Rendimiento

MERCADOS FINANCIEROS

2 INTERPRETACIÓN Y CÁLCULO DE DATOS

E INSTRUMENTOS FINANCIEROS

M. A. Sergio Rivera Rodríguez

2.1 Rendimiento

El Objetivo de toda persona que invierte en los mercados financieros es alcanzar los mejores rendimientos por la inversión de su dinero, esta es la razón por la cual los intermediarios, los emisores y la bolsa de valores o derivados, diseñan día con día nuevos productos encaminados a maximizar las utilidades de estos inversionista, dotándoles de la información necesaria para comprender los riesgos y rendimientos asociados a cada instrumento o cartera.

Clasificación del Mercado Financiero.

El mercado financiero se divide en:

a) Mercado de dinero.- Es a corto plazo (menor de 1 año), el rendimiento que paga es fijo, ejemplo: CETES, Papel Comercial, Certificado de depósitos, Aceptaciones Bancarias, etc.

b) Mercado de Capitales.- Es a largo plazo (más de un año), el rendimiento que paga es variable y también fijo en algunos casos, ejemplo: las acciones pagan rendimiento variable, pero existen las acciones preferentes que pueden en un momento dado, garantizar un mínimo de rendimiento fijo. También, las obligaciones, aseguran un rendimiento fijo.

Cada una de las divisiones del mercado, tiene sus instrumentos de inversión propios, que el inversionista escoge de acuerdo a sus planes y necesidades, y presupuesto. Por lo anterior, es necesario recurrir a los expertos en inversiones, que como los corredores de bolsa independientes, las Sociedades de Inversión de Renta Variable, y a las Sociedades de Inversión de Renta Fija, son profesionales del campo financiero y pueden asesorar a personas físicas y morales, de como canalizar sus excedentes de efectivo.

Integración de un Portafolio de Inversiones.

También le llaman cartera de inversión. Una estrategia en el mercado accionarios es dividir el total del capital que el inversionista desea canalizar al mercado financiero, en dividir entre 6 o 7 alternativas, para lograr una inversión balanceada, quiere decir que más o menos a cada alternativa se le destina el 15% del total de dinero a este fin. La intención es que si se viene abajo una inversión, le queda al inversionista bastante soporte con el resto del portafolio. Una premisa sobre la que descansa una inversión conservadora en el mercado accionario (mercado de capitales), es la diversificación en alternativas, para minimizar los riesgos.

Otra estrategia que se puede aplicar, si así son los deseos del cliente del corredor es la llamada “90/10”, que es mantener el 90% del total de la inversión en el mercado de dinero, y el otro 10% al mercado de capitales.

El profesional financiero diseña a su cliente una combinación de inversiones que puede ser: conservadora, agresiva y hasta fuertemente especulativa, según lo prefiera este, como un traje a la medida. La diferencia es el riesgo y el rendimiento.

EJERCICIOS DE CETES

El sr. Pérez, tiene un excedente de $1´000,000.00, que canalizara a los 6 meses (180 días) a cierto proyecto. Por lo que decide invertirlo todo en el mercado de dinero, usando el instrumento de inversión de CETES, por su seguridad y rendimiento del 11.5% anual que en ese momento, le parece atractivo, además de la ventaja de exención de impuestos para las personas físicas. ¿Cuál es la utilidad esperada?

Formula: I = p X i X t

I = Interés

P = Capital, Inversión

i = Tasa de rendimiento

t = Tiempo (en años por la tasa de rendimiento)

Sustituyendo: 1´000,000.00 X .115 X 180/360 = $57,500.00 de utilidad

Comprobación:

Fórmula: s=p(1+ i X t)

Despejando: s/1+i X t= p

Sust.: 10/1+.115 X 180/360= 9.4562648 costo del CETE

10.00 menos valor del CETE a su vencimiento

.5437352 utilidad por CETE

X 105,750 no. de CETES comprados

57,499.997 Utilidad en la inversión

No. de CETES comprados: 1´000,000.00/9.4562648 = 105,750 CETES

Nota: El valor del CETE a fecha de vencimiento es de $10.00 siempre.

Las personas físicas están exentas del ISR en inversión de CETES.

Este instrumento de inversión funciona como un descuento a tasa de

Interés.

Una empresa adquiere 40,000 CETES a 240 días. Si los títulos pagan la tasa del 10% anual; ¿cuánto gana la Cia. en esta operación?

Formula: s = p (1 + i X t)

Despeje de formula: s/(1 + i X t) = p

Sustituyendo: 10.00/(1+ .10 X 240/360) = $9.375 costo del CETE

Valor del CETE a fecha de vencimiento 10.000

Utilidad por CETE .625

Cantidad de CETES adquiridos X 40,000

Ganancia de la Cia. en la operación: $25,000.00

Nota: Las personas morales acumulan íntegramente a sus demás ingresos,

la ganancia proveniente de la inversión de CETES.

¿Cuál es la tasa anual que gana una empresa en la adquisición de CETES, que le costaron $9.69 a 120 días?

Formula: s = p(1 + i X t)

Despeje de formula: s/p-1 = i

t

Sustituyendo:

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