Macroeconomia

GLOSARIO MACROECONOMÍA

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1- Activos financieros: son los títulos que incorporan para el poseedor que los ha adquirido un derecho sobre los ingresos futuros de quien los ha emitido.

2- Activos indirectos: activos financieros emitidos por los bancos, como los depósitos y los bonos bancarios.

3- Activos líquidos en manos del público: medida de la cantidad de dinero compuesta por las disponibilidades líquidas M3 (1) más los empréstitos del resto del sistema financiero y otros activos líquidos.

4- Activos primarios: acciones, obligaciones y otros títulos que son emitidos por empresas como fuente de financiación o de capital, y que son gestionados por los intermediarios financieros del mercado.

5- Activos reales: bienes tangibles con que cuenta la economía; los poseen las economías domésticas.

6- Agregados monetarios: puede definirse como la suma del efectivo en circulación y del saldo vivo de determinados pasivos de las entidades financieras con un alto grado de liquidez. El agregado monetario estrecho M1 es el efectivo en circulación y los depósitos a la vista de los residentes. El agregado monetario M2 comprende M1, los depósitos a plazo de hasta dos años y los depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses. El agregado monetario amplio M3 incluye M2, las cesiones temporales, las participaciones en fondos del mercado monetario e instrumentos del mercado monetario y los valores distintos de acciones de hasta dos años. (1)

7- Ahorro nacional: ahorro de la economía en su conjunto; comprende el ahorro privado (de las empresas y los hogares) y el ahorro público.

8- Ahorro privado: ahorro del sector privado (hogares y empresas), igual a la renta privada disponible menos el consumo.

9- Ahorro público: renta neta del Estado menos compras del Estado; o, lo que es lo mismo, ingresos fiscales menos gasto público; igual al superávit presupuestario público.

10- Apalancamiento financiero: el apalancamiento financiero consiste en usar endeudamiento para financiar una operación financiera. Es decir, en lugar de realizar una operación con fondos propios, se hará con fondos propios y un crédito. La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal inconveniente es que la operación no salga bien y se acabe siendo insolvente. ¿Qué ocurre si realizamos la operación con cierto apalancamiento financiero? Imaginemos pues que ponemos 200.000 Bs. y un banco nos presta 800.000 Bs. a un tipo de interés del 10% anual. Ese millón de bolívares lo invertimos comprando mercancía perecedera y al cabo del año esa mercancía vale 1,5 millones de Bs. Y la vendemos. ¿Cuánto hemos ganado? Primero, debemos pagar 80.000 Bs. de intereses. Y luego debemos devolver los 800.000 Bs. que nos prestaron. Es decir, ganamos 1,5 millones menos 880.000 Bs. menos 200.000 Bs. iniciales, total 420.000 Bs.

Analisis: Nuestro capital inicial eran 200.000 Bs., y hemos ganado 420.000 Bs., es decir, un 210%. ¡La rentabilidad se ha multiplicado! Ahora bien, también existen los riesgos. Imaginemos que al cabo del año la mercancía no vale 1,5 millones de Bs. sino 900.000 Bs.

En el caso en que no haya apalancamiento hemos perdido 100.000 Bs.. En el caso con apalancamiento hemos perdido 100.000 Bs. y 80.000 Bs. de intereses. Casi el doble. Pero con una diferencia muy importante. En el primer caso hemos perdido dinero que era nuestro, teníamos 1 millón de Bs. que invertimos y perdimos el 10%. En el segundo caso teníamos 200.000 Bs. y al banco hay que devolverle 880.000 Bs. de los 900.000 que se vendió la mercancía. Sólo recuperamos 20.000 Bs. Es decir, las pérdidas son del 90%. ¡Las pérdidas también se multiplican con apalancamiento! Y lo más grave, imaginemos que la mercancía pase a valer 800.000 Bs. No sólo habríamos perdido todo, sino que no podríamos afrontar el pago de 80.000 Bs. al banco. Somos insolventes. En el caso de disponer del dinero nunca tendríamos problemas de insolvencia, pero ahora sí.

11- Apreciación: es una disminución del tipo de cambio originado por las fuerzas del mercado. Nuestra moneda gana valor respecto a la moneda extranjera.

12- Arbitrajista: agente que opera en el mercado de divisas al contado y trata de obtener ganancias debido a las diferentes cotizaciones de las monedas en distintas plazas.

13- Argumento metodológico básico: la macroeconomía puede explicar de forma satisfactoria la evolución de las magnitudes agregadas haciendo abstracción (ceteris paribus) (2)de las variables de que se componen y a su evolución.

> B

14- Balanza Comercial: sub partida de la Balanza por cuenta corriente que recoge las exportaciones e importaciones de mercancías con el exterior.

15- Balanza de Pagos: es un documento contable que refleja la relación de un país con el exterior a partir de las transacciones de bienes, servicios y de capitales.

16- Balanza de rentas: sub partida de la Balanza por cuenta corriente que recoge las rentas generadas por la prestación de un trabajo o el rendimiento de algún activo financiero.

17- Balanza de Servicios: sub partida de la Balanza por cuenta corriente que recoge los servicios prestados por turismo y viajes al exterior.

18- Balanza por cuenta corriente: sub partida de la Balanza de Pagos que incluye las transacciones que implican algún intercambio de bienes, servicios, rentas o transferencias.

19- Balanza por cuenta de capital: sub partida de la Balanza de Pagos que incluye las transferencias de capital y las compras y ventas de activos no financieros no producidos, como la tierra, patentes, etc.

20- Balanza por cuenta financiera: Sub partida de la Balanza de Pagos que incluye las contrapartidas monetarias de las operaciones incluidas en las balanzas por cuenta corriente y de capital, así como otras operaciones de capital que realiza el Banco de España con una finalidad inversora o de control.

21- Banco Central: institución pública responsable de la política monetaria, como el Banco Central de Venezuela o el Sistema de la Reserva Federal en Estados Unidos.

22- Banco Central de Venezuela (BCV): es un organismo responsable, como principal autoridad económica, de velar por la estabilidad monetaria y de precios de ese país suramericano y es el único autorizado para emitir la moneda de curso legal en Venezuela. Es una persona jurídica de derecho público con autonomía para la formulación y el ejercicio de las políticas de su competencia y tiene rango constitucional desde

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