraciones y sus Consecuencias.

• Período 1990-2001:

La historia moderna de la deuda empieza el 24 de Marzo de 1976, para este momento el monto de la deuda externa era de sólo 4.000 millones de dólares. Una de las medidas del ministro de economía Martínez Hoz fue que modificó la ley para dar soberanía jurídica a tribunales extranjeros en materia de deuda externa y esto conlleva a la historia actual del endeudamiento argentino.

Cuando Martínez deja su gestión el 31 de marzo de 1981 la deuda externa era de 17.170 millones de dólares.  En junio de 1982 Domingo Cavallo toma la presidencia del Banco Central el cual dada la carencia de divisas asume en nombre del estado las deudas de grandes grupos económicos privados llamado “estatización de la deuda”. Debido a esto Alfonsín dio inicio a su mandato como gobernador con una deuda pública externa de 45.000 millones de dólares en 1983.

La historia completa de la deuda externa argentina inicia en 1824 con el empréstito de la firma Baring Brothers.

En 1989 la deuda aumentó a 66.300 millones de dólares donde solo 3.000 eran deuda interna. Este año se implementó el Plan Brady en varios países de América Latina, que estaban muy endeudados con el tesoro estadounidense.  Este plan tenía por objetivo un canje de refinanciamiento de la deuda, que sería comprada y luego revendida por un grupo de grandes bancos internacionales. La deuda externa era para ese momento 63 mil millones de dólares.

En diciembre de 1992, se finalizaron las negociaciones del Plan Brady, los préstamos se cambiaron por los llamados bonos Brady a 30 años, se otorgaron quitas en el capital y bajas tasas de interés. Las deudas se canjearon por 21.000 millones de dólares y se agregó más de 8.300 millones de intereses adeudados a través de la emisión de tres bonos.

En 1999 la deuda pública externa se había duplicado, alcanzando los 121.400 millones de dólares.

Para el año 2000 el país realiza negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) pero para ese entonces Argentina no podía cumplir con el déficit fiscal que tenía con el FMI, tampoco podía cumplir sus obligaciones externas y las posibilidades de ayuda internacionales para saldar la deuda iban disminuyendo cada vez más y es allí cuando Argentina entra en suspensión de pagos (default)

En el gobierno de De La Rúa se realizaron canjes como el blindaje y el megacanje.  

El 24 de Diciembre de 2001 el presidente provisional Adolfo Rodríguez Saa declaró el cese de los pagos y para esa fecha ya la deuda pública externa era de 144.500 millones de dólares. Para ese año el 97% de la deuda era en moneda extranjera y cerca de los 83.000 millones de dólares eran de personas o entidades extranjeras.

• Período 2002-2005:

Eduardo Duhalde asumió el mandato el 2 de Enero de 2002 hasta el 10 de Diciembre de 2003. En su mandato eliminó las operaciones de conversión monetaria 1 a 1 entre el  peso y el dólar y la exigencia de contar con reservas por el 100% de la base monetaria. A finales de ese año se realiza un acuerdo para el pago de interés de la deuda, que era de unos 10.000 millones de dólares, sin utilizar las reservas para su cancelación.

La deuda externa aumentó en unos 47.000 millones de dólares para ese entonces debido a la pesificación de los depósitos bancarios a un valor de 1,40 por dólar mientras los préstamos y créditos tenían una tasa de cambio de 1 a 1.

En el 2003 Néstor Kirchner asumió la presidencia y ofreció a los acreedores dos reestructuraciones: una en el 2005 y la otra en el 2010 en la cual se reemplazaba la deuda con nuevos bonos y por el cual los acreedores volvieron a tener interés.

En el año 2003 el gobierno logró la negociación de la reprogramación de las obligaciones con organismos financieros como el FMI, el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo y otros y esto se le denomino el canje de la deuda argentina. El 22 de Septiembre de 2003 se propuso la quita del 75% del valor de la deuda con bonos argentinos que ascendía a 94.302 millones de dólares.

El 1 de Junio de 2004 el gobierno realizó la propuesta de Buenos Aires para reestructurar los pagos de la deuda. Al finalizar el 2004 la deuda externa era de 178.000 millones de dólares y quedaban en default 81.800 millones de dólares en títulos en manos de acreedores privados.  

