METODOS DE EVALUACION

INVESTIGACIÓN UNIDAD II.

METODOS DE EVALUACION.

INTRODUCCION.

Se han desarrollado hasta este momento varios métodos para medir la rentabilidad de un proyecto de inversión con repercusión en el largo plazo. Todos ellos tienen como factor común el que incorporan dentro de su estructura el valor del dinero en el tiempo.

Los dos métodos mas importantes que existen para evaluar una decisión de inversión son el valor presente neto y la tasa interna de rendimiento. Adicionalmente el periodo de recuperación y el índice de rentabilidad. El índice de rentabilidad es una extensión del valor presente neto, razón por la cual se analizara cuando se estudie el valor presente neto.

MÉTODOS DE EVALUACIÓN.

a. Periodo de recuperación.

b. Valor presente neto.

c. Índice de rentabilidad.

d. Tasa interna de rendimiento.

e. Resumen de métodos.

a. PERIODO DE RECUPERACIÓN.

¿EN QUE CONSISTE?

La metodología del Periodo de Recuperación (PR), es otro índice utilizado para medir la viabilidad de un proyecto, que ha venido en cuestionamiento o en baja. La medición y análisis de este le puede dar a las empresas el punto de partida para cambias sus estrategias de inversión frente al VPN y a la TIR.

Gracias a este método se conoce el tiempo que tarda una inversión en recuperarse.

Su aplicación puede llevarse a cabo considerando o no, el valor del dinero en el tiempo.

CARACTERISTICAS:

El Método Periodo de Recuperación basa sus fundamentos en la cantidad de tiempo que debe utilizarse, para recuperar la inversión, sin tener en cuenta los intereses. Es decir, que si un proyecto tiene un costo total y por su implementación se espera obtener un ingreso futuro, en cuanto tiempo se recuperará la inversión inicial.

Cuando se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, es relevante considerar que la recuperación de la inversión depende de la tasa de descuento utilizada.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

El defecto de este método es que no toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Sin embargo, esta circunstancia puede ser eliminada incorporando cifras que tomen en cuenta este factor.

Al realizar o invertir en cualquier proyecto, lo primero que se espera es obtener un beneficio o unas utilidades, en segundo lugar, se busca que esas utilidades lleguen a manos del inversionista lo más rápido que sea posible, este tiempo es por supuesto determinado por los inversionistas, ya que no es lo mismo para unos, recibirlos en un corto, mediano o largo plazo, es por ello que dependiendo del tiempo es aceptado o rechazado.

http://ftp.ruv.itesm.mx/pub/portal/cap/docent/materiales_financieros/modulo3/CF042.pdf

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/27/mpri.htm

b. VALOR PRESENTE NETO.

El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.

CARACTERISTICAS:

- En este método si el valor presente neto es positivo la inversión es conveniente. En caso contrario, la inversión no es rentable y debe ser rechazada.

-La condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en la comparación igual número de años, pero si el tiempo de cada uno es diferente, se debe tomar como base el mínimo común múltiplo de los años de cada alternativa.

- En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de interés que se utilice.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS:

Cuando el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo más recomendable sería aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el análisis matemático y que también existen otros factores que pueden influir en la decisión como el riesgo inherente al proyecto, el entorno social, político o a la misma naturaleza que circunda el proyecto, es por ello que la decisión debe tomarse con mucho tacto.

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/23/vpnvpni.htm

http://ftp.ruv.itesm.mx/pub/portal/cap/docent/materiales_financieros/modulo3/CF042.pdf

c. INDICE DE RENTABILIDAD.

Es un método de valoración de inversiones que mide el valor actualizado de los cobros generados, por cada unidad monetaria invertida en el proyecto de inversión. Analíticamente se calcula dividiendo el valor actualizado de los flujos de caja de la inversión por el desembolso inicial.

Este método es una medida relativa que se desprende de los resultados del calculo del valor presente neto. Su calculo es muy sencillo, una vez obtenido el valor presente neto.

La formula para determinar este índice se indica a continuación:

Índice de rentabilidad= valor presente flujos porsitivos / I Inversión I

Nota: “I” = significan valor absoluto.

CARACTERISTICAS:

Según el índice de rentabilidad son efectuables aquellas inversiones que tengan un valor superior a la unidad, ya que en caso contrario los cobros generados actualizados son inferiores a los pagos.

Si se quiere elegir entre varias inversiones son preferibles las que tengan un índice de rentabilidad más elevado.

-Las salidas de efectivo de una empresa son cantidades con signo negativo, esta es la razón para definir a la inversión en su valor absoluto, esto es, sin el signo negativo, de otra forma al efectuar la división se estaría calculando un índice con un valor negativo.

- el índice de rentabilidad es una consecuencia en la obtención del valor presente neto.

- la interpretación que se le da es la misma que la efectuada con el valor presente neto.

VENTAJAS:

Dada la estrecha relación entre el valor presente neto y el índice de rentabilidad, es conveniente observar que si una inversión es rentable bajo uno de los dos métodos, también es rentable por el otro método.

DESVENTAJAS:

Los principales inconvenientes de este método de valoración de inversiones son:

• 1. La dificultad de especificar el tipo de descuento

En el índice de rentabilidad se realiza la actualización de los flujos de caja a un tipo “k”. Uno de los problemas que se plantea es elegir el citado tipo de descuento, que debe recoger la rentabilidad mínima exigida a la inversión.

• 2. La hipótesis de reinversión de los flujos netos de caja

Al actualizar los flujos de caja, se está asumiendo que los mismos se reinvierten hasta el período “n” al mismo tipo de interés “k” que se utiliza para su actualización.

Si se utiliza un tipo de reinversión diferente “s” con el que se capitalizan los flujos de caja hasta “n”, y posteriormente se actualiza el importe obtenido hasta el momento actual, al tipo “k”, se obtiene la siguiente expresión

http://www.expansion.com/diccionario-economico/indice-de-rentabilidad-ir.html

http://ftp.ruv.itesm.mx/pub/portal/cap/docent/materiales_financieros/modulo3/CF042.pdf

d. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO.

La tasa interna de rendimiento es el porcentaje que hace que el valor presente neto de la inversión sea igual a cero.

La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre el saldo no recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillos ejemplos se expondrán sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones

CARACTERISTICAS:

Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una característica favorable en su utilización por parte de los administradores financieros.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

-El cálculo de la tasa interna de rendimiento no depende de otras tasas. Esta se obtiene con la información de los flujos de efectivo.

http://www.gestiopolis.com/recursos5/docs/ger/metopara.htm

CONCLUSION:

Los métodos presuponen un conocimiento previo de algunas formulas de las matemáticas financieras. Sin embargo, mas importante que la mecánica de los métodos es la interpretación de sus resultados. Es por ello que a través de diversos métodos es como podemos llegar a conocer mejor lo que le conviene y lo que no a nuestro proyecto, para así contar con mayor seguridad al momento de emprender nuestro negocio.

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