Alta de simulaciones de riesgo ante movimientos extremos
Enviado por rambo222 • 18 de Junio de 2015 • Síntesis • 3.197 Palabras (13 Páginas) • 173 Visitas
alta de simulaciones de riesgo ante movimientos extremos
de mercado por parte de la Cámara de Compensación.
• Inadecuado nivel de márgenes ante las variaciones extremas
del mercado.
Los principales errores cometidos por entidades no financie -
ras son la falta de límites de riesgo claros, comprensión de los
mecanismos de ganancia, supervisión continua y separación de
funciones. Algunas de esas fa ll as de la Orange County y la MG
las compartió la Baring.
El caso de la corporación MG, una de las 250 filiales de la
Metallgesellschaft,es muy ilustrativo respecto al uso de productos
derivados. En principio la MG estab leció contratos de largo
plazo para vender subproductos del petróleo a gasolineras y
estaciones de servicio. Después negoc ió contratos de largo plazo
para comprar petróleo crudo a fin de atender las obligaciones
contraídas; el problema fue la falta de correspondencia entre los
flujos de insumos y prod uctos, de modo que una parte de sus
necesidades de petról eo permanecieron descubiertas. Más tarde
la MG estableció un pseudo-hedge , es decir, compró cantidades
muy importantes de futuros listados y fonvards sobre energía.
La corporación buscó protegerse de aumentos en los precios
del petróleo y compensar las pérdidas en las compras no cubiertas
por contratos de largo plazo con las ganancias financieras de los
derivados. El problema de la estrategia radicó en que su cobertura
era de corto plazo y su contingencia de largo plazo . El desenlace
fue que el diferencial ( spread) de los precios del petró-
leo aumentó signifi ca ti vamente , es dec ir, los prec ios de largo
plazo subi eron a tasas mucho mayores que las de corto plazo y
los derivados no protegieron a la MG de las pérdidas.
El desajuste temporal de los flujos financieros se ha repetido
en numerosas ocasiones. Fue la base de la crisis de los célebres
"ahorros y préstamos" ( sal'ing and /oans) en Estados Unidos
y, sin duda, e l detonador de la crisis mex icana. En ambos
casos se tuvo depósitos de corto plazo y obligaciones de largo
plazo, ante lo cua l se demostró que la estructura intertalta de simulaciones de riesgo ante movimientos extremos
de mercado por parte de la Cámara de Compensación.
• Inadecuado nivel de márgenes ante las variaciones extremas
del mercado.
Los principales errores cometidos por entidades no financie -
ras son la falta de límites de riesgo claros, comprensión de los
mecanismos de ganancia, supervisión continua y separación de
funciones. Algunas de esas fa ll as de la Orange County y la MG
las compartió la Baring.
El caso de la corporación MG, una de las 250 filiales de la
Metallgesellschaft,es muy ilustrativo respecto al uso de productos
derivados. En principio la MG estab leció contratos de largo
plazo para vender subproductos del petróleo a gasolineras y
estaciones de servicio. Después negoc ió contratos de largo plazo
para comprar petróleo crudo a fin de atender las obligaciones
contraídas; el problema fue la falta de correspondencia entre los
flujos de insumos y prod uctos, de modo que una parte de sus
necesidades de petról eo permanecieron descubiertas. Más tarde
la MG estableció un pseudo-hedge , es decir, compró cantidades
muy importantes de futuros listados y fonvards sobre energía.
La corporación buscó protegerse de aumentos en los precios
del petróleo y compensar las pérdidas en las compras no cubiertas
por contratos de largo plazo con las ganancias financieras de los
derivados. El problema de la estrategia radicó en que su cobertura
era de corto plazo y su contingencia de largo plazo . El desenlace
fue que el diferencial ( spread) de los precios del petró-
leo aumentó signifi ca ti vamente , es dec ir, los prec ios de largo
plazo subi eron a tasas mucho mayores que las de corto plazo y
los derivados no protegieron a la MG de las pérdidas.
El desajuste temporal de los flujos financieros se ha repetido
en numerosas ocasiones. Fue la base de la crisis de los célebres
"ahorros y préstamos" ( sal'ing and /oans) en Estados Unidos
y, sin duda, e l detonador de la crisis mex icana. En ambos
casos se tuvo depósitos de corto plazo y obligaciones de largo
plazo, ante lo cua l se demostró que la estructura intertalta de simulaciones de riesgo ante movimientos extremos
de mercado por parte de la Cámara de Compensación.
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