“Modelo de Valuación Financiera y de Riesgos”

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Maestría en Administración de Negocios MBA

Marco Antonio Linares Olvera

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Valuación y Riesgos en los Negocios

Juvenal Flores Sánchez

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Entregable Final

“Modelo de Valuación Financiera y de Riesgos”

24/03/2019

1. INTRODUCCIÓN;

Las organizaciones enfrentan cada día un sin número de riesgos que afectan su continuidad a futuro, uno de los cuales es el riesgo financiero que debe ser administrado en términos de su medición y control, se ha indicado que una de las causas de liquidación y “muerte” financiera de la organizaciones en es precisamente el no disponer de información financiera de calidad y oportuna para la toma de decisiones, se destacan como causas de alta incidencia:

• Causas Externas.

• Elevado endeudamiento.
• Reducción en las ventas.
• Malos manejos administrativos.
• Alta competencia.

• Causas internas.

• Alto endeudamiento.
• Falta de capital de trabajo
• Disminución de las ventas
• Altos costos operacionales de ventas.

Hoy existen grandes y profundas transformaciones en la preparación de la información financiera en, las cuales se resumen en nuevos marcos normativos contables para los sectores públicos y privados, tales marcos normativos son adaptaciones de estándares internacionales tales como las IFRS (Normas Internacionales de Información Financiera, tomado de sus siglas en inglés) y las IPSAs (Normas Internacionales de Información Financiera para el sector público, sin olvidar las NIAs (Normas Internacionales de Auditoría). Lo interesante es apreciar que dichos estándares internacionales consideran de manera especial la medición y el reconocimiento del riesgo y especialmente del riesgo financiero, más allá del simple reconocimiento y medición de los hechos económicos.

Congruente con lo anterior, se requiere de modelos que permitan entender los resultados de informes financieros preparados bajo estándares internacionales pero a su vez el generar cultura financiera y empresarial tendiente a formular estrategias para mitigar el impacto de dichos riesgos, dado que la contabilidad y el análisis financiero que se vienen aplicando principalmente en las PyME´s no obedecen a estos nuevos parámetros de información financiera, hoy en día el empresario cuenta con herramientas a su alcance que le permiten generar mapas de riesgos, para su posterior administración en con la finalidad de lograr la supervivencia y crecimiento de su emprendimiento y por supuesto considerando el impacto social de la permanencia de la organización.

A partir de la década de los 80, el mundo financiero se sofistico con la aparición de nuevos instrumentos financieros en los mercados que atendían precisamente el tema de la cobertura de riesgos, por último, se quiere destacar el cambio conceptual manejado a partir de la contabilidad haciendo referencia a la administración de riesgos, la contabilidad tradicional ha estado anclada en el costo histórico (mirar al pasado) sin ninguna inclusión de fenómenos relacionados con los riesgos financieros que afecten el emprendimiento, tan solo hoy se empieza a hablar de la “contabilidad de coberturas” y es precisamente la disciplina que busca atender este fenómeno financiero.

2. Selección de Selección de la organización.

Para este trabajo he elegido a Grupo Bimbo, Bimbo se encuentra dentro del grupo de “Gran Empresa” y se ubica en el sector “Secundario”, la compañía multinacional Bimbo fue fundada por Lorenzo Servitje, un contador público mexicano proveniente de padres españoles, quien mientras estudió en la universidad trabajó en la pastelería de sus padres, en 1920 cuando el pan apenas estaba ocupando un espacio importante en la canasta del mercado, gracias a la influencia de los Estados Unidos, Juan Servitje, su padre, decidió independizarse y a partir de su experiencia laboral fundar su propia pastelería llamada “El Molino”, luego en asocio con su hermano Roberto Servitje, ampliaron el pequeño negocio, en poco tiempo empezó a tener cierta fama y surgió el proyecto Bimbo. La empresa abrió sus puertas al público el 2 de diciembre de 1945 bajo el nombre de Panificación Bimbo S.A., ubicada en la colonia Santa María Insurgentes, del Distrito Federal, dicho suceso fue referenciado en los periódicos de la localidad, las instalaciones, mejor adecuadas que el anterior establecimiento, tenían espacios de oficinas, un patio, una bodega y una sala de producción que para ese momento era moderna, las operaciones se hacían manualmente, para vaciar los moldes se debían golpear con cierta fuerza.

Actualmente, el Grupo Bimbo es la compañía de alimentos más grande en México, cuenta con 76 plantas y 3 comercializadoras ubicadas en todo México, en estas: procesa, distribuye y comercializa más de 5,000 productos, entre los que destacan una gran variedad de panes, pan dulce, panquelería, bollería, pastelitos, galletas, confitería, botanas dulces y saladas, tortillas empacadas de maíz y de harina de trigo, donas, tostadas, comida procesada, dulce de leche entre otros productos, como artículos de plástico, dependiendo del país, la distribución de sus productos se realiza en el continente americano, europeo y asiático cubriendo más de 1,000,000 de puntos de venta a nivel mundial.

