Derivados financieros

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Derivados Financieros

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Opciones

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• CALL [Opción de Compra]

• Comprador: Puede ejercer o no el derecho de comprar

• Vendedor: Tiene la obligación de vender, dependiendo de la decisión que adopte el comprador.

• PUT [Opción de Venta]

• Comprador: Puede ejercer o no el derecho de vender.

• Vendedor: Tiene la obligación de comprar, dependiendo de la decisión que adopte el comprador.

Características:

• Una opción se caracteriza por contener los siguientes elementos:

• Precio de Ejercicio: Precio pactado a futuro de un activo subyacente entre el comprador y el vendedor.

• Activo Subyacente: puede ser un commodity, una acción, un activo fijo, una tasa de interés, una divisa, etc.; cuyo precio y cantidades involucradas constituyen el monto del contrato.

• Prima: Pago que debe realizar siempre el comprador de una Call o de una Put, al comienzo del contrato, lo que posibilita su facultad de ejercer el derecho a comprar o vender, respectivamente, al término del contrato.

• Plazo: los contratos de opciones se transan siempre a un plazo futuro, por ejemplo, en los próximos 3 meses o en los próximos 6 meses, etc. Una vez cumplido el plazo, el comprador puede ejercer su derecho a comprar (Call) o a vender (Put).

• Monto del Contrato: Está determinado por el precio pactado del activo subyacente y sus cantidades involucradas.

Ejercicio Call [Opciones de Compra]

• Activo Subyacente        = Terreno

• Precio de Ejercicio        = $ 25.000.000

• Plazo                        = 6 meses [02/01/2023]

• Prima                        = $ 2.500.000

Término del Contrato [02/01/2023]

• Precio del Terreno al 02/01/2023 = $ 22.000.000. En este caso, el comprador NO ejerce el Derecho a Comprar y, por lo tanto, el vendedor NO está obligado a vender.

• Precio del Terreno al 02/01/2023= $ 28.000.000. En este caso, el comprador ejerce el Derecho a Comprar y, por lo tanto, el vendedor está obligado a vender.

• Comprador de la Call [Opción de Compra]

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Si Pt [02/01/2023] = $ 26.000.000

G/P Comprador = [(26.000.000 – 25.000.000) * 1] – 2.500.000

G/P Comprador = [1.000.000] – 2.500.000 = -$ 1.500.000

Si Pt [02/01/2023] = $ 27.000.000

G/P Comprador = [(27.000.000 – 25.000.000) * 1] – 2.500.000

G/P Comprador = [2.000.000] – 2.500.000 = -$ 500.000

Si Pt [02/01/2023] = $ 28.000.000

G/P Comprador = [(28.000.000 – 25.000.000) * 1] – 2.500.000

G/P Comprador = [3.000.000] – 2.500.000 = + $ 500.000

Si Pt [02/01/2023] = $ 35.000.000

G/P Comprador = [(35.000.000 – 25.000.000) * 1] – 2.500.000

G/P Comprador = [10.000.000] – 2.500.000 = + $ 7.500.000

• Vendedor de la Call [Opción de Compra]

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Si Pt [02/01/2023] = $ 26.000.000

G/P Vendedor = [(25.000.000 – 26.000.000) * 1] + 2.500.000

G/P Vendedor = [- $1.000.000] + 2.500.000 = + $ 1.500.000

Si Pt [02/01/2023] = $ 27.000.000

G/P Vendedor = [(25.000.000 – 27.000.000) * 1] + 2.500.000

G/P Vendedor = [- $2.000.000] + 2.500.000 = + $ 500.000

Si Pt [02/01/2023] = $ 28.000.000

G/P Vendedor = [(25.000.000 – 28.000.000) * 1] + 2.500.000

G/P Vendedor = [- $3.000.000] + 2.500.000 = - $ 500.000

Si Pt [02/01/2023] = $ 35.000.000

G/P Vendedor = [(25.000.000 – 35.000.000) * 1] + 2.500.000

G/P Vendedor = [- $10.000.000] + 2.500.000 = - $ 7.500.000

Ejercicio Put [Opciones de Venta]

• Activo Subyacente        = 2.000 Barriles de Petróleo

• Precio de Ejercicio        = US$ 30 x barril

• Plazo                        = 6 meses [02/01/2023]

• Prima                        = US$ 3.000

• Monto del Contrato        = US $ 60.000

Término del Contrato [02/01/2023]

• Precio del Barril de Petróleo al 02/01/2023= US$ 34. En este caso, el comprador NO ejerce el Derecho a Vender y, por lo tanto, el vendedor NO está obligado a comprar.

• Precio del Barril de Petróleo al 02/01/2023= US$ 5. En este caso, el comprador ejerce el Derecho a Vender y, por lo tanto, el vendedor está obligado a comprar.

• Comprador de la Put [Opción de Venta]

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Si Pt [02/01/2023] = US$ 50

El Comprador no ejercería el derecho a vender, porque si decide vender, tendrá que hacerlo a US$ 30 por barril (precio de ejercicio). Eso significa que el comprador pierde la prima de US$ 3.000

G/P Comprador = – US$ 3.000

Si Pt [02/01/2023] = US $ 25

El Comprador ejercería el derecho a vender:

G/P Comprador = [(30 - 25) * 2.000] – 3.000

G/P Comprador = [10.000] – 3.000 = + US$ 7.000

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