Fundamentos y Valoración de empresas y DCF

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Javier Moisés Moreira Gutiérrez

NIE: Y-4689089-R

28 años

Ingeniero civil (Instituto Universitario politécnico Santiago Mariño)

MBA doble titulación Administración y gestión de empresas y  master de RRHH.

Se pide:

1. Calcular los siguientes métodos de valoración de empresas (4 puntos):

• Estáticos:

Valor Contable

Valor Contable = C + R = A – PE

Donde:

A = Activos Totales.

PE = Pasivo Exigible.

Valor Contable = 15.377.001,00 € – 4.908.300,00 €

Valor Contable = 10.468.701,00 €

Valor Contable Ajustado

Valor Contable Ajustado = Am – PE

= Activos a precio de mercado – pasivo exigible

= (activos x 1,20) – pasivo corriente + pasivos no corrientes

= 18.452.401,20 € - 4.908.300,00 € 

= 13.544.101.20 €

Valor de Liquidación

Valor de Liquidación = Activos ajustados al valor de la liquidación – pasivos exigibles ajustados al valor de la liquidación – gastos de liquidación de la empresa.

= 10.148.820.660,00 € – 6.626.205.000,00 € – 850.000,00 €

= 3.521.765.660,00 €

Capitalización Bursátil

Capitalización Bursátil = número de las acciones * valor de las acciones.

= 3.200.000.000,00 * 18 €

= 57.600.000.000,00 €

• Dinámicos:

Descuento de Flujos de Caja de la empresa:

Descuento de dividendos de Gordon-Shapiro

2. Realizar un análisis y comparativa de resultados (3 puntos):

1. Elaborar una gráfica con los resultados obtenidos.

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b. Explicar las diferencias entre ellos.

Los métodos de valor contable, contable ajustado y valor de liquidación, sirven para valorar a la empresa en un determinado momento, a través de las informaciones presentadas en su balance, siendo estos de carácter estática.

En el caso del método de capitalización bursátil, es un tipo de valoración estática que se basa en los precios determinados por el mercado para las acciones.

El descuento de flujo de caja y el método de descuento de dividendos Gordon – Shapiro son de naturaleza dinámica; el descuento de flujo trata de determinar el valor de la empresa mediante la estimación de los flujos de dinero que se generarán a lo largo de la vida de la empresa para ser descontados a una tasa apropiada según el riesgo. En cuanto al método de descuento de dividendos se basa en la actualización de los fondos previstos que tendrán los accionistas suponiendo una tasa de crecimiento constante actualizado a la tasa de rendimiento mínima que dichos accionistas esperarían recibir.

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