Desde su fundación hasta la actualidad se ha mostrado como una compañía altamente productiva, innovadora, competitiva y orientada a la satisfacción total de sus clientes y consumidores sin perder el sentido humano con sus servidores, Bimbo se encuentra en México, Estados Unidos, Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica, Panamá, Chile, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Perú, Venezuela, Uruguay, Paraguay, llegando hasta la República Checa y China.

La primera expansión se hizo en 1946 a Puebla, para seguir su camino a tener presencia nacional con su llegada a Guadalajara en 1956, y cuatro años después abrió su planta en Monterrey, en 1972 ya tenía en su portafolio a los famosos Gansito y Submarinos Marinela, con su crecimiento constante, la empresa tuvo los motivos y las herramientas para instalar la planta planificadora más grande de América Latina, en la zona industrial de Azcapotzalco, en 1984 Bimbo dio inicio a su actividad exportadora hacia Estados Unidos, hecho que fue la antesala para que en 1986 generara la estructura para conformarse como grupo, en 1997 la sociedad ya identificaba al grupo con sus marcas Tía Rosa, Marinela, Ricolino, Barcel y Suandy. Fue en este contexto cómo Daniel Servitje se convirtió en el director general, en 1980 la empresa comenzó a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), en ese momento con el 15 por ciento de las acciones.

La expansión internacional catapultó cuando en 1998 Bimbo compró a la estadunidense Mrs Baird’s, a lo que siguió en 2001 a las brasileñas Plus Vita y Pullman, en 2002 adquirió activos de la estadunidense Westom Foods Inc, en 2008 a la brasileña Panificadora Nutrella, para 2011, la Argentina Alimentos Fargo, y a Sara Lee en España y Portugal, en 2014, a Canada Bread, así fue como Bimbo se convirtió en la empresa de pan de caja más grande del mundo. idea de don Lorenzo.

3. Análisis de la situación financiera.

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Al comparar los dos estados financieros anteriores se puede observar que los activos circulantes o corrientes fueron el 16.61% en el 2016 cifra un poco superior a la de 16.09% a la del año 2015, en lo que respecta a los pasivos circulantes, éstos disminuyeron de 21.56% a 18.33%.

En resumen se puede decir que la liquidez de la empresa Bimbo aumentó durante el año, al mismo tiempo, el endeudamiento a largo plazo disminuyó, por lo que se pudiera argumentar que la situación financiera de la empresa se ha hecho más sólida.

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Por lo anterior, se deduce que la empresa guarda una muy buena situación financiera, por lo que se puede enfocar la compañía, principalmente, en generar valor a largo plazo.

4. Identificación y cuantificación de riesgos.

Categorías Principales de Riesgo

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Riesgos de mercado; comprende la influencia de múltiples factores externos relacionados con el comportamiento de los precios de venta, los costes y la disponibilidad de los recursos; también cabría considerar la influencia que ciertas variables generales de naturaleza macroeconómica, como los tipos de interés o los tipos de cambio, puedan ejercer sobre las variables financieras y de explotación de la empresa.

A diferencia de lo que ocurre en una entidad financiera, el valor de los activos y de los pasivos de una empresa convencional no suele depender directamente del comportamiento de los tipos de interés, sin embargo estas tasas sí ejercen una influencia sobre la rentabilidad mínima exigida por los accionistas, el coste de capital y el umbral mínimo de rentabilidad económica, de la misma forma, el tipo de cambio es relevante para las empresas que realizan operaciones de explotación o financieras en más de un área económica.

Aunque puedan entregar préstamos ocasionalmente, las empresas no financieras no incluyen estas actividades entre sus objetos de negocio, pudiera derivarse de ello que el riesgo de crédito tiene en ellas una importancia menor; sin embargo las dificultades para realizar puntualmente los cobros por operaciones de tráfico tienen una trascendencia inmediata sobre el ciclo de tesorería, sobre la estabilidad financiera y sobre la capacidad de la empresa para mantener la continuidad de las operaciones, en nuestro modelo, el riesgo de crédito comprende dos eventualidades principales: retrasos o morosidades en las cuentas a cobra, y la posibilidad de que las posiciones en activos e instrumentos financieros (por ejemplo, inversiones en renta fija para colocar excedentes puntuales de tesorería) no puedan ser liquidadas sin quebrantos ni demoras significativas la evolución reciente del entorno económico ha puesto de relieve la importancia del riesgo país y concretamente del riesgo de transferencia, la posibilidad de que los movimientos de tesorería previstos por la empresa se vean condicionados por la imposición de restricciones extraordinarias a los movimientos de capitales.

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