Finanzas Internacionales

TEMA:

“MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES”

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Entender el funcionamiento de los mercados financieros internacionales para determinar la variación indicadores económicos y las diferencias de cada mercado mediante un análisis específico del tema.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Analizar el funcionamiento del mercado financiero cambiario, de dinero y crédito para determinar su importancia en la economía mundial mediante el estudio de los factores más relevantes del tema.

Conocer la importancia del mercado de bonos dentro de las finanzas internacionales y los principales tipos de bonos que integran el mismo para una mejor comprensión de la asignatura.

Determinar la función que desempeña el mercado de acciones en las finanzas internacionales.

INTRODUCCIÓN

Los mercados financieros sirven fundamentalmente como mecanismo de transmisión del ahorro entre prestamistas-ahorradores y prestatarios-inversionistas. A través de una gran variedad de técnicas, instrumentos (activos financieros) e instituciones, estos mercados movilizan inmensos volúmenes de recursos financieros, canalizándolos hacia las manos de los inversionistas, quienes requieren más fondos de los que pueden generar.

Los mercados financieros son los conductos a través de los cuales, aquellos que no gastan todo su ingreso, pueden suministrar sus excesos de fondos a aquellos que desean gastar más de lo que generan.

Sin mercados financieros, los ahorradores no tendrían otra opción que atesorar sus excesos de dinero, y los prestatarios no estarían en capacidad de realizar sus planes de inversión, excepto aquellos que pudieren financiar con recursos propios.

El flujo de los fondos de ahorradores a inversionistas en los mercados financieros se realiza de manera directa, a través de instrumentos, o indirecta, a través de los intermediarios financieros. En contraprestación, las instituciones financieras y los inversionistas emiten y entregan a aquellos, títulos representativos de deuda ó propiedad por el uso de estos recursos monetarios.

MARCO TEÓRICO

“MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES”

“Los Mercados Financieros internacionales son aquellos a los que acuden agentes de distintos países a realizar sus operaciones de inversión, financiación o compraventa de activos financieros.

El fuerte crecimiento de los Mercados Financieros internacionales y el creciente interés de las empresas por estos mercados, pone de manifiesto que, en la búsqueda de fuentes de financiación, no existen barreras nacionales. Esta realidad es especialmente cierta para las empresas multinacionales. Un claro ejemplo es la empresa Telefónica de España, que recurre a los principales Mercados Financieros internacionales para captar fondos, tanto a través de Instrumentos de renta fija como ofreciendo acciones que cotizan en los principales centros financieros.

FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la negociación.

Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su demanda.

Reducir los costes de intermediación, lo que permite una mayor circulación de los productos.”

ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL

El mercado financiero está formado por proveedores y tomadores de fondos. Proveedores de fondos son bancos e instituciones financieras que otorgan créditos a corto, mediano y largo plazo a entidades nacionales e internacionales. También dan fondos los bancos centrales los individuos y las mismas compañías multinacionales. Los tomadores de fondos están constituidos por empresas, instituciones financieras y entes públicos.

Proveedores de Fondos:

Instituciones Gubernamentales de Financiamiento a la Exportación: Son instituciones dedicadas a proveer fondos a exportadores domésticos para que estos puedan extender plazos a créditos a importadores en ultramar. Los créditos de exportación se extienden directamente al exportador en su propia moneda y por lo tanto son créditos domésticos.

La Banca Comercial Internacional: Es el gran actor en los mercados financieros internacionales, tanto como tomador de fondos (recibe depósitos internacionales), como proveedor de fondos (otorga créditos internacionales).

Los Bancos Centrales: Participan en el mercado financiero internacional fundamentalmente como proveedores de fondos.

Persona Naturales: Participan en el mercado financiero internacional como proveedores de fondos. Estos se colocan mediante depósitos a plazos en bancos comerciales (fondos a corto plazo) y compra de bonos internacionales y eurobonos.

El Mercado de Capitales Internacional: Provee fondos mediante la compra de bonos de obligaciones emitidos por empresas en el mercado.

Tomadores de Fondos:

Entes públicos: Esta comprendido por los gobiernos que toman fondos en forma de empréstitos de bancos comerciales internacional, así como empresas del sector público.

