“EMPRESAS CLASIFICADORAS DE RIESGO”

“EMPRESAS CLASIFICADORAS DE RIESGO”

TRABAJO DE INVESTIGACION

INTRODUCCIÓN

Las Empresas calificadoras de riesgo son instituciones que se dedican a evaluar la CAPACIDAD y VOLUNTAD de pago del EMISOR de deudas, cabe señalar que un emisor de deuda es quien o quienes captan los fondos de los INVERSORES, siendo estos últimos, quienes prestan los fondos al Emisor de Deuda.  El proceso de evaluar involucra un amplio análisis, tanto cualitativo como cuantitativo, dando como resultado la asignación de una CALIFICACION mediante una escala preestablecida por la empresa calificadora, siendo las instituciones financieras, países, bonos o títulos de valores la calificadas.

Una calificación o nota tienen su propia escala de valoración, donde cada una de ellas miden lo mismo con un mismo objetivo:

• mantener la información de los aspectos generales tanto macro y microeconómicos, informando a todos los inversionistas, países, instituciones de gobierno, instituciones financieras, corporaciones.

Estas calificaciones de riesgo ofrecen a las Empresas calificadoras, permitir la toma de decisiones al momento de una inversión, ahorrando tiempo y dinero.

INDICE

Contenido                                                                                Pagina

Introducción                                                                                        2

Historia de las Calificadoras de riesgo.                                                                4

La Calificación de Riesgo y para qué es utilizada.                                                4

Tipos de riesgo que cubren las Empresas Calificadoras.                                        5

Del riesgo emisor y del riesgo soberano                                                                5

Los Grado de inversión y grado especulativo.                                                        

Las Empresas Calificadoras y Escala de Calificación                                                6

Stándard and Poor´s (S&P)                                                                        6

Grados de Inversión de Largo Plazo                                                                7

Grado Especulativos de Largo Plazo                                                                7

Grados de Inversión de Corto Plazo                                                                8

Moody´s Investors Service (Moody´s)                                                                8

Clasificación de Deuda de Largo Plazo                                                                9

Clasificación de Deuda de Corto Plazo                                                                10

FITCH-IBCA (FITCH)                                                                                10

Clasificación de Deuda de Largo Plazo                                                                11

Grados Especulativos                                                                                11

Clasificación de Deuda de Corto Plazo                                                                12

Cuadro con la Escala comparativa a Largo Plazo de las tres Empresas Calificadoras                13

Documento Consultivo, “El Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea                                14

Bibliografía

https://www.euribor.com.es/2011/07/14/historia-de-las-agencias-de-calificacion/

http://www.solventa.com.py/calificacion-de-riesgos/

http://www.sbif.cl/sbifweb/internet/archivos/publicacion_5624.pdf

https://www.academia.edu/20226674/INTRODUCCION_CALIFICADORAS_DE_RIESGO

https://about.moodys.io/history

Historia del Nacimiento de las Empresas Calificadoras de Riesgo

La calificación de valores tuvo su origen a finales del siglo XIX en Estados Unidos de Norteamérica con la consolidación de un sistema de información crediticia que era utilizado por inversionistas e instituciones financieras del país.

A comienzos del siglo XX, con el desarrollo de la industria ferroviaria y con la importancia que obtuvo la emisión de bonos para su financiamiento, se crearon nuevas empresas calificadoras para estudiar la calidad de estos instrumentos. Estas circunstancias dieron la condición para que varias de las firmas más importantes existentes hoy día, en algunos casos bajo otros nombres, en los Estados Unidos de Norteamérica, dieran sus primeros pasos en el campo de la evaluación de riesgo.

En 1909 Moody’s inició sus funciones calificando bonos corporativos de acuerdo con el riesgo de incumplimiento de las obligaciones de las compañías emisoras, en 1916 y 1922 hicieron lo mismo las empresas que formaron a Standard and Poor’s (“Estándard Statistic Bureau” y “Poor’s Publishing Co.”), mientras que Fitch (Fitch Publishing Co.) empezó en 1913.

Si bien es cierto que las empresas calificadoras existían desde principios del siglo XX, no es sino a partir de la década de los 70’s en que este rubro se toma bastante activo e importante. Esto se debe a la mayor participación de las empresas y gobiernos en operaciones financieras internacionales. A partir de ello empiezan a desarrollarse una serie de modelos teóricos y técnicas para evaluar sistemáticamente el riesgo asociado a operaciones financieras o de inversión.

Para 1972 se funda la primera agencia calificadora fuera de los Estados Unidos y es la “Canadian Bond Rating Services” en Montreal, Canada; luego en Japón, en 1979, esta labor se inicia con la conversión del servicio de información sobre bonos del diario “Nikon Keisai Shimbum” en una sociedad calificadora de valores, y en Europa la primera firma de esta naturaleza surge en España en 1985 en la figura de “Renta 4, S.A.” En América Latina la primera calificadora de valores se autorizó en Chile en 1988 y fue a la Agencia Clasificadora de Riesgo Humphrey’s Ltda., que era una filial de Moody’s para el análisis de riesgo. Luego Humphrey’s Chile abre Humphrey’s Argentina en 1993. El segundo país de la región en donde se constituyó otra empresa similar fue en México en 1990.

La Calificación de Riesgo y para qué es utilizada.

La calificación es una opinión de una entidad independiente especializada en estudios de riesgo, sobre la calidad crediticia de una emisión de títulos. De esta manera las sociedades calificadoras de valores promueven la eficiencia y estabilidad en el mercado de valores. La evaluación se realiza sobre la capacidad de la entidad emisora de cumplir puntualmente los compromisos financieros derivados de la emisión. Cabe señalar que tal opinión se concibe sobre la calidad crediticia de la deuda de un emisor más no de la empresa calificadora y no puede interpretarse como una garantía de pago.

La evaluación del riesgo crediticio se basa en el análisis de la interrelación de los elementos tanto cualitativos como cuantitativos que mayormente afectan o pueden afectar el cumplimiento de los compromisos financieros adquiridos por un emisor. Entre los cualitativos se encuentran factores tales como: entorno macroeconómico, sector en que desarrolla su actividad, posición competitiva a nivel nacional e internacional, planes y estrategias, calidad de la administración, innovaciones tecnológicas oportunidades de mercado y políticas de control y auditoria. La calificación también implica el análisis cualitativo que evalúa aspectos contables, financieros, de mercado, proyecciones, flujos de ingresos y egresos, productividad, proveedores, clientes, entre otros.

...