CONCEPTO DE GESTION FINANCIERA ( DIRECCION FINANCIERA)

TEMA 1

OBJETIVOS DE LA GESTION FINANCIERA

CONCEPTO DE GESTION FINANCIERA ( DIRECCION FINANCIERA)

La gestión financiera hace referencia a dos aspectos concretos de la gestión empresarial. Por un lago el primer aspecto es el de conseguir los fondos que necesita una empresa para su actividad ( este es el aspecto de financiación). Por otro lado, el segundo aspecto es el asesoramiento en la selección de inversiones (aspecto de inversión)

Como conclusión, la gestión financiera tiene por tanto una dualidad de funciones que son buscar financiación y asesorar en inversiones, es decir, buscar fondos y saber colocarlos.

2. EVOLUCION HISTORICA DE LA GESTION FINANCIERA:

Etapa primera (1929-1950): Etapa de crisis mundial donde muchas empresas quebraron. El principal objetivo de la gestión financiera era conseguir financiación para las empresas.

Etapa segunda (1950-1960): Etapa de crecimiento generalizado. El principal objetivo de la gestión financiera era rentabilidad las inversiones (buscaban la eficiencia en las inversiones).

Etapa tercera (Década de los 70): Etapa donde apareció la teoría moderna de las finanzas ( sigue en vigor actualmente). El objetivos principal de la gestión financiera era la creación de valor (para el accionista), es decir, la empresa proporciona al accionista una rentabilidad por encima de lo normal.

Etapa cuarta (Actualidad): La gestión financiera se caracteriza por la globalización, es decir, cuando buscamos financiación podemos hacerlo en cualquier parte del mundo y en le tipo de divisa que deseemos (buscamos la financiación mas barata). Lo mismo sucede con las inversiones que podemos ir a cualquier parte del mundo a invertir.

3. CARACTERISTICAS Y ASPECTOS SIGNIFICATIVOS EN LA GESTION FINANCIERA.

Flexibilidad financiera: En la gestión financiera podemos elegir entre diferentes fuentes de financiación y no vamos a ver mal que la empresa tenga cierto grado de endeudamiento.

Endeudamiento: Tener deudas (tomas dinero prestado). Tener mucha deuda puede hacernos quebrar, así que la clave esta en saber cual es el grado de endeudamiento para maximizar la rentabilidad (apalancamiento)

Apalancamiento: Usar deuda para incrementar la rentabilidad. Esto es muy habitual en las empresas donde los bancos son los mas endeudados ya que no pueden trabajar solo con recursos propios.

Riesgo: Posibilidad de tener perdidas. Hay dos tipos de riesgo, por un lado, riesgo financiero que hace referencia a la posibilidad de no recuperar el dinero de prestamos debido a la insolvencia o quiebra de la empresa deudora. Por otro lado, el otro tipo de riesgo es el económico o de mercado, que se refiere a la posibilidad de una caída de precios de mercado.El riesgo es también sinónimo de volatilidad y este significa cambios en los precios ( la volatilidad se mide con la desviación típica)

Binomio rentabilidad-riesgo: Cuando vayamos a valorar una inversión nos fijamos en el rentabilidad y en el riesgo que conlleva.

4. CLASIFICACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS.

Mercado financiero: lugar donde se comprar o venden productos financieros.

Tipos de mercados financieros:

Mercado de moneda local o domestica: que se divide a su vez en mercado de contado (mercado cash) y en mercado de derivados.

Mercado en moneda extranjera: las mismas operaciones que se realizan en el mercado domestico se pueden hacer en el mercado extranjero. Solo desarrollamos el mercado de moneda domestica y así ya sabremos que se puede hacer los mismo en el extranjero.

Mercado de contado: Los productos se contratan hoy y se liquidan hoy, por ejemplo: comprar una acción en bolsa.

Mercado monetario: Se caracteriza porque los productos son de corto plazo, el producto estrella son los bonos a corto plazo. Hay dos productos habituales como dos las letras de tesoro y los pagares de empresa.

Mercado de capitales: Se caracterizan por productos de medio y largo plazo, nos encontramos tanto títulos de renta fija como títulos de renta variable.

Mercado de derivados: Las operaciones o productos se contratan hoy pero se liquidan en una fecha posterior.