Sector Privado internacional: Los usos de créditos internacionales incluyen préstamos y emisiones de bonos por las empresas multinacionales y las domésticas como operaciones internacionales, así como créditos al sector privado en países determinados.

Las empresas Multinacionales: Son el gran cliente del mercado financiero internacional, toman préstamos internacionales e igualmente participan activamente en la emisión de bonos internacionales.

Agencias Financieras Internacionales: Dentro de ellas, la más importante en el Mercado Financiero Internacional es el Banco Mundial (BM).

La Banca Comercial Internacional: Es el intermediario por excelencia en el mercado financiero internacional, siendo tanto como proveedor de fondos y tomador de fondos.

Inversionista Internacional: Utiliza fondos de los mercados financieros internacionales, fundamentalmente para los efectos de financiar adquisiciones de posiciones de portafolios en distintos mercados internacionales.”

CLASIFICACIÓN

Mercado de Divisas

Mercado del Dinero

Mercado de Crédito

Mercado de Bonos

Mercado de Acciones

MERCADO DE DIVISAS

“El mercado de divisas es el mercado financiero más grande y más líquido del mundo, conocido también como mercado cambiario, Forex (FX).

Una divisa es la moneda de otro país libremente convertible en el mercado cambiario.

El mercado de divisas es el marco organizacional en que los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras.

TABLA No. 1

MONEDAS PRINCIPALES EN EL MUNDO

NOMBRE SÍMBOLO FOREX SÍMBOLO POPULAR

% DE LAS TRANSACCIONES EN FOREX QUE SE EFECTÚAN CONTRA ESTAS MONEDAS

Dólar estadounidense USD $ 88,7

Euro EUR € 37,2

Yen japonés JPY ¥ 20,3

Libra esterlina GBP £ 16,9

Franco suizo CHF SFr 6,1

Dólar canadiense CAD C$ 5,5

Dólar australiano AUD A$ 4,2

Fuente: “Finanzas Internacionales”; Zbigniew Kozikowski; segunda edición

Elaborado por: Equipo de Trabajo

Características

Para las monedas principales, el mercado de divisas es global. Esto significa que el Forex reúne la oferta y la demanda de divisas de todo el mundo. El precio de cada divisa, o le tipo de cambio, es único.

Es descentralizado; físicamente las transacciones se llevan a cabo en diferentes plazas. El centro cambiario más importante es Londres (31%), seguido por Nueva York (19%), Tokio (8%), Singapur, Hong Kong y Zurich.

Otra característica es la continuidad, porque nunca cierra. Trabaja las 24 horas del día, los 365 días del año. No hay precio de apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se modifican constantemente, reflejando los nuevos acontecimientos y la mutabilidad en las actitudes.

Funciones del Mercado de Divisas

Permite transferir el poder adquisitivo entre monedas.

Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales.

Ofrece facilidades para la administración de riesgo (coberturas), el arbitraje y la especulación.

La primera función es considerada la de mayor importancia. Sin la posibilidad de transferir fondos en diversas monedas a través de las fronteras sería imposible el comercio internacional.

La segunda función se relaciona con la necesidad de financiar las transacciones de comercio internacional cuando la mercancía está en tránsito. Este sistema funciona eficientemente gracias al mercado global de divisas.

Las dos primeras funciones, aunque dan la razón de ser al mercado de divisas, actualmente proporciona un 5% del volumen de las transacciones en le Forex.

La función que proporciona el restante 95% del volumen de las transacciones está relacionada con el arbitraje, la especulación, o la cobertura del riesgo cambiario.

Segmentos y niveles del mercado de divisas

El mercado global de divisas es único, pero consiste en varios segmentos íntimamente relacionados entre sí.

Mercado al contado (spot).

Mercado a plazo (forwards).

Mercado de futuros (futures).

Mercado de opciones (options).

El mercado al contado constituye el 33% del volumen total de Forex. Desde el punto de vista de una transacción individual, podemos distinguir tres niveles de este mercado:

Al menudeo

Al mayoreo

Interbancario

En

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