Principios De La Administracion Financiera

“DECICIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO”

Las decisiones financieras a corto plazo se rigen por los mismos principios de administración financiera que las decisiones financieras a largo plazo; la diferencia reside solo en el tiempo: en el primer caso se trata de días, semanas y meses, en lugar de años.

Las decisiones financieras a corto plazo serán de bastante ayuda en nuestra vida personal ya q ue con frecuencia, tomamos decisiones a corto plazo relacionadas con artículos consumibles. Muchas implican encontrar el equilibrio entre la cantidad y el precio. El análisis de este tipo de decisiones de compras a corto plazo nos ayudará a sacar el máximo provecho de nuestro dinero.

14.1 FUNDAMENTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO

El balance general de la empresa ofrece información, por un lado, sobre la estructura de las inversiones de la empresa y, por otro, sobre la estructura de sus fuentes de financiamiento. Las estructuras elegidas deben maximizar de manera consistente el valor de la inversión de los dueños en la empresa.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO O ADMINISTRACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO

La meta de la administración financiera a corto plazo es administrar cada uno de los activos corrientes de la empresa (inventario, cuentas por cobrar, valores negociables y efectivo), así como los pasivos corrientes (documentos por pagar, deudas acumuladas y cuentas por pagar), para lograr un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que contribuya a aumentar el valor de la compañía.

La administración del capital de trabajo sea una de las actividades financieras más importantes.

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Capital de trabajo neto se define como la diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos corrientes. Cuando los activos corrientes exceden a los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital de trabajo neto positivo. Cuando los activos corrientes son menores que los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital de trabajo neto negativo.

EQUILIBRIO ENTRE LA RENTABILIDAD Y RIESGO

La RENTABILIDAD es la relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la compañía (tanto corrientes como fijos) en actividades productivas. Las utilidades de una empresa pueden aumentar:

1.- Al incrementar los ingresos

2.- Al disminuir los costos.

El RIESGO, en el contexto de la administración del capital de trabajo, es la probabilidad de que una compañía sea incapaz de pagar sus deudas a medida que estas se vencen.

Por lo general, se supone que cuanto mayor es el capital de trabajo neto de la empresa, menor es el riesgo.

CAMBIOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES

La manera en que el cambio de nivel de los activos corrientes de la empresa afecta el equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo se muestra usando la razón entre activos corrientes y activos totales. Esta razón indica el porcentaje de los activos totales que es corriente.

Cuando la razón aumenta, es decir, cuando los activos corrientes aumentan, la rentabilidad disminuye.

14.2 CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

Esté mide el tiempo que requiere una empresa para convertir la inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo recibido como resultado de esas operaciones

CICLO OPERATIVO:

Es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del efectivo por la venta del producto terminado.

El ciclo operativo abarca dos categorías principales de activos a corto plazo: inventario y cuentas por cobrar. Se mide en tiempo transcurrido, sumando la edad promedio de inventario (EPI) y el periodo promedio de cobro (PPC). La fórmula para calcular el ciclo operativo es:

CO = EPI + PPC

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO: El proceso de fabricación y venta de un producto también incluye la compra de los insumos de producción (materias primas), que generan cuentas por pagar. Las cuentas por pagar disminuyen el número de días que los recursos de una empresa permanecen inmovilizados en el ciclo operativo. El tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por pagar, medido en días, es el periodo promedio de pago (PPP). La fórmula para calcular el ciclo de conversión de efectivo es:

CCE = CO - PPP

Podemos observar que el ciclo de conversión del efectivo tiene 3 componentes principales:

1.-Edad promedio del inventario.

2.- Periodo promedio de cobro.

3.- periodo promedio de pago.

A lo cual nos quedaría una nueva fórmula:

CCE = EPI + PPC – PPP

FINANCIAMIENTO DE LAS NECESIDADES DEL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

Podemos usar el ciclo de conversión del efectivo como base para analizar cómo financia la empresa la inversión requerida en activos operativos.

NECESIDAD DE FINANCIAMMIENTO PERMANENTE

Es la inversión constante en activos operativos como resultado de las ventas constantes a través del tiempo.

NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO ESTACIONAL:

Es la inversión en activos operativos que varía con el paso del tiempo como consecuencia de las ventas cíclicas.

