Riesgo País, Enemigo # 1 de la Economía Ecuatoriana

Riesgo País, Enemigo # 1 de la Economía Ecuatoriana  

Nitesh Ludhani Gómez

Universidad de Especialidades Espíritu Santo

nludhani@uees.edu.ec

RESUMEN

Para grandes inversionistas a nivel mundial invertir su patrimonio, tiempo y recursos en el extranjero es un desafío difícil de emprender. No existe regla exacta para garantizar el éxito de una inversión, en consecuencia lo mejor que se puede hacer es minimizar los riesgos. Riesgos económicos, políticos y sociales son unos de los tantos a analizar, no obstante, el riesgo país es el principal y más indispensable elemento a considerar cuando se trata de calcular la viabilidad de una potencial inversión extranjera. La definición de riesgo país ha evolucionado con el tiempo, incorporando más elementos a su concepto. Este artículo define en síntesis los significados más relevantes de riesgo país y su relación directa con la inversión extranjera del Ecuador. Se analiza como la calificación del riesgo país repercuta rotundamente en la decisión de inversionistas para decidir si invertir o no en el Ecuador, examinando a su vez, los factores que lo componen. Finalmente se realiza un análisis comparativo del riesgo país y la inversión extranjera de Ecuador con naciones vecinas.    

PALABRAS CLAVES: Riesgo País, Inversión Extranjera, EMBI.

ABSTRACT

For big global investors, investing their capital, time and resources abroad is a difficult challenge to undertake. There is no exact rule to ensure an investment success; therefore the best thing to do is minimize risks. Economic, political and social risks are among the many to be analyzed, however, the country risk is the primary and most indispensable element to consider when it comes to solving the viability of a potential foreign investment. The definition of country risk has evolved over time, adding more elements to its concept. This article defines in brief the meanings of country risk and its direct relationship with foreign investment of Ecuador. It analyzes how the country risk rating strongly impact the decision of investors to decide whether to invest in Ecuador or not, examining the factors that constitute the rating. Finally, a comparative analysis between Ecuador’s and neighboring countries’ country risk and foreign investment is made.

KEY WORD: Country Risk, Foreign Investment, EMBI

INTRODUCCION

Al comparar cifras económicas del Ecuador con naciones vecinas, Perú y Colombia, hay una que sobresale sobre todas, la inversión extranjera. De acuerdo a Mossa (2002) la inversión extranjera es el proceso en el que residentes de un país adquieren la propiedad de activos en otro país con la finalidad de controlar la producción y/o distribución generadas por recursos invertidos en estos.

Tabla 1. Inversión Extranjera año 2013

FUENTE: Elaboración propia

Examinando el gráfico comparativo de la inversión extranjera en el año 2013, se aprecia que la cifra de Ecuador apenas representa un cinco por ciento de la de Perú y apenas un tres por ciento de la de Colombia. Para hacer un poco más justas estas impresionantes cifras, se proporciona la cantidad de inversión extranjera por habitante del país. Aun así las cifras no dejan de impactar, con la nueva ecuación de inversión extranjera por habitante del país, Perú rebasa a Ecuador por ochenta y ocho veces más su cantidad de inversión extranjera por habitante. De modo similar, la inversión extranjera por habitante de Colombia es novecientas por ciento más que la de Ecuador.

Actualmente en Ecuador, se ha abordado el tema del riesgo país en una gran medida, principalmente como razonable justificativo para la baja inversión extranjera. Pero exactamente qué es riesgo país, y como afecta la inversión extranjera? La definición de riesgo país ha evolucionado con el tiempo, incorporando nuevos elementos a su concepto. Hay que analizar cada una de estas definiciones y los factores que contemplan para así lograr entender todo lo que el actual significado abarca. Entendiendo el significado de riesgo país y su análisis del Ecuador se logrará clarificar el porqué de la baja inversión extranjera.

MARCO TEÓRICO

El concepto de riesgo país toma mayor importancia durante los años setenta cuando incrementa la participación de empresas y gobiernos en operaciones financieras internacionales. La internacionalización financiera hizo necesaria la existencia de calificadores externos. Como indica Gudynas (2005) la liberación financiera y el desarrollo de bonos soberanos, hizo indispensable las calificaciones del riesgo de países, aumentando a su vez la necesidad aquellas empresas que evalúan los riesgos y que son utilizadas por inversionistas para evaluar sus potenciales emprendimientos internacionales.

Cuando se abordan proyectos de inversión extranjera por parte de empresas, los riesgos a los que se enfrentan se pueden dividir en dos categorías: los que aparecen como resultado de su propia gestión en el país en donde se está invirtiendo; y aquellos que surgen de la esférica macroeconómica y política de ese país. Los primeros dependen del grado de eficiencia en la dirección del proyecto, se los podría denominar riesgos comerciales. Mientras que los segundos forman parte de la categoría de riesgo país. (Dans, 2012)

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