Crisis Sub Prime: Efecto en Estados Unidos y Europa.

Crisis Sub Prime: Efecto en Estados Unidos y Europa.

Integrantes: Felipe Cisternas

Claudio Otaiza

Asignatura: Economía Nacional

Profesora: Fernanda Rodríguez

Índice

Introducción…………………………………………………………...…………………3

Orígenes de la crisis…………………………………………………...……………….6

Hechos cronológicos de la crisis………………………………….…………………7

La llegada de la crisis a Europa……………………………………………………..10

Medidas de Rescate……………………………………………………………………13

Conclusión………………………………………………………………………………15

Bibliografía…...………………………………………………………………………….18

Introducción

¿Qué es la Crisis Subprime?

Es una crisis financiera que se hizo mundial con un lenguaje propio que es muy probable que a todos nos suenen como por ejemplo, hipotecas subprime, obligaciones de deudas garantizadas o C.D.O.  (por sus siglas en inglés), mercados crediticios congelados, permutas de riesgo crediticio o C.D.S (por sus siglas en inglés. ¿Y quiénes son los afectados?, pues  todos.  ¿Cómo se gestó esta crisis?, Es aquí donde veremos lo sucedido antes de llegar a la crisis para entender cuál fue la cadena de sucesos que la provocó.

La crisis subprime junta a dos grupos de personas: propietarios inmobiliarios y los inversores. Los propietarios de casas representas sus casas y los inversores representan su dinero. Las hipotecas representan casa y las hipotecas representan grandes instituciones como fondos de pensiones, compañías de seguro, fondos de inversión, etc. El sistema financiero, conformado por un conjunto de bancos y agentes (o conocido actualmente como Wall Street) conecta a los dos grupos.

Años atrás los inversores estaban en búsqueda de buenas inversiones para aumentar sus ganancias, donde lo que era común en ese tiempo recurrir a la Reserva Federal (lo que sería el congruente a nuestro Banco Central) donde compraban letras del tesoro, pero con la baja del tipo de interés provocada por diferentes factores a solo el 1% para mantener la fortaleza de la economía (lo cual ofrece una muy baja rentabilidad a las inversiones), provocó la huida de los inversores, además de significar que ahora los bancos podrían pedir préstamos con solo un 1% de interés a la Reserva Federal y tomando en cuenta los grandes superávit de países como Japón, China y Oriente Medio nos encontramos con un crédito muy barato y abundante. La consecuencia fue que los bancos comenzaron a pedir prestado con mucha más facilidad y abusaron del apalancamiento pedir prestado para aumentar el resultado de una transacción. Para explicar este efecto pondremos el siguiente caso hipotético: en una transacción normal alguien con US$10.000 compra un activo por ese valor, luego lo vende por US$11.000 y obtiene un beneficio de US$1.000. Con el apalancamiento, alguien con US$10.000 pide prestado US$990.000 completando en total US$1.000.000, luego compra 100 activos al valor de US$10.000 cada uno y vende los 100 por un valor de US$1.100.000, paga entonces los US$990.000 del préstamo y US$10.000 de interés, quedándole un beneficio de US$90.000 a comparación de solo los US$1.000 del tipo anterior. Así es como los bancos ganan dinero y Wall Street se endeuda para concretar transacciones y obtiene beneficios extremadamente grandes al momento de devolver los préstamos. Los inversores al ver este método se ven tentados a participar a lo que los bancos se les ocurrió poner a los inversores en contacto con los propietarios de casas a través de las hipotecas funcionando el sistema de la siguiente manera: Una familia quiere una casa, ahorra y se pone en contacto con un agente hipotecario para que luego éste ponga en contacto a la familia con el prestamista que les concede una hipoteca. El agente  se lleva una comisión y la familia compra la casa convirtiéndose en propietarios, siendo esto bastante beneficioso, ya que los precios de la vivienda siempre suben. Entonces un banco de inversión se contacta con el prestamista para comprar la hipoteca la cual accede el prestamista por una comisión. El banco de inversión pide préstamos por millones de dólares y compra miles de hipotecas más y las agrupa en "cajas". De esta forma cobra mensualmente los pagos de las hipotecas que hay en esas cajas. Estas cajas se divide en tres paquetes los cuales son : seguros, normales y de riesgo (estos últimos conocidos como subprime) donde la caja se llama obligación de deuda garantizada (C.D.O.) los cuales funcionan como tres bandejas dispuestas en cascada (entiéndase "bandejas" como los paquetes  seguro, normales y de riesgo) funcionando con los flujos de dinero,  a medida que entra el dinero se rellena la primera bandeja, luego pasa al del medio y lo que queda va al último. El dinero proviene de los propietarios de casas que pagan la hipoteca. Si algunos propietarios dejan de pagar la hipoteca entrará menos dinero, por lo que la tercera bandeja no se llenará y por esa razón el último es el más arriesgado  y el primero el más seguro. Para compensar el riesgo, el paquete de mayor riesgo (la tercera bandeja) ofrece un nivel de rentabilidad mayor mientras que el primero ofrece menos pero aun así aceptable. Para asegurar aun más el primer paquete los bancos se protegen de la incertidumbre mediante las permutas de riesgo crediticio (C.D.S). Los bancos se toman todo este trabajo para que las agencias de calificación otorguen al primer paquete la categoría triple A (AAA) lo que significa que es lo más seguro que puede haber. Las del medio son triple B (BBB) que aun son buenos. A las más arriesgadas ni siquiera les dan calificación. Gracias a la calificación del triple A, el banco de inversión puede vender el paquete seguro a los inversores que solo quieren inversiones aseguradas. Venden el del medio a otros bancos y el arriesgado a los fondos de protección . De esta manera el banco de inversión gana millones, luego repaga sus préstamos. Así, los inversores han encontrado una gran inversión para su dinero y además es mucho mejor que conseguir el 1% con las letras del tesoro. A este proceso se le llama securitización

