ANALISIS ECONOMICOS

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El valor del dinero en el tiempo es un concepto basado en la premisa de que un inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo a una fecha futura que quedare igual si no se tocase o lo usase.

En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflación, en el futuro esa misma suma de dinero perderá poder de compra.

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de interés periódicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el proceso del interés compuesto, los intereses pagados periódicamente son transformados automáticamente en capital. El interés compuesto es fundamental para la comprensión de las matemáticas financieras.

INTERÈS

“El interés es todo aquel beneficio, ganancia, renta, utilidad o provecho que se paga por utilizar dinero prestado por terceros, es la retribución por un servicio prestado, en casi todas las actividades financieras realizadas entre dos personas naturales o jurídicas se tiene como canon de comportamiento el cobrar un interés cuando se prestan recursos en efectivo” (Gómez, 2002). El interés depende de la cantidad que es usada, del tiempo que se utilice y de la tasa de interés que se cobre (expresada en forma de porcentaje).

EXISTEN DOS TIPOS DE INTERÉS: SIMPLE Y COMPUESTO

INTERÈS SIMPLE:

El interés simple es la cantidad que se paga sobre la suma de dinero que se prestó y que no varía durante un período específico de tiempo.

Los elementos del capital simple son los siguientes:

Capital.- se le llama así a la cantidad de dinero que se presta.

Tasa de interés.- se llama así al cargo que se cotiza como un porcentaje del capital por un tiempo determinado.

Tiempo.- es el tiempo por el cual se ha prestado el capital, puede expresarse en días, meses o años.

INTERÈS COMPUESTO:

El interés compuesto es producido por un capital que varía a intervalos establecidos, cuando se le añaden los intereses. Dicho intervalo puede ser anual, semestral, trimestral, mensual o diario, o bien cualquier otro período en que se divida al año. Se dice que el interés se capitaliza cuando al capital inicial se le añade el interés simple, o sea que el interés se convierte en parte del capital. La diferencia entre el capital inicial (original) y el nuevo capital que se forma después de cada período de capitalización se llama interés compuesto.

INDICADORES ECONÓMICOS

Los indicadores económicos nos sirven para determinar si la economía de una nación va por buen camino y saber si la población disfruta o no de un bienestar ,como también evaluar si un proyecto es factible o no a nivel empresarial lo cual depende de las políticas económicas que cada gobierno implementa dentro de su país en el caso de la empresa cual es la mas viable.

Se calculan cada determinado tiempo (diario, quincenal, mensual, trimestral, etc.) con la finalidad de que se puedan hacer comparaciones y así determinar si la situación está mejorando o empeorando.

La correcta evaluación e interpretación de los indicadores económicos es fundamental para todo país pues a partir de ahí se pueden tomar decisiones de política fiscal o monetaria y son señales que da el mercado para que los agentes económicos tomen sus precauciones; asimismo, los indicadores económicos son una forma de pronosticar y anticiparse a los fenómenos, como es en el caso de que se tenga planificado un proyecto con estos podemos predecir cuanto de dinero nos aportara en un futuro .

TASA INTERNA DE RETORNO

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión, está definida como la tasa de interés con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero, es decir que la TIR representa una tasa de descuento de un proyecto de inversión que permite que el Beneficio Neto Anual (BNA) sea igual a la inversión (como se dijo, con un VAN igual a 0) es decir que la ganancia será igual al valor invertido. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, a mayor TIR, mayor rentabilidad.

Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Esto implica una búsqueda de un número en particular que describa o resuma los meritos de un proyecto, independiente de la tasa de interés que rige al mercado de capitales; por esa razón el termino interno, ello implica una única dependencia de los valores de flujos de caja. Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión o rendimiento requerido (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo).

Esta tasa de corte, descuento o de rendimiento requerido con la que se compara la TIR y a la que se le dará el nombre de r puede ser:

1. La tasa de interés de los préstamos, en caso de que la inversión se financie con préstamos.

2. La tasa de retorno de las inversiones alternativas, en el caso de que la inversión se financie con capital propio y haya restricciones de capital.

3. Una combinación de la tasa de interés de los préstamos y la tasa de rentabilidad de las inversiones alternativas.

El criterio general para saber si es conveniente realizar un proyecto es el siguiente:

• Si TIR > r Se aceptará el proyecto. La razón es que el proyecto da una rentabilidad mayor que la rentabilidad mínima requerida (el coste de oportunidad).

• Si TIR < r Se rechazará el proyecto. La razón es que el proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida.

CONSIDERACIONES ESPECIALES

Criterio de aceptación o rechazo. El criterio general sólo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar", es decir, si los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos. Si el proyecto es del tipo "pedir prestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos después), la decisión de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revés:

• Si TIR > r Se rechazará el proyecto. La rentabilidad que nos está requiriendo este préstamo es mayor que nuestro coste de oportunidad.

• Si TIR < r Se aceptará el proyecto.

Por lo tanto para poder hablar de una Tasa interna de retorno, es preciso conocer dos factores de un proyecto de inversión:

• Tamaño de inversión.

• Flujo de caja neto proyectado.

Ventajas de emplear la información de la tasa interna de retorno

1. Puede calcularse utilizando únicamente los datos correspondientes al proyecto.

2. No requiere información sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente que es de suma importancia en el cálculo del VAN.

Desventajas de emplear la información de la tasa interna de retorno

1. Requiere finalmente ser comparada con un costo de oportunidad de capital para determinar la decisión sobre la conveniencia del proyecto.

2. Cuando el proyecto de inversión sea de larga duración nos encontramos con que su cálculo será difícil de llevar a la práctica.

3. Nos ofrece una tasa de rentabilidad igual para todo el proyecto por lo que nos podemos encontrar con que si bien el proyecto en principio es aceptado los cambios del mercado lo pueden desaconsejar.

4. Al tratarse de la resolución de un polinomio con exponente n pueden aparecer soluciones que no tengan un sentido económico.

VAN: Valor actual neto

Se refiere a cuando vale el capital en un determinado laplo de tiempo , una vez iniciado el proyecto

La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

Representa los flujos de caja en cada periodo t.

Es el valor del desembolso inicial de la inversión.

Es el número de períodos considerado.

, d o TIR es el tipo de interés.

Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico.

Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.

Valor Significado Decisión a tomar

VAN > 0 La inversión produciría ganancias por encima de la rentabilidad exigida (r) El proyecto puede aceptarse

VAN < 0 La inversión produciría pérdidas por debajo de la rentabilidad exigida (r) El proyecto debería rechazarse

VAN = 0

La inversión no produciría ni ganancias ni pérdidas Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad exigida (r), la decisión debería basarse en otros criterios, como la obtención de un mejor posicionamiento en el mercado u otros factores.

El valor actual neto es muy importante para la valoración de inversiones en activos fijos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o excepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable, considerándose el valor mínimo de rendimiento para la inversión.

Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar

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