Investigacion De Operaciones
eliz13316 de Julio de 2013
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FUNDAMENTOS DE FINANZAS
1. Introducción
La alta complejidad y competitividad de los mercados, producto de los cambios continuos, profundos y acelerados en un entorno globalizado, requiere de un máximo de eficaciay eficienciaen el manejo de las empresas
. Asegurar niveles mínimo
s de
rentabilidad
implica hoy día la necesidad de un alto aporte de
creatividad
destinado a
encontrar nuevas formas de garantizar el
éxito
.
Lo primero que debemos comprender en este nuevo contexto, es la interrelación entre
los diversos sectores y
procesos
de
la empresa
. Analizar y pensar en
función
de estas
relaciones es pensar en forma o de manera sistémica.
Quedarse sólo con índices financieros, sin saber la razón de ser de ellos ya no sirve.
Actualmente se requiere de un
trabajo en equipo
que involucre tanto en la
planificación
, como en las demás
funcion
es administrativas
,
a todos y cada uno de los
sectores o áreas de la empresa.
Así al conformarse un
presupuesto
financiero, se deberá tener en cuenta los diversos
sectores, procesos y
actividades que inciden y componen el funcionamiento
organizacional. Por tal motivo no sólo tendrán que tenerse en consideración los índices
y ratios financieros, sino también los de
carácter
operativo, pues éstos últimos son
fundamentalmente la razón de ser de los primeros.
Además deberá interrelacionarse el presupuesto financiero con las condiciones tanto
previstas como reales, a fin de monitorear la
evolución
de tales
indicadores
y adoptar
las medidas preventivas y reactivas apr
opiadas, teniendo siempre como base los
objetivos
financieros, los cuales son cuatro fundamentales de toda
organización
: La
máxima rentabilidad sobre la
inversión
, el mayor
valor
agregado por
empleado, el
mayor nivel de satisfacción para los
clientes
y consumidores y la mayor participación
de
mercado
.
El área de
finanzas
es la que se encarga de lograr estos objetivos y del óptimo
con
trol
en el manejo de
recursos
económicos y financieros de la
empresa
, esto incluye la
obtención de recursos financ
ieros tanto internos como externos, necesarios para
alcanzar los objetivos y metas empresariales y al mismo
tiempo
ve
lar por que los
recursos externos requeridos por la empresa sean adquiridos a plazos e intereses
favorables.
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El ámbito de estudio de las finanzas, abarca tanto la valoración de
activo
s
como el
análisis
de las decisiones financieras tendientes a crear valor. La interrelación existente
entre el análisis de la decisión a tomar y la valoración, viene dada
desde el momento
en que un activo cualquiera, sólo debería ser adquirido si se cumple la condición de
que su valor sea superior a su costo.
Bajo el nombre de finanzas podemos contemplar tres áreas importantes: Las Finanzas
Corporativas, la Inversión Finan
ciera y los
Mercados Financieros
y los Intermediarios.
2. Conceptos Generales sobre Finanzas
Podemos decir que las
finanzas son el
arte
y
la ciencia
de administrar
el dinero
. E
l ser
humano está rodeado por conceptos financieros, el
empresario
, el bodeguero, el
agricultor, el padre de
familia
, todos piensan en términos de rentabilidad,
precios
,
costos
,
negocios
buenos, malos y regulares. Cada
persona
tiene
su
política
de
consumo
,
crédito
,
inversiones
y
ahorro
.
Las finanzas provienen del latín "finis", qu
e significa finalizar o terminar. Las finanzas
tienen su origen en la finalización de una transacción económica con la transferencia
de recursos financieros (con la transferencia de
dinero
se acaba la transacción).
Entonces, ya definida las finanzas como el arte de administrar el dinero, la
administración financiera
se refiere a las tareas del
administrador
financiero, el cual
tiene como función básica la planificación necesaria de los fondos para el
funcionamiento de un negocio.
Las áreas generales
de las finanzas son tres:
La administración financiera (
empleo
eficiente de los recursos financieros).
Los mercados financieros (conversión de recursos financieros en re
cursos
económicos, o lo que es lo mismo conversión de ahorros en inversión)
La inversión financiera (adquisición y asignación eficiente de los recursos
financieros).
Mientras que las responsabilidades básicas del administrador financiero son:
1.
Adquisición d
e fondos al
costo
mínimo (conoce de los mercados de dinero y
capital
, además de los mecanismos de adqu
isición de fondos).
2.
Convertir los fondos en la óptima
estructura
de activos (evalúa
programas
y
proyectos
alternativos).
3.
Controlar el uso del activo para maximizar la ganancia neta, es decir, maximizar
la función: ganancia neta =
ingresos
-
costos.
4.
Mantener el
equilibrio
entre los dividendos y los ingresos retenidos, asegurando
así tanto la participación de los socios como los fondos para l
a reinversión.
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3. Desarrollo y evolución cronológica de las finanzas
A
principios
del siglo XX, las finanzas centraban su énfasis sobre la
materia
legal
(consolidación de firmas, formación de nuevas firmas y emisión de
bonos
y
acciones
con mercados de capitales primitivos).
Durante la
depresión
de los años 30’, en
Estados Unidos
de Norteam
érica
las finanzas enfatizaron sobre quiebras, reorganizaciones, liquidez de firma
y regulaciones gubernamentales sobre los mercados de
valores
.
Entre 1940 y 1950, las finanzas c
ontinuaron siendo vistas como un
elemento externo sin mayor importancia que la
producción
y la
comercialización
.
A finales de los años 50’, se comienzan a desarrollar
métodos
de
análisis
fin
anciero
y a darle importancia a los
estados financieros
claves: El
balance
general
, el
estado de resultados
y el
flujo de efectivo
.
En los años 60’, las finanzas se concentran en la óptima
combinación de
valores (bonos y acciones) y en el costo de capital.
Durante la década de los 70 ́, se concentra en
la administración
de carteras
y su impacto en las finanzas de l
a empresa.
Para la década de los 80’ y los 90 ́, el tópico fue la inflación y su
tratamiento financiero, así como los inicios de la agregación de valor.
En el nuevo milenio, las finanzas se han concentrado en la creación de valor
para los accionistas y la s
atisfacción de los clientes.
4. Principios económico
-
financieros de las finanzas
Hay diez (10) principios económicos
-
financieros que sirven de base teórica para el
estudio del análisis financiero:
1.
El dilema entre el
riesgo
y el beneficio
Mientras más ganancia espera un inversionista, más riesgo está
dispuesto a correr. Los inversionistas son adversos al riesgo, es decir
para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo q
ue se
puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan
minimizar el riesgo.
2.
El valor del dinero en el tiempo
Es preferible tener una cantidad de dinero ahora, que la misma en el
futuro. El dueño de un recurso financiero se le tiene que pag
ar algo
para que prescinda de ese recurso, en el caso del ahorrista, es la
tasa
de interés
, en el caso del inversionista, es la tasa de rendimiento o de
retorno.
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3.
Maximización de la riqueza
del inversionista
A largo plazo maximizar la ganancia neta, es decir la
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