Caso Práctico TR047 Dirección Financiera

CASO 1: ESPERANZA (RIESGO - RENDIMIENTO)

Determine para el próximo año (20xx) el rendimiento de los activos, el coste total de Financiamiento, el rendimiento neto, el capital de trabajo neto y la razón circulante, si:

1. No hay cambios.

2. La empresa desplaza 1.000,0 M de euros del activo circulante al activo fijo, y 500,0

M de euros de los fondos a largo plazo al pasivo circulante.

3. Señale los cambios en la relación entre liquidez, riesgo y rendimiento.

Valor € Porcentaje Valor € Porcentaje Rendimiento y Costos

Activo Circulante 6000 30% 5,000 25% 10%

Activo Fijo 14,000 70% 15,000 75% 25%

Activo Total 20,000 100% 20,000 100%

Pasivo Circulante 2,000 10% 2,500 13% 14%

Fondos a Largo Plazo 18,000 90% 17,500 88% 16%

Pasivo y Capital Total 20,000 100% 20,000 100%

A B

Rendimientos De Los Activos 20.50% 21.25%

Costo de Financiamiento 15.80% 15.75%

Rendimiento Neto 4.70% 5.50%

Capital Trabajo Neto € 4,000 2,500

Razón Circulante 3 2

A B

Liquidez Mayor Menor

Riesgo Menor Mayor

Rendimiento Menor Mayor

CASO 2: COMPAÑÍA DIECO (ANÁLISIS FINANCIERO)

A principios de x+2, Pedro García, director financiero de Dieco, tuvo que presentar un análisis de la posición financiera de la compañía durante los últimos dos años con relación a sus competidores más importantes. Según información reciente, el excelente informe de García se ha extraviado y por un lamentable accidente las copias de que se disponía en el ordenador ya no existen. El presidente necesita reconstruir la información y ahora García está de viaje. ¿Puede usted ayudarle a realizar el análisis financiero reconstruyendo el informe? Si está dispuesto, aquí está la información de la compañía.

2006 2007 Variación Media Comparación

Razón Circulante 4.03 5.09 1.06 4.5 0.59

Prueba Acida 1.67 1.88 0.21 1.3 0.58

Deuda De Activos 0.44 0.41 -0.03 0.42 -0.01

Deuda Patrimonio 0.79 0.69 -0.1

Rotación de Inventario 1.27 1.19 -0.08 1.5 -0.31

Ciclo de Cobros 102.02 98.51 -3.52 80 18.51

Margen de Utilidad sobre Ventas 9.98% 9.52% -0.47 12% -2.48%

Capacidad básica Generación de utilidades 16.76% 15.56% -1.20% 18% -2.44%

Rendimiento sobre los Activos Totales 9.89% 9.05% -0.84% 11% -1.95%

Rendimiento sobre el Patrimonio 17.68% 15.25% -2.43% 20% -4.75%

CASO 3: ARANGO Y TRUJILLO, S.A. (PRESUPUESTO DE EFECTIVO)

Enero Febrero Marzo

Saldo Efectivo Inicial Recibido en Efectivo € 100,000 146,000 174,500

Recibos en Efectivo €

Cobros en Efectivo De Las Ventas Al Crédito € 76,500 67,500 70,200

Efectivo Total Disponible € 176,500 213,500 244,700

Desembolso de Efectivo €

Compras € 34,000 32,000

Jornales y Salarios € 4,000 3,500 4,200

Arrendamiento € 1,500 1,500 1,500

Compra de Equipo € 25,000 2,000

Desembolso Totales € 30,500 39,000 39,700

Saldo Efectivo Final € 146,000 174,500 205,000

Total

Ventas Diciembre 40,500 €

Ventas Enero 36,000 €

Total 76,500 €

Ventas Enero 36,000 €

Ventas Febrero 31,500 €

Total 67,500 €

Ventas Febrero 31,500 €

Ventas Marzo 38,700 €

Total 70,200 €

CASO 4: BOTES DEL CARIBE (ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO)

Botes del Caribe actualmente presenta la siguiente situación:

• Ciclo promedio de pagos: 58 días.

• Rotación de inventarios: 4 veces al año.

• Rotación de las cuentas por cobrar: 9 veces al año.

• Desembolsos totales al año: 5.200.000,00 euros.

• Rendimiento esperado: 17% anual.

¿Qué pasaría si lograra:

a) aumentar a 60 días el ciclo promedio de pagos

b) Aumentar a 6 la rotación del inventario

c) Aumentar a 10 la rotación de los cobros

d) Hacer los tres cambios anteriores simultáneamente

Situación Actual

Ciclo de pagos 58 días

Ciclo de Inventarios 90 días

Ciclo de cobros 40 días

Ciclo de Efectivo 72 días

Rotación de Efectivo 5.00 veces

Efectivo Promedio 1,040,000 €

Escenario A

Ciclo de pagos 60 días

Ciclo

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