TEMA 2

MERCADO FINANCIEROS: COMPONENTES PRINCIPALES:

Mercado financiero: Organización cuya finalidad es facilitar las transacciones financieras. Para estudiar el mercado financiero nos fijaremos en los aspectos del mercado:

Agentes participantes:

- El estado : - Demandante: cuando emite deuda publica para financiarse.

- Oferente: cuando el banco de España presta dinero a otros bancos.

- Las empresas: - Demandante: emisión de acciones en bolsa.

- Oferente: cuando invierte comprando bonos ( invierte con fines de rentabilidad).

- Las familias: - Demandante: cuando pide prestamos.

- Oferente: cuando compran acciones, bonos…

Productos: Necesita cumplir dos características para que sea un producto financiero:

- Liquidez: que el producto se pueda convertir en dinero sin grandes perdidas de valor.

- Rentabilidad: los productos financieros deben proporcionar una rentabilidad conforme al riesgo que soporte.

-> CLASIFICACION DE PRODUCTOS FINANCIEROS:

- Emisor del producto: - Emitidos por el estado: cuando el estado emite bonos o cuando la ccaa emite bonos.

- Emitidos por entidades financieras privadas.

- Emitidos por empresas económicas: industrias.

- Emitidos por las familias.

- Liquidez del producto: - Modenas y billetes.

- Cuentas corrientes, cuentas de ahorro.

- Productos del mercado monetario: letra del tesoro, pagares de empresa.

- Productos del mercado de capitales: bonos a medio y largo plazo.

- Acciones con cotización oficial: cotizan en bolsa.

- Acciones sin cotización oficial.

- Prestamos tanto con garantía hipotecaria como sin garantía.

Intermediarios del mercado: Es una persona que facilita el contacto entre compradores y vendedores.Se distinguen tres clases de intermediarios financieros:

- Brokers: Intermediarios que actuar siempre por cuenta ajena. Transmiten ordenes de sus

clientes. No asumen riesgo por cuenta propia. Cobran comisión.

- Dealers: Intermediarios que actuar tanto por cuenta ajena como por cuenta propia, por lo que si asumen riesgo.

- Market Markers: También reciben el nombre de creadores de mercado por que comprometen a dar precios de mercado cuando esos precios no existan. Pueden actuar como Brokers o como Dealers. Ejemplo: en el mercado de futuros todos quieren contratar a un año si alguien lo quieres a cinco años van al mercado y el te lo vende aun precio determinado. Son actividades con mucho riesgo. En cada mercado hay creadores de mercado.

ORGANIZACION DEL MERCADO:

Características sobre el funcionamiento de los mercados financieros

Volumen: que haya un numero grande de transacciones, esto solucionara dos problemas; el primer problema es que los precios del mercado sean significativos, y solucionaría el problema de la liquidez ya que si hay muchas personas dispuestas a comprar en cualquier momento podemos vender.

Transparencia: la información que se produzca en el mercado debe llegar a todos los inversores por igual, con esto evitamos la información privilegiada. La CNMV busca siempre la transparencia, esta vigila que la información llegue a todos por igual.

Libertad: en el sentido de que los agentes que participan en el mercado no pueden sufrir restricciones para hacer operaciones en el mercado.

Diferencia entre mercado no organizado y mercado organizado:

Mercado no organizado: también reciben el nombre de OTC. Los mercados OTC se caracterizan porque son a la medida de los clientes, es un mercado que normalmente se establece entre dos particulares y que contratan libremente una cantidad de producto. En este mercado no hay regla fija; contratan la cantidad y el volumen que deseen. Ejemplo: los swap ( contratos para proteger a una empresa ante subidas o bajadas de tipos de interés).

Mercados organizados: poseen unas reglas de funcionamiento ademas se caracterizan por ser productos estándar; hay unas cantidades estándar. Ejemplo: la bolsa (porque tiene sus reglas) tiene una ventaja frente a las OTC, en los organizados no existe riesgo de contraparte.

Diferencia entre el mercado primario y mercado secundario:

Mercado primario: aquel en el que se lanzan los títulos nuevos (se ofrecen nuevas acciones en el mercado) Ejemplo: ampliación de capital.

Mercado secundario: aquel en el que se negocian títulos que ya estaban circulando previamente. Ejemplo: bolsa. Proporciona mucha liquidez.

TEMA

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