Los inversionistas al ver la oportunidad de negocio mencionada anteriormente demandan más C.D.O.s, el banco de inversión llama al prestamista pidiéndole más hipotecas y éste llama al agente hipotecario pero éste no puede encontrar más. Todos los que cumplían los requisitos para tener una hipoteca ya la tienen, entonces tienen la siguiente idea.

Cuando los propietarios dejan de pagar su hipoteca, el prestamista se queda con sus casas y el precio de las casas siempre sube. Como los prestamistas están protegidos de los impagos, pueden añadir más riesgos a nuevas hipotecas, no requiriendo entrada, ni prueba de ingresos ni ningún tipo de documento. En vez de prestar a propietarios responsables, empezaron a conceder hipotecas a gente menos responsable (hipotecas subprime). Este fue el punto de inflexión. Como era habitual el agente hipotecario pone en contacto a la familia con el prestamista quien  concede la hipoteca, llevándose el agente una comisión. La familia se compra una casa. El prestamista vende la hipoteca al banco de inversión y se convierte en un C.D.O. y los tres paquetes pasan a mano de los inversores. Hasta el momento funcionaba todo bien y todos obtenían beneficios. Como era de esperar, los propietarios dejaron de pagar sus hipotecas que en esos momentos estaban en manos de los bancos, produciéndose una catarata de ejecuciones de hipotecas, de manera que uno de los ingresos mensuales del banco se convierte en casas vacías, así que las ponen a la venta, pero con el tiempo ya son muchas la casas vacías que están a la venta, que el mercado de la venta supera al de la demanda lo que hace que baje el precio de la vivienda. Esto generó un problema para los propietarios que seguían pagando sus hipotecas. Como el precio de sus casas comienzan a caer se preguntan por qué pagar una cantidad mayor de hipoteca que el valor real de la casa (ya disminuido) y deciden que no tiene sentido seguir pagando, yéndose de sus casas y la morosidad se extiende por todo el país y los precios se hunden. Ahora los bancos de inversión tienen un su posesión paquetes llenos de casas que no valen nada. Entonces se comunican con los inversores para venderles el C.D.O. pero estos obviamente se niegan ya que saben que el flujo de dinero que ahora genera es mínimo. Los bancos se ven desesperados ya que pidieron millones en financiamiento para comprar estos paquetes que ahora no valen nada.

Pero los bancos no son los únicos. Los inversores ya habían comprado miles de esas "bombas" . Por su parte los prestamistas tratan de colocar hipotecas pero los bancos no las quieren y se rechazan los agentes hipotecarios. Todo el sistema financiero está congelado y las bancarrotas se disparan. Los inversores llaman a los propietarios de las casas y le dicen que sus inversiones no valen nada y así es como la crisis se convierte en un círculo vicioso. Aquí comienza la Crisis Subprime  

Orígenes de la Crisis.

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