TÍTULOS DE DEUDA

Títulos de Deuda I

Objetivo

Adquirir el conocimiento específico de los instrumentos, operaciones y valuaciones que se llevan a cabo en el Mercado de Títulos de Deuda.

Estos son el tema y subtemas que se revisarán y estudiarán en esta sección:

2. Mercado de Títulos de Deuda

2.1. Elementos Básicos

2.1.1. Concepto de Mercado de Deuda

2.1.2. Características del Mercado de Deuda

2.1.3. Participantes

2.1.4. TIIE

2.1.5. Procedimiento para calcular la TIIE

2.1.6. FIX

2.1.7. UDI

2.1.8. Operaciones en Directo

2.1.9. Plazos de Liquidación

2.1.10. Diferentes tipos de Bonos

2.1.11. Concepto de sobretasa

2.1.12. Emisores de Bonos

2.1.13. Proveedor de precios

2.1.14. Principales tasas

2.1.15. Tasa de referencia

2.1. Elementos Básicos

Objetivo General

Adquirir el conocimiento específico sobre los elementos básicos que son utilizados en el campo de los Títulos de Deuda.

Los Títulos de Deuda son instrumentos de financiamiento de corto plazo del gobierno federal. Antes de esta fecha, se visualizaba como un mercado muy elemental, pues las empresas y el gobierno obtenían recursos a través de créditos bancarios tradicionales y se tenía un acceso limitado a los mercados internacionales de deuda.

Por su parte la banca captaba ahorros por medio de Certificados de Depósitos (Cedes) y Pagarés de Ventanilla. No obstante, durante los ochentas se presentó un fuerte crecimiento del Mercado de Dinero a pesar de un entorno muy adverso. La crisis de la deuda externa, la nacionalización de la banca y la incertidumbre general sobre el futuro económico del país fueron las características principales de la época.

¿Sabía que…?

El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión o capital de trabajo por parte de empresas privadas, empresas paraestatales, gobierno federal y recientemente gobiernos estatales.

Pues así es, por lo general se comercian instrumentos financieros de corto plazo que cuentan con suficiente liquidez. Sin embargo, en los últimos años ha aumentado la participación de instrumentos de mediano y largo plazo.

Recuerda: 1978 es el año que marca el inicio del Mercado de Dinero Mexicano con la introducción de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes).

¡Interesante!... ¿Verdad?

Pues ahora, le invito a conocer más a detalle las características de este mercado, aquí podrás visualizar quiénes son esos oferentes y demandantes, también quienes son esas empresas que necesitan liquidez.

El punto inicial del primer tema que conocerá, como ya le había mencionado, se llama Elementos Básicos del Mercado de Títulos de Deuda, mejor conocido como Mercado de Dinero, pero pronto sabrás por que se le llama así.

¡Continúe!...

2.1.1. Concepto de Mercado de Deuda

Objetivo General

Definir el concepto de Mercado de Deuda.

El Mercado de Títulos de Deuda, es también llamado Mercado de Dinero, es el mecanismo en el que las empresas, instituciones de crédito y organismos gubernamentales, federales, estatales y municipales colocan instrumentos a corto, mediano y largo plazo entre el Público Inversionista, para satisfacer necesidades de financiamiento y sufragar aquéllas que sean de recursos monetarios.

Los valores negociados en este mercado suponen un crédito por lo que también queda implícita la relación acreedor-deudor.

2.1.2. Características del Mercado de Deuda

Objetivo General

Describir las características del Mercado de Deuda.

Características del Mercado de Deuda:

• No se emiten acciones, sino Títulos de Deuda, con el mismo objetivo de financiarse, pero a corto plazo.

• Es ideal para los inversionistas con poca tolerancia al riesgo, pues se da a corto plazo. A menor plazo, menor riesgo.

• En este mercado es donde hay más negociación.

• La colocación y negociación de este mercado se hace a través del mercado primario y secundario.

• En este mercado se busca: Liquides, Capital de Trabajo y Circulante.

2.1.3. Participantes

Objetivo General

Identificar a los participantes del Mercado de Deuda.

Emisores

Los emisores de Títulos de Crédito son entidades que pueden satisfacer las necesidades de liquidez a corto, mediano y largo plazo, mediante la emisión de instrumentos de financiamiento que se colocan directamente entre el Público Inversionista por medio de Casas de Bolsa y Bancos. Estas son:

• Entidades gubernamentales, estatales y municipales.

