La Crisis Asiática Y Sus Efectos En El Perú  Por  Carlos Aquino Rodríguez Dr. En Economía [Regresar] La Crisis Asiática Que Afecta A Países Que Hasta Ahora Mostraban Alta Tasas De Crecimiento Económico Como Corea Del Sur, Indonesia, Tailandia, Y

La Crisis Asiática y sus efectos en el Perú 

Por  Carlos Aquino Rodríguez

Dr. en Economía

[Regresar]

La crisis asiática que afecta a países que hasta ahora mostraban alta tasas de crecimiento económico como Corea del Sur, Indonesia, Tailandia, y también a otros como Malasia y Japón, está causando en otros países, efectos como la baja en la demanda por ciertas materias primas, presión hacia la devaluación de sus monedas, e inestabilidad en el mercado financiero internacional. Estos efectos de la crisis asiática se sentirán especialmente este año 1998, aunque se extenderán, por lo menos, en los próximos dos años.

En este artículo veremos brevemente como empezó la crisis asiática, la magnitud de ésta, las consecuencias de esta crisis a nivel mundial y en el Perú, y por último las lecciones que se pueden aprender de la crisis asiática.

Cómo se originó la crisis asiática

Lo que comenzó en julio de 1997 en Tailandia con la devaluación de su moneda, se ha extendido por algunos países del Este Asiático generando una crisis económica en muchos de éstos y con repercusiones a nivel mundial.

¿Que realmente pasó en Asia?

Todo empezó con la devaluación de la moneda de Tailandia en julio. Esto se extendió a Malasia, Indonesia, Filipinas. Estos países han visto sus monedas devaluadas en un 50% o más de su valor desde julio de 1997 a mayo de este año. Esto repercutió en sus Bolsas de Valores, que ya venían cayendo desde principios de 1997 y han perdido a la fecha alrededor del 50% de su valor (ver Cuadro N° 1).

¿Por qué sucedió esto?.

Tres problemas se han señalado para que se desencadene la llamada crisis asiática: primero, las monedas de estos países habían estado casi pegadas al dólar, no habiéndose devaluado los últimos tres años (excepto Indonesia), es decir, estaban sobrevaluadas (y así sus exportaciones habían perdido competitividad, especialmente frente a China); segundo, tenían un déficit en cuenta corriente grande, especialmente Tailandia uno de los más afectados con un déficit de un 8% de su Producto Bruto Interno (PBI), en promedio los países más afectados tenían un déficit de 4% a 5% del PBI; y por ultimo, el sistema financiero de estos países estaba en muy mala forma, por préstamos mal hechos, incobrables, muchas veces préstamos para comprar acciones y terreno que subieron sin medida ni control los últimos años y que empezaron a bajar en el último año, o a empresas que se expandieron sin ningún control. A todo esto, el retiro de los flujos de capital extranjero en estos países ante la inseguridad que sentían por los problemas mencionados y la acción de algunos especuladores que atacaron las monedas de estos países, agudizó la caída del valor de estas.

Justamente los especuladores, después que atacaron las monedas de esos 4 países vieron a Hong Kong como a próxima víctima. Hong Kong también tiene su moneda pegada al dólar, y esta moneda no había variado de valor frente al dólar en los últimos 7 años. Hong Kong también tuvo un alza bastante considerable en el precio de sus acciones en Bolsa y en el valor del terreno los últimos años, aunque su sistema financiero no se puede decir que estaba mal. En todo caso, para defender su moneda de una devaluación, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (el equivalente de un Banco Central), elevó la tasa de interés. Al subir la tasa de interés se hace más atractivo tener la moneda de Hong Kong y no dólares, evitándose la devaluación de su moneda. Pero la subida de la tasa de interés hace menos atractivo el tener el dinero en acciones en la Bolsa. La gente vendió sus acciones en Bolsa y esto origino la caída de la Bolsa de Valores de Hong Kong.

Cuadro N° 1

(retroceder)

Indicadores de la crisis económica en el Este Asiático 

PAÍS Tailandia Malasia Indonesia Filipinas Corea del Sur

Déficit en cuenta corriente

como % del del PBI en 1996 8.2 5.5 3.5 4.2 4.9

Valor de la moneda por US$ baht ringgit rupia peso won

al 1ro. de julio 1997 25.88 2.52 2,431.00 26.35 887.80

al 23 de enero 1988 54.22 4.49 12,900.00 42.16 1,725.00

al 25 de mayo 1998 39.14 3.81 10,700.00 38.65 1,384.00

Índice de la Bolsa de Valores:  

al 31 de diciembre 1996 831.00 1,237.00 637.00 3,170.00 651.00

al 30 de junio 1997 650.00 1,150.00 730.00 2,650.00 758.00

al 23 de octubre 1997 500.00 650.00 500.00 2,000.00 520.00

al 25 de mayo 1998 358.00 570.00 439.00 2,124.00 331.00

Deuda externa 1996

(en millones de US$) 80,000.00 40,000.00 120,000.00 40,000.00 78,439.00

Reservas internacionales

(en millones de US$) a enero 1997 32,000.00 25,000.00 29,000.00 10,300.00 34,000.00

...