El 14 de Enero de 2005 se realizó la operación de canje de la deuda en default con una aceptación del 76% del monto. Se reestructuraron deudas por 62.500 millones de dólares que fueron canjeados por títulos valores por un valor de 35.300 millones de dólares.

• Período 2006-2010:

El 3 de Enero de 2006 se cancela la deuda con el FMI pagando anticipadamente 9.530 millones de dólares por un pasivo que fue adquirido en el 2001 con plazo hasta el 2009.

El 31 de Enero de 2007 se firmó un acuerdo entre el gobierno de España y el de Argentina para la reestructuración de la deuda relacionada con el préstamo que realizó España en el 2001.

Para el 2008 se resuelve cancelar la deuda con el Club de París a través de las reservas internacionales del Banco Central Argentino por 6.700 millones de dólares.

En octubre del 2009 el que era ministro de economía para ese entonces Amado Boudou anunció que se había reaperturado el canje de 20.000 millones de dólares de deuda para los que no aceptaron la propuesta de reestructuración del 2005. En este año se replantea un nuevo canje para cubrir la deuda con estos acreedores.  En marzo de 2010 se crea el Fondo del Bicentenario para el Desendeudamiento que usaba 6.569 millones de dólares del Banco Central de la República Argentina para pagar la deuda externa y reducir los intereses del financiamiento externo. Para abril de 2010, se instala el canje de deuda mencionado anteriormente que finalizó en junio de ese mismo año, con un nivel de aceptación del 66%.

El año 2010 finalizó con una reducción del peso de la deuda externa del 153.6 % en 2003 al 34.7 % del PBI

• Período 2016:

Para los primeros tres meses del 2016 la deuda externa aumenta a más de 160.000 millones de dólares excluyendo lo que se le debía a los acreedores que no aceptaron los canjes del 2005 y 2010, con ello no aumentaría solo el monto de la deuda sino también el monto de los intereses.

El 2016 se caracterizó por tener un fuerte endeudamiento y por un proceso de adquirir capitales externos.

El dato oficial de la Estimación de la Deuda Externa Bruta por Sector Residente que publicó el INDEC en su Balanza de Pagos declaró que para ese entonces Argentina alcanzaba una deuda de 188.778 millones de dólares (123.003 millones de dólares eran del Sector Público no Financiero y BCRA;  62.311 millones de dólares del  Sector Privado no Financiero, y 3.464 millones de dólares al Sector Financiero sin BCRA).

En el cuarto trimestre del 2016 la deuda externa incluyó 2.750 millones de dólares por títulos soberanos emitidos en euros, unos 1.100 dólares de empresas y otros 900 dólares de bonos provinciales. Las cifras manejadas sobre la deuda de Argentina con el exterior sobrepasó el presupuesto del 2016.

Default 2001-2002, distintas Reestructuraciones y sus Consecuencias

Default:

El default es el impago de la deuda externa ya sea en el cese de asignación de capital, de bonos de la deuda pública o de ambos. El default se produce cuando una persona o entidad incumplen con el pago de la deuda, ya sea por falta de liquidez o por falta de voluntad. Cuando se decreta el default el deudor debe con los acreedores definir un acuerdo para cumplir con los pagos.

Para finales del 2001 Argentina tenía una deuda externa de más de 132.143 millones de dólares y los títulos públicos representaban el 72,2% de esa deuda.  Este fue el default más grande y largo de la historia.  Cuando se declara el default los principales acreedores eran argentinos poseedores de bonos, el FMI y el Banco Mundial. La mayor parte de los títulos estaban emitidos en dólares que eran el 72% y euros el 18%.

Debido a toda la situación que presentaba Argentina, la incertidumbre con la economía del país y la inestabilidad, los inversionistas decidieron retirar sus depósitos de los bancos que género el colapso bancario por la fuga de capitales.

En el 2002 entra Eduardo Duhalde quien derogó los aspectos primordiales de la Ley de Convertibilidad. Eduardo con respecto a la deuda pública mantuvo la decisión de Rodríguez Saa  de suspender los pagos de interés y capital. A los acreedores externos se les ofreció una negociación en condiciones favorables para el país comprometidos a pagar en un futuro cuando la economía del país estuviese más estable y empezara a crecer.

El crecimiento de la deuda externa en este momento como se nombra anteriormente fue a raíz de la pesificación asimétrica que la aumentó en unos 47.000 millones de dólares.

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