Commodities y derivados financieros - determinación de precios

FORWARDS[pic 1]

[pic 2][pic 3]

Commodities Futuros y Derivados Financieros

Prof. Dr. Enrique Soto Pérez Palma[pic 4][pic 5]

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Semana 6

[pic 6]

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Logro del la clase

Al finalizar la clase los estudiantes estarán en capacidad de:[pic 7][pic 8]

[pic 9][pic 10]

Como se determina el precio de un derivado

Un derivado es un contrato financiero con un valor basado en un activo subyacente entre los tipos de derivados más comunes encontramos a los futuros. forwards. opciones y swaps y por lo tanto tienen diferentes mecanismos de fijación de precios.

Por ejemplo:

Si deseamos determinar el valor de las acciones será importante efectuar:

El correspondiente análisis fundamental es decir:

• Revisar las noticias relacionadas con el actuar de la empresa.
• Evaluar la capacidad de gestión dado sus cuadros gerenciales ruta estrategica. actitud ante la generación de valor.
• Evaluar liquidez rentabilidad. solvencia. gestión nivel de riesgo usando los múltiplos pertinentes entre ellos el PER. EBITDA entre otros.
• Averiguar. analizar. desarrollo de los planes observar si estos sugieren decisiones de expansión o de redimensionamiento. análisis del productos. su estacionalidad. manejo de mercados adyacentes. ciclo de vida del producto. análisis de riesgos de carácter económico. financiero. legal. diversificables hasta ahondar evaluaciones relacionados con la presencia de riesgo de mercado.
• Efectuar análisis económico (trading) y prestar atención al consejo experto (No delirante)
• Evaluar la entrega de dividendos y la aplicación de estrategias políticas empresariales en la coyuntura.

[pic 11]

120*40=4800

Deseas comprar en total        120 toneladas de soja al precio spot de 40 dolares la tonelada. Siendo tasa libre de riesgo (rendimiento

bono americano 10 años)        1.60% El costo de acarreo y almacenaminto

cuesta por tonelada unos        2.50% dolares y pactastes dejar como garantia por lo menos alrededor del                5% del valor original

La compra se hace a plazo        90 dias

F= ¿?[pic 12]

So=                40 precio actual o spot e=        2.718281828[pic 13]

r=        0.016[pic 14]

q=        0.025 costo acarreo, almacen        -43.2

Q=        120 volumen unidades negociadas

D=        240        4800        5%

0.016        -2.50% 90        0.016        90

360        360

So=        4800        2.718281828        -240        2.718281828

[pic 15][pic 16][pic 17]

[pic 18]

4800*(2.718281828^((0.016-0.025)*(90/360)))=4789.21

240*(2.718281828^(0.016*(90/360)))=240.9017

FA=4789.21-240.9017

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

LIQUIDACION

LIQUIDACION

1.60%        0.25

4800 2.71828183        -1 =        19.2384512

2.50%        0.25

-4800 2.71828183        -1 = -30.0939456

-10.8554944

4800 -10.8554944 =        4789

Deseas comprar en total        400 toneladas de soja al precio spot de

80 dolares la tonelada. Siendo tasa libre de riesgo (rendimiento bono americano 10 años)        2.10% El costo de acarreo y almacenaminto cuesta por tonelada unos                4.25% dolares y pactastes dejar como garantia por lo menos alrededor d                        10% del valor original

...