ESTRATEGIA AGRESIVA DE FINANCIAMIENTO

Estrategia de financiamiento por medio de la cual la empresa financia sus necesidades estacionales con deuda a corto plazo, y sus necesidades permanentes con deuda a largo plazo.

ESTRATEGIA CONSERVADORA DE FINANCIAMIENTO

Estrategia de financiamiento por medio de la cual la empresa financia sus necesidades tanto estacionales como permanentes con deuda a largo plazo.

ESTRATEGIAS PARA ADMINISTRAR EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO

La meta es disminuir al mínimo la duración del ciclo de conversión del efectivo, lo que reduce al mínimo los pasivos negociados. Esta meta se logra por medio de la aplicación de las siguientes estrategias:

1. Hacer una rotación del inventario tan rápido como sea posible, sin desabastos que ocasionen pérdida de ventas.

2. Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible, sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas.

3. Controlar los tiempos de envío por correo, procesamiento y compensación, para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a los proveedores.

4. Pagar las cuentas pendientes lo más lentamente posible, sin perjudicar la clasificación de crédito de la empresa.

14.3 ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS

El primer componente del ciclo de conversión del efectivo es la edad promedio del inventario. El objetivo de administrar el inventario, como se comentó antes, es lograr la rotación del inventario tan rápido como sea posible, sin perder ventas debido a desabastos.

TECNICAS COMUNES PARA LA ADMINISTRACIÓN DEL INVENTARIO

EL SISTEMA ABC

Una empresa que usa el sistema de inventario ABC clasifica su inventario en tres grupos:

A, B y C. El grupo A incluye artículos que requieren la mayor inversión en dólares. Por lo general, este grupo está integrado por el 20% de los artículos en inventario de la compañía, pero representa el 80% de su inversión en inventario. El grupo B está integrado por artículos con la siguiente inversión más grande en inventario. El grupo C incluye un gran número de artículos que requieren una inversión relativamente pequeña. El grupo del inventario de cada artículo determina el nivel de supervisión del artículo.

METODO DE CONTROL DE INVENTARIO DE DOS CONTENEDORES

Técnica sencilla de supervisión de inventarios, que se aplica generalmente a los artículos del grupo C y que requiere hacer un nuevo pedido de inventario cuando está vacío uno de los dos contenedores.

EL MODELO DE LA CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO (CEP)

Una de las técnicas más comunes para determinar el tamaño óptimo de un pedido de artículos de inventario es el modelo de la cantidad económica de pedido (CEP). El modelo CEP considera varios costos de inventario y luego determina qué volumen de pedido disminuye al mínimo el costo total del inventario.

El modelo CEP supone que los costos relevantes del inventario se dividen en costos de pedido y costos de mantenimiento de existencias.

El modelo CEP analiza el equilibrio entre los costos de pedido y los costos de mantenimiento de existencias para determinar la cantidad de pedido que disminuye al mínimo el costo total del inventario.

Es posible desarrollar una fórmula para determinar la CEP de la empresa para un artículo específico en el inventario la cual es:

S = uso en unidades por periodo

O = costo de pedido por pedido

C = costo de mantenimiento de existencias por unidad por periodo

Q =cantidad de pedido en unidades

1.- COSTO DEL PEDIDO:

O X (S / Q)

2.- COSTO DE MANTENIMIENTO DE EXISTENCIAS:

C X (Q /2)

3.- COSTO TOTAL DEL INVENTARIO:

Suma de los costos de pedido y los costos de mantenimiento de existencias del inventario.

[O * (S / Q)] + [C * (Q / 2)]

4.- LA ECUACION RESULTANTE ES:

CEP = √2*S*O

PUNTO DE REPOSICION

Punto en el que se hace un pedido de reabastecimiento del inventario; se expresa en días de tiempo de entrega por uso diario.

FORMULA DE PUNTO DE REPOSICION:

Días de tiempo de entrega X Uso diario

INVENTARIODESEGURIDAD

Existencias adicionales que se mantienen para evitar la escasez de artículos importantes.

SISTEMA JUSTO A TIEMPO (JIT)

(JIT, por las siglas de just-in-time) Técnica de administración de inventario que disminuye al mínimo la inversión en inventario

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