LA CRISIS DE LAS HIPOTECAS SUBPRIME

No es un secreto que la profunda crisis económica que vive el mundo de hoy, tiene su origen en el sector financiero de los Estados Unidos, que no sólo ha generado efectos perversos sobre la economía norteamericana, sino que además ha afectado al resto de las economías desarrolladas y emergentes. Por lo tanto, es relevante mencionar que dicha crisis no es el resultado del comportamiento del ciclo económico y mucho menos de un fenómeno de carácter accidental, sino que es la consecuencia de una serie de políticas públicas que han implementado los gobiernos de Estados Unidos en estos últimos años, poniendo en riesgo su economía y la economía mundial en el largo plazo.

El primer aspecto a considerar para explicar el origen de ésta crisis financiera, es la política monetaria implementada por el gobierno Bush en plena recesión económica a finales del año 2000 de bajar las tasas de interés al 1%, para reactivar la economía y que los bancos pudieran ofrecer créditos hipotecarios muy baratos y, así, las personas aprovecharan para comprar casas; lo que en poco tiempo provocó un incremento impresionante en el precio de este tipo de bienes dado el exceso de demanda generado.Y es así, como desde 2001 a 2006, se produjo un boom en la vivienda de Estados Unidos, favorecidopor una gran liquidez y tasas de interés históricamente bajas.

De igual manera, para las instituciones financieras que estaban viendo sus beneficios reducidospor las bajas tasas de interés, el mercado inmobiliario también se convirtió en un magnífico negocio, tanto así que los bancos otorgaban créditos a personas que no tenían ningún historial crediticio, dando paso a lo que hoy se conoce como hipotecas de alto riesgo, hipotecas locas o hipotecas subprimeque son préstamos para viviendas en los que se relajan y no se respetan los criterios para la concesión de un préstamo hipotecario como la verificación de los ingresos del demandante, el monto de préstamo adecuado y todos aquellos elementos que garantizan una elevada probabilidad del pago de éste; a diferencia de las hipotecas primeque cumplen con todos estos requisitos.

Estos préstamos hipotecarios subprime originados por prestamistas hipotecarios americanos y por algunos bancos, fueron vendidos a otras instituciones financieras, trasladando el riesgo a otras instituciones americanas y a diferentes ahorradores fuera de Estados Unidos. Estas instituciones “empaquetaban” los préstamos en valores basados en hipotecas subprime con otros valores basados en préstamos hipotecarios prime, creando así valores de mercado conocidos como obligaciones de deuda con garantía colateral (CDOs) en las que los pagos a los inversionistas están supeditados a los pagos que hacen los deudores de las hipotecas. Estos títulos de deuda CDOs dividen los precios y el riesgo en tramos, de manera que en los menores pagan tasas de intereses más altas para compensar el riesgo más alto. Estos valores, con riesgos muy diferenciados y rendimientos acordes al riesgo, fueron vendidos a su vez a bancos, compañías de seguros, fondos de pensiones, gobiernos extranjeros,quienes lo veían atractivos debido a que las hipotecas estaban respaldadas con viviendas cuyos precios se mantenían en alza, con lo que el riesgo de esas hipotecas subprimese expandió por todo el sistema financiero global.

Pero a partir de 2006, los prestatarios subprime o insolventes no pudieron hacer frente a sus préstamos y prefirieron vender sus casas, generando así un exceso de oferta que disminuyó significativamente los precios de dichas viviendas, y un mayor riesgo en los productos “empaquetados” que es lo que se denomina activos tóxicos, por lo que millones de títulos respaldados en esas hipotecas basura estaban sobrevalorados y no se sabía quién los tenía, lo que aumentó la desconfianza y desató una de las crisis financieras más grande de los últimos tiempos.

Pero, ¿Cómo

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