• Empresas

• Instituciones de Crédito

Intermediarios

Los intermediarios que colocan directamente los instrumentos financieros entre el Público Inversionistas por de medio de Casa de Bolsa y Bancos.

Público Inversionista

El Público Inversionista, que es aquella persona física, moral, nacional o extranjera, que cuenta con recursos.

2.1.4. Tasa de Interés Interbancaria de Equilibro (TIIE)

Objetivo General

Mencionar que es la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE)

Es un indicador que permite establecer una tendencia de tasas en el Sistema Financiero, mediante un promedio que representa el costo del dinero o tasas aplicadas a la captación o colocación del dinero por parte de los bancos.

Banco de México determina la TIIE con tasa de interés y la TIIE en UDIS a fin de establecer una tendencia de tasas aplicadas en el Sistema Financiero.

La TIIE sirve como tasa de referencia para:

• Créditos otorgados por instituciones Bancarias

• Emisiones de Títulos de Deuda

• Futuros de Tasas de Interés

2.1.5. Procedimiento para determinar la TIIE

Objetivo General

Describir el procedimiento para determinar la (TIIE).

En la fijación de la TIIE participan mínimo 6 bancos, el plazo es de 28 y 91 días y sirven como una tasa de referencia para:

• Créditos otorgados por instituciones Bancarias.

• Emisiones de Títulos de Deuda.

• Futuros de Tasa de Interés.

Para la determinación de este promedio el Banco de México tomo en cuenta las tasas a 1, 28 y 91 días proporcionadas por un mínimo de seis bancos.

2.1.6. Tipo de Cambio FIX

Objetivo General

Identificar el concepto de tipo de cambio FIX y su metodología de cálculo.

Banxico calcula un tipo de cambio representativo de las cotizaciones observadas en el mercado de cambios en distintas horas del día; teniendo como fuente una muestra de cotizaciones seleccionadas previamente. Este indicador se publica en el Diario Oficial de la Federación el día hábil bancario inmediato siguiente.

El Artículo 35 de la LBM, establece que el Banco de México expedirá las disposiciones conforme a las cuales se determine el o los tipos de cambio a que deben calcularse la equivalencia de la moneda nacional para solventar obligaciones de pago en moneda extranjera, contraídas dentro o fuera de la República Mexicana.

Este tipo de cambio aplica para:

• Contratos de exportadores e importadores en moneda nacional.

• Emisión de Títulos de Deuda cuya tasa de interés está indizada al dólar.

• Liquidación de contratos de Futuros de Dólar Norteamericano.

Cabe Mencionar que dichas operaciones, a su juicio, reflejan condiciones predominantes en el mercado de mayoreo. Las cotizaciones se solicitan entre periodos de 9:00 a 9:59, 10:00 a 10:59 y 11:00 a 12:00 hrs. Cada Institución de crédito puede efectuar una cotización por día.

El Banco de México selecciona aleatoriamente dentro de cada periodo, un intervalo de quince minutos para solicitar las cotizaciones mencionadas de al menos cuatro instituciones de crédito. Las cotizaciones son por un monto acorde al mercado de cambio al mayoreo, además son obligatorias e irrevocables y surtirán efecto al derecho que corresponda.

2.1.7. UDI y sus usos

Objetivo General

Definir el concepto de UDI y sus usos.

¿Qué es la UDI?

Es una unidad de inversión que permite realizar la conversión del componente inflacionario y mantener una unidad monetaria deflactada.

¿Cuál es su valor?

El valor de las UDI’s se calcula mediante la aplicación al precio base de las variaciones del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), calculado por el INEGI y difundido por el Banco de México. El valor de las UDI’s se da a conocer de manera quincenal los días 10 y 25 de cada mes.

Aplicación de la UDI

Las UDI’s se aplican para establecer el Valor Nominal de amortización en instrumentos de Deuda de cobertura inflacionaria y también como valor de referencia en productos derivados.

2.1.8. Operaciones de Directo

Objetivo General

Identificar las operaciones en directo.

Una operación en directo es la que realiza un inversionista que adquiere un Título de Deuda gubernamental, bancario o corporativo, a través de un intermediario (Casa de Bolsa o Banco) y lo mantienen en posición hasta la fecha de vencimiento.

Aunque puede venderlo anticipadamente en el mercado secundario.

El precio de compra implica un descuento sobre el precio nominal, lo cual constituye la base del rendimiento.

Además, en algunos títulos de mediano y largo

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